证券投资学讲义第二版(上海财经大学_霍文文)

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1、导论一、个人投资者一、投资(一)资金来源1、预先投入一定的资金用于经济活动2、需经过一定的时间过程个人或家庭的合法收入减消费的剩余3、投资是为了取得收益4、投资具有风险性12(二)投资目的:净效用最大化二、证券投资的定义1、本金安全2、稳定的收入(一)定义3、资本增值(二)证券投资与实物投资4、抵补通胀损失5、维持流动性(三)直接金融投资与间接金融投资6、投资多样化7、参与经营决策8、合法避税11二、机构投资者种类:政府、金融机构、企业第一章证券投资要素特征:(1)资金量大(2)具有信息优势第一节证券投资主体(3)有利于组合投资,分散风险(4)注重资产的安全

2、性(5)市场影响力大11(一)政府部门(四)证券投资基金及其他基金各级政府及政府部门—调剂资金余缺1、证券投资基金国资委及授权投资部门——国有资产增值保值2、社会保障基金中央银行——公开市场业务3、企业年金4、公益基金47(二)企业三、投资者与投机者(一)定义长期投资——控股、参股投资者—以中长期持有、获取股息红利为主特点:稳定,不受短期波动影响投机者—以短期持有、获取差价为主(二)投机功能短期投资——获取收益1、平衡价格波动特点:交易量大2、增强流动性3、承担和分散风险58(三)金融机构(三)投资与投机的关系业务特点1、区别:投资者投机者1、商业银行对待风

3、险回避风险敢于冒险有关规定业务特点投资时间中长期持有短期持有2、保险公司交易方式现货为主信用为主有关规定分析方法基本分析技术分析2、联系:两种角色会在同一主体体现3、证券经营机构自营业务客户资产管理业务3、转化:两者在一定条件下相互转化61(二)股票的特征1、期限的永久性5、清偿的附属性2、责任的有限性6、交易的流动性第二节证券投资客体3、决策的参与性7、投资的风险性4、报酬的剩余性8、权益的同一性110(三)股票的分类一、股票(一)股票的定义和性质1、按股东权益划分1、股票的定义(1)普通股股票是股份公司发给股东以证明其投多数投票制资份额并对公司拥有相应财

4、产所有权①经营决策参与权的证书积累投票制111②盈余分配权2、股票的性质分配原则分配形式有价证券—资本证券—所有权凭证无盈余无股息现金股息纳税优先财产股息股本股份股票股东公积金优先股票股息同股同利负债股息建业股息112③剩余资产分配权③优先股的种类破产清算的分配顺序清算费用—所欠职工工资及劳动保险累积优先股和非累积优先股费—所欠税款—公司债务—优先股—参与优先股和非参与优先股普通股可转换优先股和不可转换优先股④优先认股权可收回优先股和不可收回优先股维护股东持股比例股息率可调整优先股和股息率固定优先股对每股净利稀释的弥补1315(2)优先股(3)后配股①与普通

5、股的比较分配权在普通股之后优先:优先领取固定股息(4)混合股优先按票面清偿兼具优先股和后配股的特点不足:不能参与经营决策股息分配在普通股之前不能享受公司利润增长的收益剩余财产在普通股之后141②优先股的作用2、按股票的面额形态分对优先股东:安全、收益稳定(1)记名股票与无记名股票对公司:不分散对公司的控股权筹集低成本长期稳定资金不构成破产依据(2)面额股票与份额股票对普通股东:财务杠杆作用(3)实体股票与记账股票1163、我国股票按投资主体分类(3)金融债券(4)公司债券(1)国家股票信用公司债、不动产抵押公司债、(2)法人股票保证公司债、证券抵押信托公司债

6、、(3)社会公众股票设备信托公司债、参与公司债、(4)外资股票:境内上市外资股(B股)可提前偿还公司债、可转换公司债、境外上市外资股(N股、H股)附新股认购权公司债11二、债券2、按计息方式分(一)债券的定义与特点(1)附息债券1、债券的定义(2)息票累计债券依法定程序发行,约定在一定期限内还本(3)贴现债券付息的有价证券(4)零息债券2、债券的性质(5)浮动利率债券有价证券——资本证券——债权凭证(6)累进利率债券3、债券的特点期限性、安全性、收益性、流动性1719(二)债券的种类3、按募集方式分1、按发行主体分(1)公募债券(2)私募债券(1)国家债券4

7、、按偿还方式分赤字国债、建设国债、战争国债、(1)短期债券(2)中期债券特种国债(3)长期债券(2)地方政府债券5、按发行期分一般契约债券、有限契约债券、(1)新发行债(2)已发行债券收益担保债券、住宅债券1816、按记名与否分(二)投资基金的类型(1)记名债券(2)无记名债券1、按组织类型分(3)注册债券7、按市场所在地和债券面额货币分(1)公司型(1)国内债券(2)国际债券:外国债券(2)契约型(信托型)欧洲债券2022(3)两者比较我国国债(按债券形式分)公司型契约型(1)凭证式国债(2)记帐式国债法律依据公司法信托法我国的金融债券(按发行主体分)资金

8、性质法人资本信托资金(1)政策性金融债券(2)证券公

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1、导论一、个人投资者一、投资(一)资金来源1、预先投入一定的资金用于经济活动2、需经过一定的时间过程个人或家庭的合法收入减消费的剩余3、投资是为了取得收益4、投资具有风险性12(二)投资目的:净效用最大化二、证券投资的定义1、本金安全2、稳定的收入(一)定义3、资本增值(二)证券投资与实物投资4、抵补通胀损失5、维持流动性(三)直接金融投资与间接金融投资6、投资多样化7、参与经营决策8、合法避税11二、机构投资者种类:政府、金融机构、企业第一章证券投资要素特征:(1)资金量大(2)具有信息优势第一节证券投资主体(3)有利于组合投资,分散风险(4)注重资产的安全

2、性(5)市场影响力大11(一)政府部门(四)证券投资基金及其他基金各级政府及政府部门—调剂资金余缺1、证券投资基金国资委及授权投资部门——国有资产增值保值2、社会保障基金中央银行——公开市场业务3、企业年金4、公益基金47(二)企业三、投资者与投机者(一)定义长期投资——控股、参股投资者—以中长期持有、获取股息红利为主特点:稳定,不受短期波动影响投机者—以短期持有、获取差价为主(二)投机功能短期投资——获取收益1、平衡价格波动特点:交易量大2、增强流动性3、承担和分散风险58(三)金融机构(三)投资与投机的关系业务特点1、区别:投资者投机者1、商业银行对待风

3、险回避风险敢于冒险有关规定业务特点投资时间中长期持有短期持有2、保险公司交易方式现货为主信用为主有关规定分析方法基本分析技术分析2、联系:两种角色会在同一主体体现3、证券经营机构自营业务客户资产管理业务3、转化:两者在一定条件下相互转化61(二)股票的特征1、期限的永久性5、清偿的附属性2、责任的有限性6、交易的流动性第二节证券投资客体3、决策的参与性7、投资的风险性4、报酬的剩余性8、权益的同一性110(三)股票的分类一、股票(一)股票的定义和性质1、按股东权益划分1、股票的定义(1)普通股股票是股份公司发给股东以证明其投多数投票制资份额并对公司拥有相应财

4、产所有权①经营决策参与权的证书积累投票制111②盈余分配权2、股票的性质分配原则分配形式有价证券—资本证券—所有权凭证无盈余无股息现金股息纳税优先财产股息股本股份股票股东公积金优先股票股息同股同利负债股息建业股息112③剩余资产分配权③优先股的种类破产清算的分配顺序清算费用—所欠职工工资及劳动保险累积优先股和非累积优先股费—所欠税款—公司债务—优先股—参与优先股和非参与优先股普通股可转换优先股和不可转换优先股④优先认股权可收回优先股和不可收回优先股维护股东持股比例股息率可调整优先股和股息率固定优先股对每股净利稀释的弥补1315(2)优先股(3)后配股①与普通

5、股的比较分配权在普通股之后优先:优先领取固定股息(4)混合股优先按票面清偿兼具优先股和后配股的特点不足:不能参与经营决策股息分配在普通股之前不能享受公司利润增长的收益剩余财产在普通股之后141②优先股的作用2、按股票的面额形态分对优先股东:安全、收益稳定(1)记名股票与无记名股票对公司:不分散对公司的控股权筹集低成本长期稳定资金不构成破产依据(2)面额股票与份额股票对普通股东:财务杠杆作用(3)实体股票与记账股票1163、我国股票按投资主体分类(3)金融债券(4)公司债券(1)国家股票信用公司债、不动产抵押公司债、(2)法人股票保证公司债、证券抵押信托公司债

6、、(3)社会公众股票设备信托公司债、参与公司债、(4)外资股票:境内上市外资股(B股)可提前偿还公司债、可转换公司债、境外上市外资股(N股、H股)附新股认购权公司债11二、债券2、按计息方式分(一)债券的定义与特点(1)附息债券1、债券的定义(2)息票累计债券依法定程序发行,约定在一定期限内还本(3)贴现债券付息的有价证券(4)零息债券2、债券的性质(5)浮动利率债券有价证券——资本证券——债权凭证(6)累进利率债券3、债券的特点期限性、安全性、收益性、流动性1719(二)债券的种类3、按募集方式分1、按发行主体分(1)公募债券(2)私募债券(1)国家债券4

7、、按偿还方式分赤字国债、建设国债、战争国债、(1)短期债券(2)中期债券特种国债(3)长期债券(2)地方政府债券5、按发行期分一般契约债券、有限契约债券、(1)新发行债(2)已发行债券收益担保债券、住宅债券1816、按记名与否分(二)投资基金的类型(1)记名债券(2)无记名债券1、按组织类型分(3)注册债券7、按市场所在地和债券面额货币分(1)公司型(1)国内债券(2)国际债券:外国债券(2)契约型(信托型)欧洲债券2022(3)两者比较我国国债(按债券形式分)公司型契约型(1)凭证式国债(2)记帐式国债法律依据公司法信托法我国的金融债券(按发行主体分)资金

8、性质法人资本信托资金(1)政策性金融债券(2)证券公

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