房地产行业2009年度报告

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1、777房地产2008年12月18日注重资产的可获利能力，期待存量资产的流动——东兴证券房地产2009年度报告投资摘要：●2009年房地产企业只有求得生存后才能谋求更好的发展。压力主要来自行业自身周期性调整和美国金融风暴影响二个方面。2009年，行业需要渡过最艰难的低谷时期，而对于大多数房地产开发企业来说，在市场调整进入纵深阶段后是考验其抗风险能力的关键时期。●2009年房地产将筑底回暖。房地产市场在明年上半年见底已具备条件。预计房地产市场在2009年一季度见底，二季度末开始回暖，但回暖是以较缓慢的速度回升。●2009年净利润将下降。

2、明年房地产市场将触底，但上升回暖过程中仍然面临着外部经济下滑的重大压力。明年房地产上市公司净利润总额将出现负增长，预计2009年上市公司整体的净利润减少40%左右●投资策略：对于房地产行业来说，应先求生存后求发展。而对于投资来说，应该先求安全后求丰厚。全年应以房地产上市企业资产的有效使用性和资产的流动性为主线来进行投资。上半年更注重上市企业资产的有效使用性，下半年多关注资产的流动性。房地产行业2009年重点上市公司推荐与投资评级行业研究／年度报告增持/维持郑闵钢东兴证券研究所010-66555765zhengmg@dxzq.net

3、.cnH北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12层邮编：100140房地产行业股价走势图相关研究1.《市场形势依然严峻，走进过渡期-房地产业2008年12月投资策略》2008年11月30日；2.《政策暖风吹短期冲击心理远期利好市场---房地产业2008年11月投资策略》3.《市场将迎来实质性考验---房地产业2008年10月投资策略》2008年9月26日；4.《博弈已进入关键时期，关注市场热点变化---房地产简称07AEPS（元）08E09E07APE（倍）08E09E投资评级行业2008年9月投资策略》2008年8

4、月29日；保利地产1.301.031.5122.2514.569.93增持5.《调控促使进步，品牌价值华侨城A0.570.350.3717.621.5920.28增持突显——房地产业2008年招商地产1.62张江高科0.31金融街0.681.060.420.391.2713.2712.5510.55增持0.6535.9520.2413.08增持0.5127.6921.3115.62增持中期策略报告》2008年7月9日；6.《房地产行业：市场将有回暖，08年效益将进入关键时期——2008年一季度研究报告》2008年3月

5、28日。敬请参阅报告结尾处的免责声明目录行业研究／年度报告U1U美国受金融风暴产生的影响还在继续U.............................................................................................4U2U2009UUU1.1美国房地产行业仍处在不景气的通道中.................................................41.2美国金融风暴冲击助推我国房地产行业向下调整..................

6、.......................5年我国房地产行业仍将面临重大考验U....................................................................................62.1行业自身周期性调整进入全面阶段.....................................................62.2房地产企业将在困境中寻求突围......................................................

7、.9UU3U行业调整进入最后阶段UU....................................................................................................................11UU3.1房地产市场前景看好................................................................113.2应对金融风暴，稳定楼市政策空前.................................

8、...................133.3房地产价格基本进入可交易阶段......................................................14UU4U投资策略UU............