汽车行业：行业去库存效果显著，国五国六切换在即零售走势较弱

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1、目录一、本周观点2二、汽车板块行情回顾22.1板块行情22.2个股表现32.3行业估值4三、本周要闻4四、本周新车型梳理8五、行业数据95.1汽车销量数据跟踪95.2国际油价数据跟踪105.3上游原材料价格数据跟踪10六、重点公司盈利预测11图表目录图表1：各行业涨跌幅（2019/06/10-2019/06/14）2图表2：汽车细分领域涨跌幅（2019/06/10-2019/06/14）3图表3：汽车概念板块涨跌幅（2019/06/10-2019/06/14）3图表4：个股涨跌幅情况（2019/06/10-2019/06/14）3图表5：覆盖公司涨跌幅情况（2019/06/10-2

2、019/06/14）3图表6：子行业估值（2018/06/14-2019/06/14）4图表7：本周公司公告6图表8：燃油车新车上市8图表9：新能源新车上市8图表10：汽车月度销量（2012/01-2018/05）（单位：万辆）9图表11：汽车月度销量同比增速（2012/01-2019/05）9图表12：乘用车领域销量（2018/05-2019/05）（单位：万辆）9图表13：乘用车领域销量增速（2018/05-2019/05）（单位：%）9图表14：国际油价数据（2018/06/14-2019/06/14）10图表15：天然橡胶价格数据（2018/06/14-2019/06/14

3、）10图表16：冷轧板价格数据（2018/06/14-2019/06/14）10图表17：铝锭价格数据（2018/06/14-2019/06/14）11图表18：重点公司盈利预测及评级（单位：元）11第11页共11页一、本周观点本周观点根据乘联会数据，6月第一周的乘用车零售整体处于日均2.5万台的较低水平，同比18年6月第一周下降24%，零售走势相对较弱。面临近期月初销量下滑的不利局面，经销商通过开展各种促销与车展活动，在端午期间持续清楚库存国五车辆。同时6月第一周的乘用车厂家仅有日均2.1万台的批发表现，整体下滑幅度较大，仍然收到了国五国六政策切换的较大影响。未来随着国五库存车的

4、清理销售，批售端销量有望提前回暖。7月1日后国六车型即将成为销售主力，车市有望止住颓势。6月10日，河南省人民政府办公厅发布关于印发《河南省加快新能源汽车推广应用若干政策的通知》。该通知围绕积极培育新能源汽车推广应用市场、营造新能源汽车良好使用环境、进一步加强基础设施建设、鼓励新能源汽车应用模式创新四个方面提出20条具体措施，有力回应了近期国家出台推动汽车等重点消费品更新升级的政策。二、汽车板块行情回顾2.1板块行情近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅1.37%，上证综指涨跌幅1.92%。汽车板块涨跌幅位居第26位。6.05.04.03.02.01.00.0有色金属食品饮料建筑材料

5、休闲服务国防军工农林牧渔机械设备医药生物电气设备计算机传媒建筑装饰采掘电子非银金融房地产商业贸易银行化工轻工制造通信交通运输综合公用事业纺织服装汽车家用电器钢铁图表1：各行业涨跌幅（2019/06/10-2019/06/14）资料来源：Wind，第11页共11页细分领域板块涨跌幅依次为：客车1.49%、卡车1.46%、汽车销售服务3.38%、乘用车-0.39%、汽车零部件2.93%。概念板块涨跌幅依次为：汽车后市场1.64%、新能源汽车3.41%、汽车与汽车零部件0.79%、燃料电池5.56%、智能汽车2.66%。图表2：汽车细分领域涨跌幅（2019/06/10-2019/06/1

6、4）图表3：汽车概念板块涨跌幅（2019/06/10-2019/06/14）4.03.53.02.52.01.51.00.50.0客车卡车汽车销售服务乘用车汽车零部件(0.5)(1.0)6.05.04.03.02.01.00.0汽车后市场新能源汽车汽车与燃料电池智能汽车汽车零部件资料来源：资料来源：2.1个股表现汽车板块的个股涨幅前五位依次为：新日股份+25.8%、威唐工业+12.3%、*ST猛狮+12.1%、光洋股份+9.7%、亚星客车+9.4%。我们覆盖的个股涨幅前五位依次为：天成自控+8.9%、潍柴动力+6.9%、众泰汽车+5.9%、模塑科技+3.9%、江淮汽车+3.0%。图

7、表4：个股涨跌幅情况（2019/06/10-2019/06/14）图表5：覆盖公司涨跌幅情况（2019/06/10-2019/06/14）30.025.020.015.010.05.00.0(5.0)(10.0)(15.0)(20.0)10.08.06.04.02.00.0(2.0)(4.0)(6.0)资料来源：资料来源：第11页共11页2.1行业估值图表6：子行业估值（2018/06/14-2019/06/14）汽车服务Ⅱ(申万)801092.SI汽车零部件Ⅱ(申万