《CH4项目投资决策》PPT课件

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1、投资方案的比较和选择学习要点方案的分类；互斥方案的比较方法：独立方案的比较方法：资本预算：互斥的方案组合的形成、资金有限条件下的项目排序。一、投资方案的分类根据方案之间是否存在资源约束按多方案之间的经济关系多方案可分为有资源限制的结构类型和无资源限制的结构类型。根据方案之间是否存在资源约束有资源限制结构类型，是指多方案之间存在资金、劳动力、材料、设备或其他资源量的限制，在工程经济分析中最常见的是投资资金的约束；无资源限制结构类型，是指多方案之间不存在上述的资源限制问题，当然这并不是指资源是无限多的，而只是有能力得到足够的资源。合理的决策过程包括两个主要的阶段：一是探寻备选方案，这实际上是一

2、项创新活动；二是对不同备选方案进行经济衡量和比较，称之为经济决策。备选方案是由各级组织的操作人员、管理人员及研究开发人员制定的，对备选方案经济差别的认识，可加强探求备选方案的能力。按多方案之间的经济关系一组多方案可划分为互斥型多方案、独立型多方案、相关型多方案等。（1）互斥型多方案在没有资源约束的条件下，在一组方案中选择其中的一个方案则排除了接受其他任何一个方案的可能性，则这一组方案称为互斥型多方案，简称互斥多方案或互斥方案。（2）独立型多方案在没有资源约束的条件下，在一组方案中选择其中的一个方案并不排斥接受其他的方案，即一个方案是否采用与其他方案是否采用无关，则这一组方案称为独立型多

3、方案，简称独立多方案或独立方案。（3）相关型多方案在一组方案中，方案之间不完全是排斥关系，也不完全是独立关系，但一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化，则这一组方案称为相关型多方案。（4）混合型多方案在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，有些具有独立关系，则这一组方案称为混合方案。影响项目方案的经济相关的因素资金的约束筹集数量的限制资本成本的约束资源的限制项目的不可分性按混合方案形式：①在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案的形式。②在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案的类型。二、项目评价单方案检验多方案比选单方案检验是指对某个已选定的投资方案，根

4、据项目收益与费用的情况，通过计算其经济评价指标，确定项目的可行性。单方案检验的方法比较简单，1、单方案检验主要步骤①确定项目的现金流量情况，编制项目现金流量表或绘制现金流量图。②根据公式计算项目的经济评价指标，如净现值、内部收益率、动态投资回收期等。③根据计算出的指标值及相应的判别准则，确定项目的可行性。多方案比选是根据实际情况所提出的多个备选方案，通过选择适当的经济评价方法与指标，对各个方案的经济效益进行比较，最终选择出具有最佳投资效果的方案。2、多方案比选要考虑的问题：①备选方案的筛选，剔除不可行的方案。②进行方案比选时所考虑的因素。③各个方案的结构类型。④备选方案之间的关系。（

5、1）资料和数据的可比性方案的比选必须以相同的经济效果计算范围为基础，才具有可比性。（2）同一功能的可比性参与比选的众多方案的一个共同点就是预期目标的一致性，也就是方案产出功能的一致性。（3）时间可比性一般来说，实际工作中所遇到的互斥方案通常具有相同的寿命期，这是两个互斥方案必须具备一个基本的可比性条件。多方案之间的可比性三、互斥方案的比较寿命相同寿命不同1、寿命期相同的互斥方案的比选寿命期相同的互斥方案的比选方法一般有净现值法、净现值率法、差额内部收益率法、最小费用法等。净现值法就是通过计算各个备选方案的净现值并比较其大小而判断方案的优劣，是寿命期相同的多方案比选中最常用的一种方法。

6、（1）净现值法净现值法的基本步骤如下：①分别计算各个方案的净现值，并用判别准则加以检验，剔除NPV＜0的方案；②对所有NPV≥0的方案比较其净现值；③根据净现值最大原则，选择净现值最大的方案为最佳方案。【例】现有A、B、C三个互斥方案，其寿命期均为16年，各方案的净现金流量如表所示，试用净现值法选择出最佳方案，已知iC=10%。年　份方案建设期生产期1234~1516A-2024-280050011002100B-2800-300057013102300C-1500-20003007001300A方案的现金流量图【解】各方案的净现值计算结果如下：NPVA=2309.97（万元

7、）NPVB=2610.4(万元)NPVC=1075.37(万元)计算结果表明，方案B的净现值最大，方案B是最佳方案。内部收益率是衡量项目综合能力的重要指标，也是项目经济评价中经常用到的指标之一。在进行互斥方案的比选时，如果直接用各个方案内部收益率的高低作为衡量方案优劣的标准，往往会导致错误的结论。（2）差额内部收益率法【例】某建设项目有三个设计方案，其寿命期均为10年，各方案的初始投资和年净收益如表所示，试选择最