吉利杠杆收购沃尔沃事

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1、吉利杠杆收购沃尔沃事件目录吉利和沃尔沃简介收购背景介绍财务分析收购原因外部分析（SWOT分析）并购后的整合难题展望未来吉利和沃尔沃简介吉利吉利控股浙江集团有限公司是中国汽车行业十强企业，连续五年进入中国企业500强，集团现有吉利自由舰、吉利金刚、吉利远景、上海华普、美人豹等八大系列30多个整车产品。吉利集团董事长：李书福。沃尔沃英文名为Volvo，瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，该品牌汽车是目前世界上最安全的汽车。创立于1927年，在全世界超过100个国家设立了销售和服务网络，拥有2,400多个销售点。收购背景介绍LOGO收购背景介绍北京时间2010年3月28日，瑞典哥德堡

2、，吉利集团董事长李书福和福特汽车公司首席财务官LewisBooth签署了最终股权收购协议。吉利以18亿美元成功收购瑞典沃尔沃轿车公司100%股权包括了9个系列产品，3个最新平台，2400多个全球网络，人才和品牌以及重要的供应商体系。吉利并购沃尔沃这段酝酿已久的“跨国联姻”终于尘埃落定。吉利并购沃尔沃交割仪式8月2日中午在伦敦进行，吉利已经完成对福特汽车公司沃尔沃业务单元的收购。财务分析此次收购以及后续发展共需27亿美元，如此庞大的资金对于吉利而言不是一个小数目。为此，吉利最后争取到了来自于国有银行以及地方政府甚至中央政府的大力支持。中国银行浙江分行与伦敦分行牵头的财团承诺

3、为吉利提供5年期贷款，金额近10亿美元，吉利还与中国进出口银行签署了贷款协议。北京、成都等争夺volvo国产项目的地方政府，预计也将为李书福提供至少5亿美元资金。此外，吉利自身在香港上市，拥有较强的造血功能。吉利报表及财务比率分析财务报表链接通过06到09年吉利汽车的资产总额和股东权益总额的变化，可以看出吉利明显处在扩张期，发展迅速。选取东风汽车作对比。以09年数据为例：东风汽车的流动比率和速动比率分别为1.19和1.02，吉利汽车控股集团分别为1.37和1.30，均高于前者，可推测其短期偿债能力较强。盈利能力方面，吉利的税前利润率为12.83%，东风汽车为7.92%，吉

4、利的盈利能力较强。存货周转率方面，吉利为11.18%，东风为5.81，表明吉利的存货积压较少，销售情况和库存管理能力较强。以上数据均说明吉利拥有较强的经济实力和发展前景，对于大手笔收购沃尔沃打下了基础。根据沃尔沃09年的财务数据我们可以看出，沃尔沃的销售情况在不断的下滑，各项资金的投入也在不断的减少，从表中我们可以看到：1、净销售额（Netsales）从2008年的304642降至2009年的218361（单位：百万克朗，下同），下降比例达到了28.3%。2、同期销货成本（Costofsales）也下滑，由2008年的238928降至了186167，下降比例达到了22%。

5、沃尔沃销售指标分析原因分析：结合当时的经济危机的环境背景和福特公司急于想出售沃尔沃的意向可以分析出销货成本的下滑并不是公司优化了销售结构（当然不能排除公司在优化销售结构上做过一些努力），当主要因素就是因为汽车市场规模的萎缩与经济危机产生的动荡导致了汽车业务量骤减，从而使得沃尔沃汽车总体销售成本下降。1995年以来，其在全球豪华车市场的份额从14.9%一路下降到8.2%，自2005年至今更是连续5年亏损，每年的亏损额均在10亿美元以上。金融危机爆发后，沃尔沃亏损加剧。2008年沃尔沃轿车亏损14.65亿美元，2009年虽有好转但也亏损高达6.53亿美元。此外，沃尔沃轿车的全

6、球销量由2007年的458323辆降至2008年的374297辆，又再降至2009年的334808辆。吉利收购沃尔沃这个一直在赔钱的国家名牌，为了维护沃尔沃品牌形象，很可能要保留工厂、全部员工队伍、全部高管团队，还保留了总部和经销渠道。即便吉利的现金流能维持沃尔沃继续行驶下去，这些“保留”也是十分奢侈的行为。对于一个长期只生产10万元以下车型的企业来说，面对以后高昂的运营成本，压力巨大。沃尔沃的财务状况由NordriDesign™提供www.nordridesign.com吉利收购沃尔沃的原因（1）吉利战略转型对技术和品牌的诉求①渴望技术②提升品牌（2）民营企业走出去的一

7、种方式（3）学习系统的市场营销规模（4）李书福个人性格因素福特出售沃尔沃的原因（1）战略性出售：发展福特品牌（2）经济压力：沃尔沃成为烫手的山芋。（3）继续持有风险更高。（4）沃尔沃历史使命已完成到底合并原因外部分析（SWOT分析）ClicktoaddtextClicktoaddtext优势（strength)1、销售市场互补2、运营整合方案符合要求3、并购经验丰富4、低成本优势巨大5、有职业的收购运营团队机会（opportunities)1、政府支持2、经济危机，金融风暴3、福特基于战略选择出售沃尔沃4、中国汽车产品的海外需