《期货市场》PPT课件

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1、第二章期货市场2.1期货交易流程2.2期货合约的条款2.3保证金制度2.4期货价格与现货价格的关系2.5交割结算制度Dr.jiao12.1期货交易买方交易者卖方交易者会员经纪商经纪商出市代表/交易员出市代表/交易员交易大厅/电子竞价系统结算所1交易指令/保证金2交易指令3买盘4确认成交信息5成交信息6成交信息7保证金4成交信息1交易指令/保证金6成交信息7保证金3卖盘4确认成交信息5成交信息2交易指令Dr.jiao2中国期货交易手续费交易手续费大连黄大豆一号合约4元/手大连黄大豆二号合约不超过4元/手大连玉米合约不超过3元/手大连豆粕合约3元/手上海阴极铜合约不高于成交金额的万分之二(含风险

2、准备金)上海铝合约不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)上海天然橡胶合约不高于成交金额的万分之一点五(含风险准备金)上海燃油合约不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）郑州优质强筋小麦合约2元/手（含风险准备金）郑州小麦合约2元/手（含风险准备金）郑州棉花合约8元/手（含风险准备金）郑州绿豆合约6元/手（含风险准备金）资料来源：大连商品交易所,上海期货交易所,郑州商品交易所Dr.jiao32.1.1参与者期货交易所提供期货交易的设施和场所。结算所一般是交易所的附属机构,负责商品的交割和资金的交收。期货经纪商为交易所的会员,接受客户委托代理期货交易，并收取佣金。出市代表/交易员代表期货经纪商

3、在交易所进行买卖活动。Dr.jiao42.1.2国际期货交易所排名Exchange中文名称CountryVolumeProportionofWorldVolume1CBOT芝加哥期货交易所US284,296,34519.2%2CME芝加哥商品交易所US226,616,83115.3%3LIFFE伦敦国际金融期货交易所UK186,544,79012.6%4EUREX欧元期货期权市场Germany153,724,38510.4%5NYMEX纽约商品交易所US95,018,6856.4%6BM&F巴西商品期货交易所Brazil86,738,8495.9%7LME伦敦金属交易所UK53,075,08

4、13.6%8MATIF法国期货交易所France52,038,7143.5%9TOCOM东京商品交易所Japan43,589,7232.9%10SFE悉尼期货交易所Australia29,079,8742.0%sub-total1,210,723,27782%资料来源：美国商品期货交易委员会2004年报告Dr.jiao52.1.2国际期货市场Exchange中文名称Country2003Volume占全球比重能源NYMEX纽约商品交易所美国112,396,90851.7%农产品DCE大连商品交易所中国74,973,49332.0%贵金属TOCOM东京商品交易所日本42,285,60865.6

5、%金属LME伦敦金属交易所英国72,308,32761.7%资料来源：美国期货业协会2004年报告世界排名第一商品期货交易所列表Dr.jiao62.1.2亚洲衍生品市场中国大连,郑州,上海三大交易所,11种期货合约交易。17家国有机构获准在海外进行衍生品交易。韩国以交易量计,韩国的Kospi200金融期货与期权交易量位居世界第一,但由于面额太小,不具有可比性。主要是金融期货交易。台湾主要衍生品为金融期货,包括股票指数,国债期货等。泰国农产品交易以天然橡胶为主,但是交易量不大。印度以金融期货为主。Dr.jiao72.2期货合约的条款交割品条款交割时间与地点合约面额期货价格价格波动限制合约持仓限

6、额Dr.jiao82.2.1交割品条款交割品指期货合约双方约定在到期时买卖的商品。条款规定对交割品的品质进行详细的规定,从而保证交割物的价值。对品质与标准不符的替代交割品价格升水或者贴水进行规定。商品期货合约侧重对商品物理性质的规定。金融期货合约侧重对交割物的期限和利率的规定。指数类期货合约以现金进行结算,因此不需要交割物条款。Dr.jiao92.2.1交割品农产品如小麦,玉米,棉花,咖啡,可可等。能源石油,燃油等。金属/贵金属铜,铝,金,银,铂等。股票包括股票,股票价格指数等。利率国债,公司债,市政债券,以及相关指数。其它Dr.jiao102.2.1期货市场的分类美国期货市场产品构成资料来

7、源：美国期货交易委员会2004年统计,按合约数计算。Dr.jiao112.2.1金融衍生品市场资料来源：美国期货业协会,单位：百万合约。Dr.jiao122.2.1示例：黄大豆一号合约,大连交割等级纯粮率最低指标％种皮杂质％水份％气味色泽升水(元/吨)贴水(元/吨)标准品三等黄大豆91.0黄色混有异色粒限度为5.0％1.013.0正常--替代品一等黄大豆96.030-二等黄大豆93.510-四等黄大豆88.5