《建设项目融资模式》PPT课件

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1、第七章建设项目融资模式建设项目融资模式1建设项目投资者直接安排项目融资模式2建设项目投资者通过项目公司安排项目融资模式3以“设施使用协议”为基础的建设项目融资模式4以“生产支付”为基础的项目融资模式5以“黄金贷款”为基础的建设项目融资模式6以“杠杆租赁”为基础的融资模式7建设项目融资的PFI5第四节项目融资一、项目融资及其特点（一）项目融资的含义：是指以项目的资产、收益作为抵押来融资。本质上是资金提供方对项目的发起人无追索或有限追索（无担保或者有限担保）的融资形式。（二）特点：项目发起方以股东身份组建公司，该项目

2、为独立法人，与股东在法律上分离；银行以项目本身的经济强度作为是否贷款的依据。项目融资模式“设施使用协议”为基础的项目融资模式BOT项目融资方式ABS项目融资模式“产品支付”为基础的项目融资模式“杠杆租赁”为基础的项目融资模式二、项目融资的主要模式以“设施使用协议”为基础的项目融资模式：设施使用协议是指在某种服务性设施或工业设施的提供者和这种设施的使用者之间达成的一种具有“无论提货与否均需付款”性质的协议。项目公司以“设施使用协议”为基础安排项目融资，主要应用于一些带有服务性质的项目，例如石油、天然气管道、发电设施

3、、某种专门产品的运输系统以及港口、铁路设施等。二、项目融资的主要模式以“产品支付”为基础的项目融资模式：“产品支付”是在石油、天然气和矿产品项目中常使用的无追索权或有限追索权的融资方式，是项目融资的早期形式，起源于20世纪50年代美国的石油天然气项目开发的融资安排。项目公司以收益作为项目融资的主要偿债资金来源，即贷款得到偿还之前，贷款银行拥有项目的部分或全部产品。二、项目融资的主要模式BOT模式：建设-经营-移交，指政府把一个工程项目的特许经营权授予承包商（一般为国际财团），承包商在特许其内负责项目设计、融资、建

4、设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许经营其结束后将项目所有权在移交给政府的一种项目融资方式。TOT：即移交-经营-移交，是BOT模式的新发展，指私人资本或资金购买某项目资产的产权或经营权，购买者在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理回报，再将项目无偿转交给原产权所有人。二、项目融资的主要模式ABS项目融资模式：即资产支持型资产证券化，简称资产证券化。资产证券化是指将缺乏流动性，但能够产生可预见的、稳定的现金流量的资产归集起来，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换为

5、在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。具体有两种方式：（1）通过项目收益资产证券化来为项目融资，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种证券化融资方式。（2）通过与项目有关的信贷资产证券化来为项目融资，即项目的贷款银行将项目贷款资产作为基础资产，或是其他具有共同特征的、流动性较差但能产生可预见的稳定现金流的贷款资产组合成资产池，通过信用增级等手段使其转变为具有投资价值的高等级证券，通过在国际市场发行债券来进行融资，降低银行的不良贷款比率，从而提高银行

6、为项目提供贷款的积极性，间接地为项目融资服务。二、项目融资的主要模式以“杠杆租赁”为基础的融资模式：以“杠杆租赁”为基础的融资模式，是指在项目投资者的要求和安排下，由有两个或两个以上的专业租赁公司、银行以及其它金融机构等以合伙制形式组合的合伙制金融租赁公司作为出租人，融资购买项目的资产，然后租赁给作为承租人的项目公司的一种融资模式。案例全国首例公交民营化遇挫真相5年前，温州商人张朝荣很是风光，买断了湖北十堰市18年的城市公交特许经营权，斥巨资收购了十堰公交所有财产，拉开了国内首例公交民营化改革。但曾经的风光却是明

7、日黄花，今年4月，十堰市政府决定收回张朝荣的公交特许经营权。这场备受瞩目的公交民营化改革，未行多远又重新回到了起点。十堰市政府认为，公司管理不善导致公交停运，严重影响了市民的生产生活秩序，收回是为了更好地发展。而张朝荣反击说，不是公司管理不善，而是政府不作为，国家给予公交事业的政策和补贴没有到位，才导致公交停运事件，“我成为公交民营化改革的牺牲品”。2003年5月，十堰市建设局和公交公司签订特许经营合同，张朝荣以每年800万元的价格，买断十堰市22条公交线路18年的特许经营权。该合同规定，公交公司承担政策规定和政

8、府所赋予的社会义务（如军人、老年人、残疾人、儿童等有关政策规定的免费乘车义务）；城区中巴车取消，采取大公交运营方式替代，并按市场运作方式出让特许经营权等。原副总经理裴林冲说，以他在公交公司20余年的工作经历，一年800万元的特许经营费是“一个不可思议的天价”，是不可能有赢利的。按2002年的收入核算，如果减去财政550万元的补贴和应交未交的330万元营业税，2002年十堰