《现金管理》PPT课件(I)

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1、1现金管理一、现金管理的目标和要求二、最佳现金持有量的确定三、现金日常管理和闲置现金管理2一、现金管理的目标和要求现金和有价证券的概念现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。库存现金；银行存款；银行本票；银行汇票有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。国库券；可转让存单；商业票据3企业持有现金的动机交易动机——为了满足日常业务的需要预防动机——为了预防意外紧急事项投机动机——为了用于不寻常的购买机会一、现金管理的目标和要求43.持有现金的成本成本管理费用机会成本转换成本具有固定成本性质在一定范围内与现金持有量关系不大丧失的再投资收益

2、与现金持有量呈正比短缺成本与现金持有量反方向变动关系与证券变现的次数成正比5一、现金管理的目标和要求目标1—流动性必须持有足够的现金便支付各种业务往来的需要。目标2—收益性将闲置资金减少到最低限度。持有现金过少，流动性的缺乏不能应付日常的业务开支，坐失良好的购买机会，还会造成信誉损失和得不到折扣好处。这种损失成为短缺货币资金成本。持有现金过多，现金是非盈利性资产，所提供的流动性的边际效益便会随之下降，从而最终降低企业的收益水平。权衡4.现金管理的目标6二、最佳现金持有量的确定1、成本分析模式——通过分析持有现金的机会成本、管理成本、短缺成本来确定最佳现金持有

3、量。使得上述三种成本之和最小的现金持有量，即为最佳现金持有量。7目标现金持有量的成本分析模式图例题二、目标现金持有量的确定8例1：某企业有四种货币资金持有方案，它们各自的资本成本、管理成本、短缺成本如下：丙方案的总成本最低，即75000元是企业的最佳货币资金持有量。甲乙丙丁货币资金持有量机会成本管理成本短缺成本总成本2500030002000012000350005000060002000067503275075000900020000250031500100000120002000003200092.现金周转模式现金周转期是指从购买存货支付现金到从应收帐款上

4、收回现金这一期间的长度。二、最佳现金持有量的确定10例题3二、最佳现金持有量的确定11例2：某公司年货币资金需求量为720万元，其原材料购买和产品销售均采取赊账方式，应收账款的平均收款天数为60天，应付账款的平均天数为30天，存货平均周转天数为90天。货币资金周转期=90+60-30=120（天）货币资金周转率=360/120=3（次）最佳货币资金持有量=720/3=240（万元）123.存货模型将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标现金持有量。基本原理二、最佳现金持

5、有量的确定13存货模型四个假设前提(1)需要的现金可以通过证券变现取得(2)现金需求量可预测(即可确定)(4)证券的报酬率、每次固定交易费已知(3)现金支出平稳(均衡)14存货模式中现金余额的变化时间现金余额NN/215二、最佳现金持有量的确定3.存货模式现金持有成本转换成本现金与有价证券的交易费用机会成本.丧失的再投资收益与现金持有量呈正比16存货模型二、最佳现金持有量的确定17现金的持有成本使TC最小的现金持有量即为最佳现金持有量当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式为例题2二、最佳现金持有量的确定18例3交易间隔期：360/(800000/80

6、000)=36(天)A公司预计全年现金需要量为800000元，每次有价证券与现金的交易成本为200元，有价证券的年利率为5%。求Q、相关TC，并计算其中的转换成本与机会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？19随机模型随机模型有两个控制界限（ControlLimits），即上限H、下限L和一个回归点（ReturnPoint）。二、最佳现金持有量的确定20计算公式Q——最佳现金持有量F——每次有价证券的固定转换成本；σ2——预期每日现金余额变化的标准差K——有价证券的日利率二、最佳现金持有量的确定21例4：假设某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为5

7、0元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。最优现金返回线Q、现金控制上限H的计算为：有价证券日利率=9%/360=0.025%H=3×5579-2×1000=14737（元）22三、现金收支日常管理和闲置现金管理（一）加速收款支票邮寄时间和停留时间与客户、公司、分行之间的距离有关，而且与收款的效率有关,可以采取一定策略缩短；银行办理支票的结算时间一般来说与公司自身努力关系不大。23集中银行法的具做法如下：（1）企业以服务地区和各销售地区的账单数量为依据，设立若干收款中心并指定一个收款

8、中心，（通常是总部所在地收款中心）的账