多层次资本市场与中小企业改制上市建议

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1、主要内容前言：如何实现科学发展；1年内企业规模从1.9亿到22亿8年间企业纳税从几百万到15亿；9年内从贫困县到百强县。一、企业上市与深交所多层次资本市场二、企业为什么要上市三、政府为什么要扶持企业上市四、地方政府如何扶持企业上市结束语：共同的梦想一、企业上市与深交所多层次资本市场（一）基本概念（二）上市的流程与工作内容（三）上市主要财务条件与通过率（四）深交所多层次资本市场（一）基本概念1.上市上市是股份有限公司通过首次公开发行股票、买壳上市等方式，将其股权在证券交易所向投资者公开交易的直接融资行为。2.发行市盈率发行市盈率＝股票发行价/每股盈余假设某

2、公司，2011年每股盈余为0.4元，2012年发行价为12元，则发行市盈率＝12元/0.4元＝30倍。发行市盈率越高，发行价越高，同样股份融资越多。3.二级市场市盈率（市盈率）二级市场市盈率＝股票流通价/每股盈余假设某公司，2011年每股盈余为0.4元，2012年二级市场流通价为16元，则发行市盈率＝16元/0.4元＝40倍。二级市场市盈率越高，则流通股价格越高，企业价值越高，增发价越高。（二）上市基本流程与工作内容一、改制设立二、上市辅导与材料制作三、发行审核四、发行上市前期尽职调查确定中介机构制定改制发行方案实施改制方案设立股份公司签订辅导协议上市辅

3、导辅导验收全面尽职调查申报材料制作保荐机构内核报送申报材料发行部初审根据初审意见修改材料发审会审核核准发行公告招股意向文件推介询价定价发行募资到位挂牌上市6个月以上3－4月6－9个月1－2个月注：以上为参考时间，具体企业差异较大项目创业板发行标准主板、中小企业板发行标准标准一标准二标准一标准二净利润最近两年连续盈利且净利润累计不低于一千万元,且持续增长最近一年盈利，且净利润不少于五百万元净利润最近三年为正且累计超过3000万元；营业收入或现金流最近一年营业收入不低于五千万元，且最近两年营业收入增长率均不低于30%最近三年营业收入累计超过3亿元，最近三年经

4、营现金流量净额累计超过5000万元；净资产最近一期末不少于2000万，且不存在未弥补亏损发行后股本发行后总股本不低于3000万股发行后总股本不低于5000万股（三）境内上市的主要财务条件实际上报企业指标高于标准的原因近三年IPO审核过会率平均值高于80%，接近境外资本市场的过会率；如果发行申请未获得核准，企业6个月后可再次提出发行申请,二次通过率95%以上。境内上市审核通过率年份再融资审核过会率IPO审核过会率2008年91.67%82.76%2009年94.85%84.90%2010年96.55%82.54%2011年97.19%76.81%总体概况深

5、交所主板中小企业板创业板代办转让系统深沪分工与深交所优势（四）深交所多层次资本市场2006年1月试点2009年10月30日创业板首批28家企业上市2004年5月17日设立打造深市蓝筹股市场中小企业“隐形冠军”的摇篮创业创新的“助推器”上市资源“孵化器”与“蓄水池”1990年12月1日设立成立于1990年12月1日，直属中国证监会管理资本市场的组织者、监管者、服务者建设多层次资本市场，截至5月18日共1472家上市公司，占61%484家672316166主板市场股份报价转让系统创业板市场中小板市场1.总体概况2011年IPO家数排名排名交易所名称IPO家数

6、1深圳证券交易所2352多伦多交易所1203纽约泛欧交易所1044香港交易所795纳斯达克OMX集团796伦敦证券交易所587上海证券交易所388巴西证券交易所119新加坡证券交易所810马德里证券交易所52011年IPO融资金额排名（亿美元）排名交易所名称IPO融资金额1纽约泛欧交易所3352香港交易所3063深圳证券交易所2634伦敦证券交易所1965上海证券交易所1626纳斯达克OMX集团1057新加坡证券交易所728马德里证券交易所539巴西证券交易所4010多伦多证券交易所392011年中国资本市场在全球继续绽放光彩数据来源：《2011年全球资

7、本市场IPO研究报告》纽约交易所北京代表处截至2012年5月18日，深市主板上市公司484家。近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、整体上市等，市场质量稳步提高。整体上市优质资产注入换股吸收合并公司债2.深交所主板－利用资本市场做优做强中小企业板基本情况（2012.5.18）指标数值上市数（家）672(本年26)总市值（万亿元）3.07日均换手率1.94%平均筹资额（亿元）6.88(本年6.97)平均股价（元）14.54平均市盈率27.56首发平均市盈率39.1（本年29.02）最大发行股本（万股）金融类:45,000非金融类:

8、10000最小发行股本（万股）1250（东方锆业）3.中小企业板——“隐形冠军”