山东财经大学证券投资学2014版前言

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1、证券投资学金融投资教研室亓晓前言机会与风险并存的证券市场证券市场如此多娇，引无数风流人物竞折腰血本无归、方知此是鳄鱼潭！目标:财务自由方法:用时间换取价值/累积财富证券市场如此多娇，引无数风流人物竞折腰本杰明·格雷厄姆——华尔街院长沃伦·巴菲特——当代最伟大的投资家安德烈·科斯托拉尼——大投机家彼得·林奇——投资界超级巨星威廉.D.江恩——近乎神的顶级人物伯纳德·巴鲁克——乱世英雄、投机大师詹姆斯·西蒙斯——黑匣投资之王本杰明·格雷厄姆(BenjaminGraham,1894-1976)证券分析之父、华尔街院长（犹太人）著名金融思想家

2、，巴菲特等投资家的启蒙宗师，证券分析师协会创始人家境贫寒，靠奖学金完成学业为改善家境，放弃留校任教步入华尔街，从基层的信息员→分析师→纽伯格-亨德森-劳伯公司合伙人→成立投资公司“格雷厄姆－纽曼公司”1948年创立基金盖可（GEICO），24年增长超过80倍，年均复利20％以上著作《证券分析》被誉为华尔街人士的《圣经》沃伦·巴菲特(Warren·Buffet,1930-)当代最伟大的投资家，年复利增长超过28％11岁购买了平生第一张股票13岁靠送报赚取第一个1000美元（100万份报纸）少年时能背下《赚1000美元的1000种方法》这

3、本书17岁进入宾西法尼亚大学沃顿商学院读财务和商业管理19岁不辞而别，后申请哈佛大学被拒20岁考入哥伦比亚大学金融系，拜师于本杰明·格雷厄姆21岁大学毕业时赚取了人生中第一个1万美元25岁成立巴菲特合伙公司，个人资产超过10万美元35岁购得伯克夏·哈撒韦的经营权，正式成为千万富翁1981年进入亿万富翁俱乐部1997年身价过百亿，时年67岁伯克希尔哈撒韦公司（BerkshireHathaway）由沃伦·巴菲特创建于1956年，从一个濒临破产的纺织厂传遍为世界著名的保险和多元化投资集团如果你在1956年把1万美元交给巴菲特，它今天会变成大

4、约2.7亿美元的税后收入公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到2012年底的1876.47亿美元股价从每股7美元上涨至超过15万美元2012年末，公司摊薄后的每股收益为8066.44美元BerkshireHathaway与DowJones对比（1990-2014.2）伯克希尔哈撒韦十大重仓股时间是优秀企业的朋友，但却是平庸企业的敌人常引用凯恩斯的一句话——“我宁愿模糊的正确，而不是精确的错误”。1951年的一个周末，一位美国大学生敲响了位于华盛顿特区的政府雇员保险公司“盖可”GEICO的大门，因为他崇拜的老师格雷厄姆是该

5、公司的董事。敲了半天，终于有警卫前来开门。由他引领，年青人拜见了当天唯一在办公室的公司副总裁——大卫。年青人询问了很多问题，大卫则用了四个小时讲述了盖可公司的特点，好好地给年青人上了一课。　　45年后，这位已近70岁的“年青人”仍满怀感激地在致伯克夏股东的信中提及93岁的大卫：“自从我认识大卫后，他一直就是我崇拜的偶像之一，而他确实也从未让我失望过，大家必须了解如果没有大卫在1951年那个寒冷的星期六的慷慨解说，伯克夏就绝对不可能会有今天的成就，多年来私底下，我已不知感谢过他多少次了，但是今天在这里我依然觉得应该籍着年报代替伯克夏所

6、有的股东向他致上深深的谢意”。——张志雄：《学习学习再学习》安德烈·科斯托拉尼(AnderKostolany，1906-1999)欧洲的巴菲特、证券教父、投资大师13岁着迷于欧洲各种货币的变化，开始投机人生35岁就赚得足以养老的财富，转而发展第二事业，成为财经杂志的专栏作家一生共出版了13本国际畅销著作20世纪70年代开始在德国和世界各大都市的咖啡馆中，教授股市知识他的《这就是股市》一书被翻译成7国语言，《证券心理学》一书，更是成了德国大学经济系学生的必读书籍《大投机家的证券心理》节选第一部分第6节我的犹太遗产（2）犹太人从事金钱交易

7、是因为他们不被允许从事其他行业，因此他们独占这个行业有好长一段时间，子承父业，如此资产便一直延续下去。很多犹太人因为某些渴望，离开了散居在各处的犹太人，不只在财务金融上，还在数学、物理以及音乐等各领域中开创了一番大事业。其实金钱交易并非天生就是犹太人的专业，中国人在这方面同样精明，还有亚美尼亚人。彼得·林奇(Peter·Lynch,1944-)11岁开始做球童积攒小费大学二年级，投资飞虎航空公司靠出售该股票所获资金读完大学和研究生1968年毕业于宾西法尼亚大学沃顿商学院获MBA学位1969年进入富达基管理公司研究公司-研究员1977年

8、任麦哲伦基金的经理，该基金是当时全球资产管理规模最大且绩效最好的基金，13年创造了报酬率2703.12%的成长纪录，年复利增长率29.3％华夏大盘精选基金经理王亚伟最推崇的投资家《爱上华尔街》第二章国际投机家节选球童：不