《期货概述》PPT课件

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1、§1期货交易概述对应教材第1章期货制度的产生和发展基本概念期货市场与现货市场、金融市场之比较主要期货市场中国期货市场本章内容期货制度的产生和发展期货是商品经济发展的必然产物人类社会的贸易形式：现货交易方式—即期贸易、货到款清交易、远期合同交易期货交易方式—标准化合约交易期货交易方式的产生期货市场的发展利率商品58%农产品14%能源12%其他16%外汇5%、股指8%、金属3%基本概念现货交易期货交易期货交易与现货交易的区别期货交易与远期合约交易的区别期货交易与股票的区别现货交易概念指即刻在未来交付某种商品的销售协议，对于所交付商品的质量、数量和交货日期由买卖双方协商而定的

2、交易行为。期货交易概念是在期货交易所达成的标准化的、受法律约束并规定在将来某一特定地点和时间交收某一特定商品合约的交易行为。期货交易项目分类商品期货农产品、畜产品、工业用品、金属品、能源金融期货外汇、利率、指数期权交易期权期货商品上市条件可贮藏品质有划分和评价的可能大量进行交易的商品价格频繁波动的商品期货合约(Futurescontract)期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品标准化合约。期货合约(Futurescontract)是两个对手之间签订的一个在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。

3、期货合约基本内容合约品名交易单位最小变动价位每日价格最大波动范围合约月份交易时间最后交易日最后交割日交割等级交割地点交易保证金交易手续费交割方式例：美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约交易单位为5000蒲式耳（每蒲式耳小麦约为27.24公斤），每张小麦期货合约都是如此。如果交易者在该交易所买进一张（也称一手）小麦期货合约，就意味着在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。合约品名指该合约的品种名称及其上市交易所名称。交易单位交易所对各种商品规定一个合约所包含的单位数量合约的数量一般用宗数或张数表示（俗称手）不同的期货合约单位是不同的，不同交易所对同一商品所规定的每一合约单位

4、数量也不同。最小变动价位指在期货交易所公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位即为该合约价格的最小变动值。例：上海期货交易所的铜合约的最小变动价位是10元/吨，即每手合约的最小变动值为：10元/吨×5吨=50元每日价格最大波动范围（停板额）指商品交易所为防止突发事件引起价格瞬间发生大幅度跌升，规定每一交易日内每种合约的最大价格波动幅度不能高于或低于上一交易日收盘价（基价）的一定限幅。合约月份指某种合约到期交割的月份。交易时间期货合约的交易时间是固定的，每个交易所对交易时间都有严格的规定。一般每周营业5天，周6、日和国家法定节假日休

5、息，一般每个交易日分两盘，即上午盘和下午盘。最后交易日指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限仍持有未平仓合约，则必须进行实物交割（金融证券或现金结算方式）。交割等级指期货合约规定的交收商品的标准品级。通常采用国内外贸易中通用和交易量较大，具有代表性的商品品质和等级作为期货合约的标准品。一般有交易所统一规定上市交易合约标的物的质量等级。交割地点指指定的交割仓库或银行。交易保证金指为确保履行期货合约义务，由买卖双方存放于交易账户内的财力保证（押金）。交易手续费指期货交易所按照成交合约金额的一定比例或按照成交合约数量收取的费用。交割方式指到期办理

6、实物交收业务的具体方式。大多采用定点实物或现金交割方式。例：天然橡胶标准化合约合约品名：天然橡胶交易单位：5吨/手（一张）最小变动价位：5元/吨每日价格最大波动范围：不超过上交易日结算价±3%合约月份：1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11月交易时间：上午：9：00-10：1510：30-11：30下午：1：30-2：102：20-3.00最后交易日：合约交割月份的15日（法定节假日顺延）最后交割日：合约交割月份的16-20日交割等级：标准品交割地点：交易所制定的交割仓库交易保证金：合约价值额5%交易手续费：成交金额的万分之一点五（1.5‰0）交割方式：实物交割

7、大连交易所大豆合约期货交易的特点交易集中化合约标准化双向交易和对冲机制经纪人代理公开竞价保证金制度期货交易与现货交易的区别：期货交易与现货交易有相同点：都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等。1.买卖的直接对象不同现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。2.交易目的不同。现货交易是一手钱一手货交易，马上或一定时期内获得或出让商品所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。期货交易目的一般不是到期获得实物，套期保值者目的是通过期货交易