微观基础与货币市场均衡

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1、3微观基础与货币市场均衡微观基础与货币市场均衡(CH13,14)第一节消费需求第二节投资需求第三节货币需求第四节货币供给第一节消费需求一、简单凯恩斯消费函数二、跨期消费决策两时期模型三、影响消费决策的各种效应四、有关消费的理论假说绝对收入假说相对收入假说持久收入假说生命周期假说前向预期理论一、简单凯恩斯消费函数消费函数C=Ca+cYd消费取决于可支配收入。消费的波动小于GDP的波动（Yd〈Y），自动稳定器等阻止了可支配收入在衰退期间象GDP一样大幅下降短期MPC低于长期MPCMPCSRMPCLRYC二、跨期消费决策两时期模型跨期消费预算约束跨期消费的无差异曲线主观

2、贴现率，时间偏好率跨期消费决策C0C1U=U（C0，C1）E两时期模型举例：求解。消费者对于现在和未来消费的选择取决于客观贴现率和主观贴现率的大小推迟消费提前消费Ctt0t1三、影响消费决策的各种效应收入效应利率变化的替代效应与收入效应财富效应或庇古效应预期效应收入分配效应税收效应与李嘉图等价四、有关消费的理论假说1.绝对收入假说（AbsoluteIncomeHypothesis）凯恩斯认为当前消费取决于当前的收入。消费者的消费取决于其收入绝对水平的变化。消费函数：C（Y）=Ca+cY根据这一假说，APC较MPC不稳定，但实证检验发现，APC比MPC更稳定。由于该

3、假说无法解释长期经济中平均消费倾向相对稳定的现象，从而引起对绝对收入消费理论的质疑，质疑消费函数的微观基础，进而形成各种不同的消费理论。四、有关消费的理论假说2.相对收入假说（RelativeIncomeHypothesis）杜森贝里（Duesenberry，1949）（1）人们的消费会相互影响，有攀比倾向，“示范效应”。人们的消费不是决定于绝对收入水平，而是决定于同别人相比的相对收入水平。（2）消费具有习惯性，某期消费不仅受当期收入的影响，而且受过去达到的最高收入和最高消费的影响。消费具有不可逆性，即所谓的“棘轮效应”。所谓棘轮效应，又称制轮作用，是指人的消费习

4、惯形成之后有不可逆性，即易于向上调整，而难于向下调整。尤其是在短期内消费是不可逆的，其习惯效应较大。这种习惯效应，使消费取决于相对收入，即相对于自己过去的高峰收入。在凯恩斯的理论中,消费是可逆的,即绝对收入水平的变动必然立即引起消费水平同方向的变动。杜森贝里认为这实际上是不可能的，因为消费决策还取决于消费习惯。这种消费习惯受许多因素影响，特别是个人最高收入和最高消费水平。四、有关消费的理论假说3.持久收入假说（PermanentIncomeHypothesis）弗里德曼（Friedman，1957）消费不是由现期收入决定的，而是由持久收入决定的。也就是说，理性的消

5、费者不是根据现期暂时性收入，而是根据长期中能保持的收入水平即持久收入水平来做消费决策的。消费是持久收入的稳定的函数。MPCSR〈MPCLR四、有关消费的理论假说4.生命周期假说（Life-cycleHypothesis）莫迪利亚尼（Modigliani，1954）消费者会根据一生的的收入来安排自己的消费与储蓄，使一生的收入与消费相等。人的一生可以分为两个阶段，第一阶段工作，第二阶段纯消费无收入，用第一个阶段的储蓄弥补第二阶段的消费所需。C为消费支出，WR为财产收入，YL为劳动收入，a为财产收入的边际消费倾向，c为劳动收入的边际消费倾向。四、有关消费的理论假说5.前

6、向预期消费理论理性预期学派认为,消费者是理性的，是前向预期决策者。消费者会利用经验及信息对未来收入进行预测，从而作出消费安排，而不只是将过去收入的平均值作为持久收入水平。理性预期与生命周期假说、持久收入假说结合在一起称为前向预期消费理论。习题持久收入假说1.假定某人消费函数为C=200+0.9YP.这里YP是持久可支配收入,持久可支配收入为当前可支配收入YD和过去可支配收入YD-1的函数.YP=0.7YD+0.3YD-1（1）假定第一年和第二年可支配收入为6000.则第二年的消费是多少?（2）假定第3年的可支配收入增加到7000，且将来一直保持该收入，问第3、4年

7、及以后各年消费各多少？（3）短期边际消费倾向和长期边际消费倾向各多少？习题2.假设消费函数为C=300+0.9YP,其中YP是持久可支配收入.同时假设消费者的持久收入是当年和以前两年的加权平均,YP=0.6Yd+0.3Yd-1+0.1Yd-2,其中Yd是当年可支配收入.(1)假设第一、二、三年的可支配收入都是8000元，则第三年的消费是多少？(2)假设第四年的可支配收入增至9000元，并将在将来一直保持这个收入，则第四、五、六年以及以后每年的消费为多少？(3)短期边际消费倾向和长期边际消费倾向各为多少？习题3.假设YP=1/5（Y+Y-1+Y-2+Y-3+Y-4）

8、，C=0.