公债学课件(李祥云

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1、公债学主讲教师：李祥云E-mail:lixiangyunlz@126.comTel:629864212006.2主要参考书目：1.《公共债务管理》，高培勇等编著，经济科学出版社。2.《国债的理论分析》，类承矅著，中国人民大学出版社。3.《公债管理》，亚历桑德罗·米撒尔著，靳俐等译，中国财政经济出版社。4.《财政学》，罗森著，赵志耘译，中国人民大学出版社。5.《州和地方财政学》，费雪著，吴俊培译，中国人命大学出版社。第一讲、什么是公债►第一节：公债含义►第二节：公债的特点►第三节：公债与赤字第一节：公债的含义一、政府部门的收支运作（一）政府部门收支运作行等

2、式：财政支出＝税收收入+收费收入+企业收入+债务收入+······仔细揣摩衡等式，能得出如下几点富有启发意义结论：第一、当今经济社会，政府部门担负的职能及其广泛。第二、政府部门要花钱，就需要有钱来源。第三、政府部门的财政支出规模具有相当“刚性”，且往往还是一个不断增长量。第四、就政府收支关系而言，财政支出往往是既定的，处于决定性地位（以支定收）。第五、各种财政收入，包括债务收入在内，在政府的收支运作中的表现随各有特点，但实际上是捆绑使用。由上述这些富有启发意义东西，可以归纳出公债含义二、公债的含义公债，即公共债务，系政府部门举借债务，是政府部门筹集、取得

3、政府收入的一种有偿形式。简单说就是政府尚未清偿债务。第二节公债特点一、公债同税收相比（一）自愿性（与其他财政收入区别标志）（二）有偿性（三）灵活性三者关系：公债自愿性决定公债的有偿性，而自愿性和有偿性有决定了公债的灵活性。二、公债与私债相比（一）共性1.二者均以信用为基本要素2.二者均可以债券形式发行债券：发行主体因筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期后还本付息的借款凭证（二）差异分析1.二者成立的动力不同。2.两者主体不同。3.两者流动性程度不同。3.两者担保不同。5.两者存在的期限不同。第三节公债与赤字关系一、公债和赤字的关系公债和赤字是两个密切

4、相关的经济范畴，公债是弥补赤字的一种主要融资方式。赤字是公债形成和增长的前提，而公债规模的扩大导致的利息支出，反过来又进一步增加了财政赤字。思考题：1.政府弥补财政赤字有哪些方式？DEF=Bf+Bp+ΔA+ΔX=ΔH+Bp+ΔA+ΔX。2.为什么说发行公债是弥补财政赤字最好的方式？二、结构性赤字与周期性的赤字►公债是因赤字而产生的，可以看作是过去赤字的积累额。现实的赤字又可分为结构性的赤字和周期性的赤字。►结构性的赤字是指产量在充分就业水平下的赤字，与政府的财政政策变量有关。►周期性的赤字是现实赤字与结构性赤字之差，是经济周期状况消极决定的。►SD=（G

5、-tYf），CD=DEF-SD=（G-tY）-（G-tYf）=tYf-tY，DEF=t（Yf-Y）+（G-tYf）SD表示结构性赤字，Yf为充分就业的产量水平，Y为实际产量水平，G为政府的支出，DEF为现实的赤字，CD为周期性赤字，t为税率。三、公债对赤字影响（一）赤字对公债的影响DEFt=Dt-Dt-1=dD/dt即期初的公债加上本期的赤字等于期末公债（二）公债对赤字影响名义公债与实际公债——（D/P）实际赤字被定义为实际公债的时间变化值，即：实际赤字就是经过价格调整的名义赤字减去通货膨胀率乘以实际公债代表以前公债的贬值额。因此，在判断财政政策松紧时，

6、不能只考虑名义赤子还需要考虑通货膨胀对名义赤子和对公债造成贬值的实际的影响。即使经过价格调整后的赤字很大，但由于对公债持有者征收通货膨胀税的缘故，实际赤字大为减少甚至变为盈余，因此财政政策也是紧缩的。相反若是通货紧缩，则右边的第二项为负值，实际赤字就会超过经过调整的名义赤字，即实际赤字比名义赤字更大，则与经过价格调整的名义赤字反映的财政政策相比，实际的财政政策相比会更扩张。思考题：1、名词解释：公债、周期性财政赤字、结构性财政赤字2、简述政府赤字融资几种方式，并说明为什么一般国家会采用举债为政府赤字融资？3、简述公债对赤字影响。4、与税收相比，公债有哪些

7、特点？5、比较公债与私债异同。第二章公债的分类★第一节世界银行专家（HanaPolackova）的政府债务分类方法★第二节常见分类方法★第三节可转让与不可转让公债的类★第四节公债种类设计第一节世界银行专家（HanaPolackova）的政府债务分类方法政府债务基本类型政府所有债务直接债务或有债务直接显性负债直接隐性负债或有显性负债或有隐性负债1.直接债务是指政府在任何情况下都要承担的债务，不依附于任何事件，是可以预测和控制的，即可以根据某些特定的因素来预测的这些负债。2.或有的债务指由某一事件引发的债务，能否发生要视未来事项是否发生以及政府是否最终承担予

8、以证实。理解或有负债把握三个要点：（1）第一、由过去和现在的事件引起的有可能对未