财务成本与资金管理培训教材(第三章)

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1、第三章财务预测与计划近三年题型题量分析表题型年份分值单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值200711122320061117282005111223第三章财务预测与计划本章为重点章之一。由于本第一节销售百分比法的总额模型可以用来和第三节预计报表的编制结合以及为第十章企业价值评估的现金流量折现法确定预测期预计资产负债表和预计利润表数据奠定基础；本章第二节的可持续增长率的计算和应用，容易和第四章的固定成长股票价值（确定股利的固定增长率）的计算、超高速增长的四个财务指标的测算和第二章财务分析的相关指

2、标进行结合；本章第三节现金预算表的编制在已知第二章的应收账款周转率和存货周转率的基础上，测算现金预算表中的销售现金流入和外购存货的现金流出，以及现金预算表中的现金筹措和运用与第六章最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式的结合等，出计算分析题或综合题，因此，这就决定其地位十分重要。本章近三年的考试中平均分值占5分左右。从题型来看，客观题和主观题都有可能出现。主要考点集中在预测资金需求量、可持续增长率的计算、分析和应用以及现金预算、预计资产负债表和利润表的编制。因此，考生应全面理解和掌握第二节和第三节。第一节财务预测一、财务预测的意义和目的财务预测是指估

3、计企业未来的融资需求。财务预测是融资计划的前提。企业要对外提供产品和服务，必须要有一定的资产。销售增加时，要相应增加流动资产，甚至还需增加固定资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业要筹措资金。这些资金，一部分来自保留盈余，另一部分通过外部融资取得。通常，销售增长率较高时保留盈余不能满足资金需要，即使获利良好的企业也需外部融资。对外融资，需要寻找提供资金的人，向他们作出还本付息的承诺或提供盈利前景，并使之相信其投资是安全的并且可以获利，这个过程往往需要较长时间。因此，企业需要预先知道自己的财务需求，提前安排融资计划，否则就可能发生资金周转问题。财务预

4、测有助于改善投资决策。根据销售前景估计出的融资需要不一定总能满足，因此，就需要根据可能筹措到的资金来安排销售增长，以及有关的投资项目，使投资决策建立在可行的基础上。预测的真正目的是有助于应变。财务预测与其他预测一样都不可能很准确。从表面上看，不准确的预测只能导致不准确的计划，从而使预测和计划失去意义。其实并非如此，预测给人们展现了未来的各种可能的前景，促使人们制定出相应的应急计划相当于现在各界所说的各种“预案”，如“事故处理应急预案”、“防火消防处理预案”、“突发疾病防治预案”等等，目的是做到“有备无患”、“不打无准备之仗”。。预测和计划是超前思考的

5、过程，其结果并非仅仅是一个资金需要量数字，还包括对未来各种可能前景的认识和思考。预测可以提高企业对不确定事件的反应能力，从而减少不利事件出现带来的损失，增加利用有利机会带来的收益。二、财务预测的步骤财务预测的基本步骤如下：（一）销售预测财务预测的起点是销售预测。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点。销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。第三章财务预测与计划销售预测对财务预测的质量有重大影响。如果销售的实际状况超出预测很多，企业没有准备足够的资金添置设备或储备存货，则无法满足顾客需

6、要，不仅会失去盈利机会，并且会丧失原有的市场份额。相反，销售预测过高，筹集大量资金购买设备并储备存货，则会造成设备闲置和存货积压，使资产周转率下降，导致权益收益率降低，股价下跌。（二）估计需要的资产通常，资产是销售收入的函数资产=f（销售收入），根据历史数据可以分析出该函数关系。根据预计销售收入，以及资产与销售收入的函数，可以预测所需资产的数额。大部分经营负债也是销售的函数经营负债=f（销售收入），亦应预测负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额。（三）估计各项费用和保留盈余假设各项费用也是销售的函数费用=f（销售收入），可以根据预计销售收

7、入估计费用、支出和损失，并在此基础上确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。（四）估计所需融资根据预计资产总量，减去已有的资产、负债的自发增长和内部提供的资金来源便可得出外部融资的需求。三、销售百分比法财务预测的销售百分比法，假设不是真实的？资产、负债和费用与销售收入存在稳定的是否有时不稳定，会发生异常变动？百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。预测的步骤如下：1．确定资产和负债项目的销售百分比确定资产和负债项目的销售百分比，可以根据统一的财务报表数据预计，也可以使

8、用经过调整如何进行调整？调整的原则是什么？如何取舍？根据什么？见第二章的相关内容。的用于管理的财务报表数据预