《投资学概述》PPT课件

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1、第一章投资概述第一节什么是投资第二节投资的分类第三节投资学研究的范围、对象及方法第一节什么是投资1.1日常生活中的投资1.2投资的定义1.3如何理解投资1.1日常生活中的投资居民家庭：存款，购买债券或股票，购买住宅企业：建造或租用生产经营场所和购置安装设备汽车生产企业要有厂房和生产流水线钢铁生产企业要有高炉商业企业必须事先建设或租用经营埸所水力发电企业要建筑水坝和安装发电机组农民：购买农业工具或农业机械，修筑水渠城市发展需要建筑交通道路，铺设供排水、供电和通讯网线1.2投资的定义威廉·夏普：为了(可能不确定的

2、)将来的消费(价值)而牺牲现在一定的消费(价值)萨缪尔森：对于经济学者而言，投资的意义总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产，只有当物质资本形成生产时，才有投资道伦、福勒：广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等我们的定义：一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本1.3如何理解投资：五个基本要点1.3.

3、1投资主体1.3.2投资收益1.3.3投资风险1.3.4投资来源1.3.5资本形态1.3.1投资总是一定主体的经济行为1.3.1.1什么是投资主体1.3.1.2投资主体的类型1.3.1.3投资所有权与经营权分离1.3.1.1投资主体的内涵拥有一定数量的资金拥有对资金的支配权享受投资收益承担投资可能发生的损失1.3.1.2投资主体的类型居民企业：国有独资企业、私有企业、股份制企业、合资企业或外资企业其他盈利性机构：投资基金、证券公司等政府：中央政府或地方政府其他非盈利组织：学校、福利基金会等1.3.1.3投资所

4、有权与经营权分离企业所有权与经营权的分离在证券市场上，居民投资者并不一定要直接向发行债券和股票的企业购买债券和股票，而可以委托证券公司代理购买居民投资者还可以投资于投资基金，由投资基金公司代理买卖实业公司的债券和股票1.3.2投资的目的是为了获取效益投资主体总是始于一定的目的，投资目的也就是投资的动机1.3.2.1投资效益宏观经济效益和微观经济效益石油投资（中日两国围绕俄罗斯远东石油管道走向的竞争）直接效益和最终效益Ex联想收购IBM的PC业务投资者的财务效益和社会效益休闲地投资1.3.2.2不同的投资动机资

5、本主义社会投资的目的通常被描述成为了获取剩余价值传统社会主义体制下的投资动机：科尔内的描述：最重要的动机是，领导者总是与他的工作结为一体。他深信自己负责的单位的活动很重要，必须发展，相信通过投资能解决这些问题除了高尚的动机外，还可能伴随着其它不那么高尚，但属于人之常情，可以理解的动机：权力、社会名望，他本人的重要性随着企业的发展而增长随着经济体制改革的进行，社会主义社会出现了多种投资主体，各类投资主体的目的不尽相同深入研究各类投资主体的投资目的和动机，才能有效地对其加以引导1.3.3投资风险性投资所可能获取的

6、效益是未来时期的预期效益，而且是不确定的1.3.2.1投资风险与投资约束获得预期效益，使投资者具有内在的动力要承担一定的风险，又使投资者受到内在的约束如果轻易可获得收益，而无任何风险，投资者就会有一种永无止境的投资扩张冲动；相反，如果风险是确定的，而无获利的可能性，投资者就会停止投资只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效调节1.3.2.2投资风险与投资报酬的关系美国1926年至1993年国库券的报酬率在每年14.7%(1981)到-0.02%(1938)之间变化,平均收益率为3.74%长期政府债

7、券的报酬率在每年40.36%(1982)到-6.09(1958)之间变化，平均收益率为5.36%公司债券的报酬率在每年43.76%(1982年)到-8.09%(1969年)之间变化，平均报酬率为5.90％普通股票的报酬率在53．99%(1933年)到-43.34％(1931年)之间变化，平均报酬率为12.34％1.3.4投资必须花费现期一定收入投资资金来源：投资者自己的收入通过各种途径来借钱要投资，就要放弃或者说要牺牲一定量的消费对个人来说如此，对整个社会来说也是如此1.3.5投资所形成的资本有多种形态真实资

8、本(realasset)金融资本(financialasset)两类资本具有不同的性质真实资本的产业投资形成生产能力，创造收入。金融资本是收入或财富在投资者之间的配置，对社会经济的生产能力只能起间接的作用真实资本和金融资本都可以成为投资者投资的对象，但它们的安全性、获利性及流动性不尽相同投资者要根据个人对风险的承担能力及其对获利性和流动性的要求来选择投资对象，进行资产的合理组合小思考当股价指数从60