金融改革与经济增长汪祖杰货币银行学

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1、本章学习要求1、理解金融与经济增长之间的相互关系，两者相互制约，相互促进；2、掌握衡量金融发展的基本指标；3、了解发展中国家的金融压抑，掌握金融压抑论；4、了解金融自由化，掌握金融深化论；5、全面了解转轨经济国家的金融改革与经济增长，探讨中国金融改革的战略方向。第一节金融经济增长模型一、托宾的货币经济增长模型（一）简单的托宾个人可支配收入公式为（二）扩展的托宾个人可支配收入公式为1、实质货币需求率或实质货币的流动性偏好系数λ2、引入人口增长率n的实质货币需求函数3、扩展的托宾个人可支配收入模型为一、托宾的货币经济增长模型（三）托宾之货币经济的储蓄模型1

2、、货币经济中可支配收入的总储蓄额sYD2、货币经济中能够转化为投资的储蓄余额SD由于0＜＜1；从而＜03、实物经济的均衡储蓄额大于货币经济中的均衡储蓄额>一、托宾的货币经济增长模型（四）托宾的人均可支配收入y和人均均衡储蓄Sd模型一、托宾的货币经济增长模型由于y=f(k)上式可改为根据S=I的均衡条件，从而Sd=nk新古典经济增长模型二、托宾悖论托宾模型中的（1－s）λn>0,所以［ｓ－（１－ｓ）λn］＜ｓ（一）托宾悖论的理论表达（二）“托宾悖论”的含义一方面，把货币引入经济后，可以增加人们的可支配收入，从而通过经济增长模型后，货币经济的国民收入应该大

3、于实物经济另一方面，根据货币经济增长模型的推导，货币经济的国民收入却小于实物经济的国民收入二、托宾悖论三、对“托宾经济增长模型”的修补四、货币信用一体化与经济增长个人可支配收入模型以及人均个人可支配收入模型引入实质货币需求系数λ和人口增长率n运用人均可支配收入的形式个人可支配收入的储蓄人均可支配收入的储蓄由于均衡的国民收入的形成条件五、金融经济增长模型的政策结论（一）为了增加个人可支配收入，除了通过科技革命、劳动生产力从而增加人均实物收入外，还应考虑人均实际货币持有率λ、人口增长率n（二）信用货币经济下的经济增长过程是金融的集中资本和加速经济增长的运动

4、过程。所以，现代货币政策的调控对象还应该包括信用货币的集中资本的能力及信用货币对经济增长的加速能力（三）金融经济的货币供给政策是信用货币政策（四）信用货币经济是金融经济。现代货币政策应包括整个金融体系的全部信用货币的流动（五）金融控制的基本范畴是货币、物价、利率和信用。金融结构的调整应与社会再生产结构的变化一致起来第二节金融与经济发展的关系（一）经济发展决定金融金融产业是商品经济发展的产物，并随着商品经济的发展而不断发展。商品经济发展的程度决定着金融发展的阶段、结构、规模和层次。一、金融与经济发展的基本关系一、金融与经济发展的基本关系（二）金融对经济发

5、展的促进作用1、通过金融运作，可以提高整个社会资本的使用效益，增加了社会的资本总量。2、通过金融业务，如提供货币促进商品生产和流通，提供信用促进资本融通，为经济发展创造条件。3、通过金融市场增强资本的流动性，降低交易成本，提高经济发展的效率。4、通过消费信用提升个人的生活质量。5、通过金融产业自身的产值增长直接为经济发展作出贡献。一、金融与经济发展的基本关系（三）现代经济发展中金融可能产生不良影响1、因金融业体制不健全，经营运作不善，使金融风险增大，一旦爆发金融危机，将破坏经济发展的稳定性和安全性，引发经济危机。2、因金融总量失调，可能出现通货膨胀(通

6、货紧缩)、信用膨胀(信用紧缩)，导致社会总供给与总需求失衡，妨碍经济发展。（四）经济发展对金融发展的作用1、经济的发展使社会的收入水平不断提高，因而提高人们对金融投资与理财服务的需求2、经济发展形成越来越多的大企业集团，其对金融的需求促进了金融工具、金融机构的发展，提高了金融效率一、金融与经济发展的基本关系（五）衡量金融发展的基本指标1、金融发展的内涵金融发展是一个动态的、多层面的深化过程，它不仅是指一国的金融结构的变化，即各种金融工具和金融机构相对规模的变化，同时也应包括一国金融市场机制的建立与健全，即一国金融市场机制、竞争机制以及金融资源配置与使用

7、的效率机制等建立与健全——R·W·Goldsmith一、金融与经济发展的基本关系2、金融相关率1）含义：指一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值2）指标体系：金融资产总额与实物资产总额的比重金融资产与负债在各金融机构间的分布金融资产与负债在金融机构与非金融机构之间的分布各经济部门拥有的金融资产与负债总额由金融机构发行、持有的金融工具总额（五）衡量金融发展的基本指标一、金融与经济发展的基本关系3、货币化率——经济货币化程度1）含义：指一定经济范围内通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重及其变化过程，是衡量一国经济商品化程度的重要指标

8、。2）衡量指标：M2/GNP3）经济金融化：指金融资产总量占经济总量之比（五）衡量金融发展的基