《期货市场》PPT课件

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1、第二章期貨市場百度文库百度文库本章大綱第一節認識期貨第二節期貨市場的功能與參與機構第三節期貨市場之交易制度第四節期貨與現貨價格的關係百度文库百度文库認識期貨期貨契約的種類商品期貨：最早起源於1984_芝加哥期貨交易所(CBOT)農產品期貨穀物、軟性農產品(咖啡、可可、糖)、織品原料(棉花)、肉類(小牛、小豬、豬腩)金屬期貨黃金、銀、銅、鋁、白金能源期貨原油、布倫特原油、天然氣、柴油等百度文库百度文库認識期貨（續）金融期貨（目前金融期貨的超越商品交易量已經遠期貨）利率期貨最早1975年CBOT的抵押擔

2、保證券(MBS)期貨分類短期利率期貨：歐洲美元期貨、US國庫券期貨中長期利率期貨：US中長期政府公債期貨外匯期貨最早1972年芝加哥商品交易所(CME)，晚於即期與遠期外匯股價指數期貨Ex.DJIA指數期貨、S&P500股價指數期貨、Nasdaq100股價指數期貨、Nikkei225股價指數期貨百度文库百度文库表2-2全球各類期貨與選擇權之交易量期貨與選擇權的種類2000年2001年成長率利率844.31,216.1044.00%外匯4749.204.70%農產品185.7156.50-15.70%

3、能源154.8166.907.80%貴金屬36.239.108.20%股價指數674.81,470.30117.90%非貴金屬75.770.20-7.30%個別股票969.71,112.7014.70%其他1.30.80-38.50%總和2,989.54,281.8043.20%（單位：佰萬美元）百度文库百度文库期貨契約的內容標準化契約標的物契約規格：1口期貨契約的標準交易單位。可交割標的物等級：實物交割或現金交割契約價值＝標的物點數×契約乘數(p.32)ex.5500×200(元)=110萬元ex

4、.假設目前玉米期貨價格為238cent契約價值=(238cent*5000英斗)/100=11,900美元保證金：(保證履約)且買賣雙方皆須繳納最小跳動值表2-3每英斗0.25cent1口=(0.25*5000)/100=12.5美元漲跌幅限制可交易的到期交割月份：連續月＋循環月最後交易日：該到期交割月份第3個星期三最後交割日或最後結算(價)日百度文库百度文库表2-3CBOT商品期貨的契約內容期貨名稱玉米期貨黃豆期貨小麥期貨標的物玉米黃豆小麥契約規格5000英斗(bu)5000英斗(bu)5000

5、英斗(bu)可交割標的物等級2號玉米(以平價交割）1號玉米（以每英斗高於契約價格1.5美分交割）3號玉米（以每英斗低於契約價格1.5美分交割）2號黃豆（以平價交割）1號黃豆（以每英斗高於契約價格6美分交割）3號黃豆（以每英斗低於契約價格6美分交割）原則上是2號小麥（以平價交割），其他等級的溢、折價則由期貨交易所決定最小跳動值每英斗0.25美分（每口契約12.5美元）每英斗0.25美分（每口契約12.5美元）每英斗0.25美分（每口契約12.5美元）百度文库百度文库表2-3CBOT商品期貨的契約內容（

6、續）期貨名稱玉米期貨黃豆期貨小麥期貨契約月份12、3、5、7、9月9、11、1、3、5、7、8月7、9、12、3、5月最後交易日交割月份15日之前1個營業日交割月份15日之前1個營業日交割月份15日之前1個營業日最後交割日最後交易日的次2個營業日最後交易日的次2個營業日最後交易日的次7個營業日百度文库百度文库表2-3CBOT商品期貨的契約內容（續1）期貨名稱玉米期貨黃豆期貨小麥期貨交易時間人工盤：週一～週五9:30～13:15（芝加哥時間）電子盤：週日～週五20:30～6:00（芝加哥時間）人工盤：

7、週一～週五9:30～13:15（芝加哥時間）電子盤：週日～週五20:30～6:00（芝加哥時間）人工盤：週一～週五9:30～13:15（芝加哥時間）電子盤：週日～週五20:30～6:00（芝加哥時間）漲跌幅限制最近月份沒有限制每英斗20美分（每口契約1,000美元）最近月份沒有限制每英斗50美分（每口契約2,500美元）最近月份沒有限制每英斗30美分（每口契約1,500美元）百度文库百度文库牛刀小試2-1假設今天7月小麥期貨的結算價格(收盤價)為555美分(cent)，請問該期貨目前1口的契約價值是

8、多少？明天的漲停價與跌停價又是多少？Ans:1.1口的契約價值=(555cent*5000英斗)/100=27,750美元2.由表2-3可知小麥期貨漲跌幅限制為每英斗30cent585cent(漲停價)555cent525cent(跌停價)百度文库百度文库期貨市場的功能與參與機構期貨市場的功能避險功能價格發現功能促進市場流動性的功能百度文库百度文库期貨市場的參與機構期貨交易所組織型態：公司制與會員制兩種台灣期交所：具有會員精神之公司制組織股東：期貨業、證券業、銀行業與