国际资产组合投资1

《国际资产组合投资1》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第5章国际资产组合投资InternationalPortfolioInvestment教学要点了解国际金融市场一体化的收益和风险熟悉国际金融市场上的机构投资者掌握国际组合投资的原理和渠道5.1国际金融市场5.1.1国际货币市场1、国际货币市场的含义和分类是对期限在一年以下的金融工具进行跨境交易的市场对短期金融工具进行跨境交易的市场满足短期投融资需要，核心是欧洲货币市场包括同业拆借市场、票据市场、可转让大额存单市场和国库券市场（1）同业拆借市场：银行间为弥补头寸和存款准备金不足相互间短期资金借贷参与者是银行与非银行金融机构，

2、其它不允许参与信用拆借，不需担保（2）回购市场：通过回购协议进行短期资金融通交易，即卖方承诺将出售的证券买回实际是买方将资金出借给卖方，抵押品就是相关证券（3）票据市场：有商业票据和银行承兑票据两类票据的贴现形成贴现市场贴现实质就是一笔融资商业票据与银行承兑票据简介商业票据商业票据是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据.商业票据的可靠程度依赖于发行企业的信用程度，可以背书转让，但一般不能向银行贴现。商业票据的期限在9个月以下，由于其风险较大，利率高于同期银行存款利率，商业票据可以由企业直接发售，也可以由经销

3、商代为发售。但对出票企业信誉审查十分严格。1.票据是具有一定权力的凭证：付款请求权、追索权2.票据的权利与义务是不问原因的，只要持票人拿到票据后，就已经取得票据所赋予的全部权力。3.各国的票据法都要求对票据的形式和内容保持标准化和规范化。4.票据是可流通的证券。除了票据本身的限制外，票据是可以凭背书和交付而转让。银行承兑汇票银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的

4、认可而给予的信用支持。。（4）可转让大额存单市场大额存单是存款人在银行的存款证明，到期之前可转让（5）国库券市场政府以债务人身份承担到期偿还本息责任的期限在一年以内的债务凭证流动性在货币市场中最高5.1.2国际资本市场1、国际资本市场的含义和分类对中长期金融工具进行跨境交易的市场（1）中长期国际信贷市场：期限在一年以上的中长期资金借贷市场，由一国银行向另一国企业提供（2）国际债券市场：一国政府或企业为筹借中长期资金而在国外金融市场发行的以外国货币为面值的债券5.1.2国际资本市场1、国际资本市场的含义和分类（3）国际股票市

5、场：一国企业在另一国发行的以外国货币为面值的股权凭证成为股东，有权参与决策，分享利益分担风险，不能退还2、国际资本市场的规模：增长迅猛，规模大国际债券发行占整个融资规模的绝大部分5.1.2国际资本市场3、国际资本市场的证券化趋势指相对银行贷款而言，以证券为融资工具的活动在整个融资活动中所占比例不断上升国际资本市场上的融资渠道逐渐由银行贷款为主转向各类有价证券为主5.1.3国际金融市场一体化1、概念：是指国内外金融市场之间日益紧密联系和协调，相互影响，相互促进，逐步走向统一金融市场的状态和趋势金融机构跨国经营形成各国市场的关

6、联链各国市场间的金融交易量增长各国市场的利率决定机制相互影响，表现为相同金融工具的价格趋于一致2、金融市场一体化的实现途径（1）金融活动一体化指国际金融业务活动尽可能消除壁垒和障碍表现为金融市场、机构、工具及货币一体化（2）金融制度一体化指通过契约、法律、组织形式等将金融活动一体化固定下来，形成必须遵守的制度涉及国家利益、政治经济主权等重大问题，需要慎重对待3、金融市场一体化的收益（1）促进金融市场成长，推动金融发展金融一体化＝更有效的金融市场更低的资本成本和更高的收益率更好地获得范围经济和规模经济效应更广泛产品选择的完善

7、的金融市场增加金融市场流动性和市场厚度有效监管的一体化市场有利于金融稳定金融市场一体化的收益（2）促进本国经济和区域经济增长实现资源配置优化和投资组合多元化，为本国提供更多外国资本有利于金融市场成长和金融发展，从而间接地有利于经济增长4、金融市场一体化的风险资本自由流动导致国内金融资产价格过度波动，降低金融市场稳定性各国金融市场之间的传染效应使国际金融体系的系统风险上升金融监管体系失效的风险提高5.2国际金融市场上的机构投资者5.2.1机构投资者发展概述机构投资者是国际金融市场上最重要的投资主体广义上讲，用自有资金或从分散

8、的公众手中筹集资金专门进行投资活动的法人机构都可被称为机构投资者5.2国际金融市场上的机构投资者5.2.1机构投资者发展概述机构投资者是国际金融市场上最重要的投资主体狭义上讲机构投资者可以定义为一类特殊的金融机构，即通过自己的经营活动从投资者手中蓦集资金代表小投资者管理他们的资产进行投资5.2国际金融市