计算机行业2019半年度策略：自主可控坚定基石，新兴科技展翅腾飞

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1、正文目录1.走势回顾：板块先扬后抑，涨幅排名全行业第六51.1.年初至今跑赢大盘，排名行业前列51.2.热点主要集中在金融IT、自主可控52.经营情况：营收增速有望稳健，资产减值风险仍需警惕62.1.2018业绩下滑，19Q1净利增速虽明显回升，但公允价值贡献较大62.2.应收账款及商誉总额依旧高企，资产减值风险仍需警惕83.估值趋于合理，且为国之利器，寻找可持续增长标的93.1.估值回归合理区间，且堪当国之利器，关注结构性机会93.2.分化加剧，新竞争时代，关注可持续增长标的104.自主可控坚定基石，新兴科技展翅腾飞104.1.信息安全：贸易摩擦催化自主可控，等保2.0点燃网安新需求114.

2、2.云计算：IAAS关注巨头合作方，SAAS侧重垂直领域机会194.3.大数据：信息倍增时代，数据为源、分析为核、应用为王264.4.人工智能：奇点临近盛宴开启，应用层变现力最强324.5.医疗信息化：医改深水区，信息化升级再创景气周期385.投资组合446.风险提示45图表目录图表1：年初至今各板块涨跌幅（流通市值加权平均）5图表2：年初至今计算机申万指数跑赢大盘5图表3：板块涨幅靠前个股（扣除2019年起上市的次新股）6图表4：18年行业营收稳健7图表5：18年行业盈利承压7图表6：历年利润率情况7图表7：历年费用率情况7图表8：资产减值损失大幅增加8图表9：19Q1净利增速明显回升8图表

3、10：计算机行业营收有望保持稳健增长（采用沪深300非金融数据向后推12个月，再与计算机相拟合）8图表11：应收账款周转率同比下降9图表12：商誉总额有所减少但体量仍大9图表13：板块TTM估值对比10图表14：2018计算机行业归母净利增速分布（家）10图表15：2017计算机行业归母净利增速分布（家）10图表16：中国GDP规模11图表17：中国GDP增速11图表18：IT系统架构示意图12图表19：中美贸易摩擦不断发酵13图表20：2018年恶意代码境外传播源分布情况14图表21：移动互联网恶意程序捕获数量走势14图表22：移动互联网恶意程序数量按行为属性统计14图表23：2013-20

4、18CNVD收录安全漏洞数量对比14第60页共60页图表24：Wintel生态体系15图表25：国产通用计算机在党政办公等领域情况15第60页共60页图表26：公务员、普通高校国产替代空间15图表27：自主可控产业链（持股比例基准日期2018-12-31）16图表28：中国网络安全政策不断加码（非完全统计）17图表29：中国网络安全市场规模（IDC，单位：亿元）17图表30：中国网络安全市场规模（CCID）17图表31：中国云安全市场规模预测18图表32：中国大数据安全市场规模预测18图表33：中国网络安全市场结构（2017）19图表34：中国网络安全硬件构成（2017）19图表35：国内安全

5、市场竞争格局（2015）19图表36：部分细分产品线市场格局（2018）19图表37：云计算三种服务模式20图表38：IaaS、PaaS、SaaS各自特点20图表39：云计算的优势20图表40：美欧日韩关于云计算的主要政策（非完全统计）21图表41：全球云计算市场规模（亿美元）22图表42：全球云计算市场格局（2015）22图表43：国内云计算相关政策（非完全统计）22图表44：中国私有云市场规模23图表45：中国公有云市场规模23图表46：国内私有云细分市场规模（亿元）24图表47：国内公有云细分市场规模（亿元）24图表48：2017-2018年云计算市场融资情况（非完全统计）24图表49：

6、云计算产业链简析26图表50：云计算产业生态26图表51：云计算相关厂商26图表52：大数据5V特性27图表53：大数据贡献列举27图表54：美欧日韩关于大数据的主要政策（非完全统计）28图表55：全球大数据核心产业规模（亿美元）28图表56：国内大数据相关政策（非完全统计）29图表57：中国大数据市场产值30图表58：大数据核心产业规模30图表59：中国大数据领域投融资金额30图表60：中国大数据领域投融资轮次分布（次）30图表61：2012-2016各产业项目融资情况（单位：亿元）31图表62：大数据产业链图谱32图表63：人工智能让机器像人一样看懂、听懂和思考33图表64：人工智能历经两

7、起两落，正迎来第三次浪潮34图表65：算法、算力及数据助推人工智能产业应用加速34图表66：各国关于人工智能的主要政策（非完全统计）35图表67：全球人工智能融资额TOP10国家36图表68：2018中国AI企业TOP融资案例36图表69：全球人工智能专利申请地域分布36图表70：全球人工智能相关专利主要申请人36第60页共60页图表71：中国人工智能产业规模37图表72：人工智能产业链全景图38