基金的设立、发行与交易

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1、第三章封闭式基金的募集、交易与登记审批机构我国证券投资基金的设立，必须经中国证券监督管理委员会审查批准。基金类型基金发起人可以申请设立开放式基金，也可以申请设立封闭私基金。基金上市基金上市是针对封闭私基金而言，开放式基金是通过投资者的申购和赎回来实现流通的。基金的上市，是指符合证券交易所上市条件的基金，经批准在证券交易所内挂牌交易。目前，我国基金上市的场所主要是上海证券交易所和深圳证券交易所。第一、封闭式基金设立条件及程序“封闭式基金”，是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖

2、基金单位的一种基金。(一)封闭式基金设立的条件在我国，基金的设立，必须经中国证券监督管理委员会审查批准。申请设立基金，还应当具备下列条件：1．主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托公司、基金管理公司；2．每个发起人的实收资本不少于3亿元，主要发起人有3年以上从事证券投资经验、连续盈利的记录，但是基金管理公司除外；3．发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范；4。基金托管人、基金管理人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施。（二）封闭式基金设立的程序在我国发起人

3、申请设立基金，一般要完成以下工作：1．确立基金发起人，拟订基金方案2．提交设立基金的相关文件3．监管机构的审核和批准基金发起人收到中国证监会的批文后，于发行前3天公布招募说明书，并公告具体的发行方案。第二、封闭式基金设立的主要文件内容作为基金主要发起人的证券经营机构，可代表发起人作为申请人，向中国证监会申请设立证券投资基金，提交申报材料。其中主要的申请材料有：申请报告、发起人协议、招募说明书、基金契约、托管协议、销售代理协议以及注册登记代理协议等等。申请报告是设立基金的概括性文件。申请报告须说明设立基金的必要性和可行性设立基金的必

4、要性，首先要考虑设立基金的目的，投资方向，对市场经济的发展程度，以及我国经济体制改革的动向，国家的经济法规、金融政策、社会的需求和广大投资者对基金品种的认识程度。设立基金的可行性，一般从下面几个方面来考虑：1．是国外基金运作的成功经验；2．是市场经济体制发展的要求；3．是我国金融市场及产业政策不断发展的需求；4．是基金发起人的资金实力和良好的经营管理经验。招募说明书基金的招募说明书又称为公开说明书，占有比较重要的地位，它是投资基金向投资者提供的经国家有关部门认可的一项法律性文件。招募说明书的阅读对象是广大投资者，招募说明书编写的

5、目的是让广大投资者了解基金详情，以供投资者作出是否投资该基金的决策。第三、封闭式基金的发行流程、方式、价格及期限(一)封闭式基金发行流程封闭式基金的发行流程主要包括以下环节：1．基金管理公司代表基金发起人在监管机构指定的报刊上刊登发行公告、招募说明书等文件。同时，进行路演等一系列的推介活动。2．基金开始发行期间，通过证券营业所网点和商业银行代销渠道，向投资人发售基金单位。封闭式基金的募集期限为3个月，自该基金批准之日起计算。3．发行期结束后，基金管理人不得动用已募集的资金进行投资，应将发行期间募集的资金划人验资帐户，由有资格的机构

6、和个人进行验资。封闭式基金自批准之日起3个月内募集的资金超过该基金批准规模的80％的，该基金方可成立4．封闭式基金募集期满时，其所募集的资金少于该基金批准规模的80％的，该基金不得成立。基金发起人必须承担基金募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息必须在30天内退还基金认购人。(二)封闭式基金发行方式　　从不同的的角度划分，基金发行有不同的类型1．公募与私募发行。封闭式基金只能采取公募发行的方式2．网上发行和网下发行。　　从发行渠道看.前者指通过证券营业网点发售；后者指通过证券营业网点以外的渠道如商业银行进行发售。在实际操

7、作中，还采用网上发行和网下发行相结合的方式。3.比例配售和敞开发售投资者在认购基金单位时，须开设证券交易帐户或基金交易帐户，在指定的发行时间内通过证券交易网点以公布的价格和符合规定的申购数量进行申购4．自行发行和承销。　　自行发行是指基金发起人不通过承销商而由自己直接向投资者销售基金，私募基金多采取自行发行的方式。承销则是指发起人通过证券承销商发行基金，证券承销商可以全额包销也可以余额包销或者代销。实际上，封闭式基金发行中多采用了自行发行、承销和代销等相结合的方式。(三)发行价格　　基金证券的发行价格是指投资者购买基金证券的单

8、价。在我国，其发行价格有两方面构成：基金面值，人民币1．00元；发行费用，人民币0．01元。计算总额为每份基金单位发行价格1．01元。根据有关规定，发行费用在扣减基金发行中的会计事务所费、律师费、发行公告费、材料制作费、上网发行费等后的余额要计人基