上海财经大学证券投资学精品课程 第一章

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1、导论一、投资的含义投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。1对投资的理解：1、投资是现在投入一定价值量的经济活动2、投资具有时间性3、投资的目的在于得到报酬（即收益）4、投资具有风险性，即不确定性1投资的分类：狭义投资—金融投资，投资于各类金融资产以获得未来收益的经济行为。广义投资—为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为，包括实物投资和金融投资。1二、金融投资金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。金融投资有直接投资与间接投资之分。直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同

2、的经济关系。直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。投资者应根据自身的投资需要和这两种投资方式的特点加以选择。1三、证券投资（一）证券投资的定义证券投资是个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。（二）证券投资与实物投资实物投资是对现实的物质资产的投资，证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。1第一章证券投资要素第一节证券投资主体1一、个人投资者（一）资金来源个人投资者是以个人的名义，将自己的合法财产投资于证券市场的投资者，是从事证券投资活动的自然人。投资资金主要来源于储蓄，即收入减去为维持生活所必

3、需的消费以及其他必要的费用后的剩余。2（二）投资目的：净效用最大化1、本金安全2、收益稳定3、资本增值4、抵补通胀损失5、维持流动性6、投资多样化7、参与公司决策8、合法避税1二、机构投资者种类：政府、金融机构、企业特征：（1）资金量大（2）具有信息优势（3）有利于组合投资，分散风险（4）注重资产的安全性（5）市场影响力大1（一）政府部门各级政府及政府部门—调剂资金余缺中央银行—公开市场业务国资委及授权投资部门—国有资产增值保值4（二）企业长期投资—控股、参股特点：稳定，不受短期波动影响短期投资—获取收益特点：交易量大5（三）金融机构业务特点1、商业银行有关

4、规定业务特点2、保险公司有关规定3、证券经营机构：自营业务客户资产管理业务6（四）基金1、证券投资基金2、社会保障基金3、企业年金4、公益基金7(五)外国机构投资者（QFII）经批准的合格境外机构投资者。QFII制度是允许的合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资于当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。1三、投资者与投机者（一）定义投资者—以中长期持有、获取股息红利为主投机者—以短期持有、获取差价为主（二）投机功能1、平衡价格波动2、增强流动性3、承担和分散风险8

5、（三）投资与投机的关系1、区别：投资者投机者对待风险回避风险敢于冒险投资时间中长期持有短期持有交易方式现货为主信用为主分析方法基本分析技术分析2、联系：两种角色会在同一主体体现3、转化：两者在一定条件下相互转化1第二节证券投资客体1一、股票（一）股票的定义和性质1、股票的定义股票是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应财产所有权的证书。12、股票的性质有价证券—资本证券—所有权凭证股本股份股票股东1（二）股票的特征1、期限的永久性2、责任的有限性3、决策的参与性4、报酬的剩余性5、清偿的附属性6、交易的流动性7、投资的风险性8、权益的同一性10（三

6、）股票的分类1、按股东权益划分（1）普通股多数投票制①经营决策参与权积累投票制11②盈余分配权分配原则：纳税优先公积金优先无盈余无股息同股同利分配形式：现金股息股票股息财产股息负债股息建业股息12③剩余资产分配权破产清算的分配顺序清算费用—所欠职工工资及劳动保险费—所欠税款—公司债务—优先股—普通股④优先认股权维护股东持股比例维护股东持股价值13（2）优先股①优先股票的特征优先领取固定股息优先按票面金额清偿无权参与经营决策无权分享公司利润增长的收益14②优先股的作用对优先股东:安全、收益稳定对公司:不分散对公司的控股权筹集低成本长期稳定资金不构成破产依据对普

7、通股东:财务杠杆作用1③优先股的种类累积优先股和非累积优先股参与优先股和非参与优先股可转换优先股和不可转换优先股可收回优先股和不可收回优先股股息率可调整优先股和股息率固定优先股15（3）后配股分配权在普通股之后（4）混合股兼具优先股和后配股的特点股息分配在普通股之前剩余财产在普通股之后12、按股票的面额形态分（1）记名股票与无记名股票（2）面额股票与份额股票（3）实体股票与记账股票163、我国股票的分类（1）按投资主体分类①国家股票②法人股票③社会公众股票④外资股票：境内上市外资股（B股）境外上市外资股（N股、H股）1（2）按流通受限与否分类①有限售条件股份

8、国家持股国有法人持股其他内资持股：境内法人持股、境内