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《多产品企业、融资约束与出口二元边际》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、2014年9月东南大学学报(哲学社会科学版)Sep.2014第16卷第5期JournalofSoutheastUniversity(PhilosophyandSocialScience)Vo.l16No.5多产品企业、融资约束与出口二元边际邱斌,杨晓云(东南大学经济管理学院,江苏南京210096)[摘要]本文采用中国海关数据库和工业企业数据库的匹配数据,以Bernard等适用于多产品企业出口二元边际的分解方法为基础,从企业内微观视角考察融资约束对出口二元边际的制约作用。研究发现,融资约束对企业内出口二元边
2、际的四个维度共同构成限制作用,从出口广度和出口深度两个方面同时阻碍了企业出口规模扩张。本文还证明融资约束问题与企业所有制属性密切相关,其作用强度在各类企业间并不均衡。[关键词]多产品企业;融资约束;出口二元边际[中图分类号]F752[文献标识码]A[文章编号]1671-511X(2014)05-0025-09一、引言2008年以来,由美国次贷危机演化而成的国际金融危机席卷全球,我国主要贸易伙伴国实体经济受损,新兴经济体增长呈现出不稳定性,全球贸易保护主义再度崛起,我国出口前景面临严峻考验。为了落实“保增长
3、,稳外需”的经济发展目标,进一步深入研究中国外需扩张的路径,破解制约外需增长的各类障碍具有重要的理论价值和现实意义。作为金融与贸易的结合点,融资约束与出口二元边际的关系近年来受到广泛关注,随着二元边际概念从宏观向微观、从企业间向企业内的不断演进,新的研究视角也应运而生。本文立足于多产品出口企业的现实环境,采用Bernard等[1]的分解方法研究中国企业内出口二元边际的扩张路径,并以应收账款相对比例衡量企业融资约束状况,探讨融资约束在企业内二元边际四个分解维度上的作用效果,是对融资约束在微观层面作用机制更细
4、致的刻画。(一)二元边际的概念演进出口扩张以扩展边际和集约边际(二元边际)作为路径依赖边际已在学界形成共识,然而学者基于差异性的研究视角和数据来源,形成了对“二元边际”不同的定义方式和测度标准。总体而言,可以区分为宏观和微观两个研究层面。在宏观层面,对出口增长边际的刻画是从国家视角入手。Felbermayr和Kohler[2]指出贸易规模会随着新的双边贸易关系确立而增加,也会随着现有双边贸易关系的深化而上升。因此,扩展边际是指国家对(Country-Pair)的变化,集约边际是现有贸易关系中贸易额的增长。
5、一国出口贸易总额可以在产品和企业两个维度继续进行分解,由此形成二元边际在微观层面的产品和企业两种研究视角。在产品视角方面:Ruhl[3]认为新贸易商品的贸易流量增长属于扩展边际,集约边际是已贸易商品的贸易额变动。[4]借鉴了Feenstra[5]度量产品多样性的方法,提出扩展边际是出口商品的产品种类变动,Hummels和Klenow集约边际是出口商品的价值量变动,并进一步将集约边际分解为价格指数和数量指数。施炳展[6]沿用该方法研究中国出口增长路径,称其为出口增长的三元边际。Evenett和Venable
6、s[7]考虑到产品线(ProductLine)的变化包括新贸易产品和“消亡”贸易产品,因此将集约边际视为持续出口产品的贸易流量变动,扩展边际是新贸易产品与“消亡”贸易产品的贸易流量在相互抵消后的变动净值。Amurgo-Pacheco和Pierola[8]在产品维度基础上引入了市场维度,认为在新旧产品与新旧市场的四种组合方式中,老产品老市场是集约边际,老产品新市场、新产品老市场和新产品新市场属于扩展边际。钱学锋和熊平[9]采用类似方法分析了中国出口二元边际的结构和特征,从产品视角研究贸易增长路径有利于把握一
7、国出口商品结构的动态演变。由于贸[收稿日期]2014-06-01[基金项目]国家社会科学基金青年项目“国内市场发展与提升中国对外贸易国际竞争力策略研究”(10CJY052)、国家自然科学基金青年项目“知识产权保护影响现代服务业发展的传导机制及政策强度综合平衡研究”(71203099)、江苏省第四期333工程、江苏高校人文社科基地“江苏经济全球化中心”的阶段性成果。[作者简介]邱斌(1969—),博士,东南大学经济管理学院教授,博士生导师,研究方向:国际贸易,区域经济,世界经济。26东南大学学报(哲学社会科
8、学版)第16卷易发展的结果是企业行为的集合,从微观企业视角考察贸易变动十分必要[10]。Melitz[11]开启了研究出口增长路径的企业视域,Melitz模型证明贸易成本的降低能使更多企业跨越出口生产率临界值,进入出口市场,出口企业数量的变动形成企业视角下的扩展边际,但企业平均出口额(集约边际)不受贸易成本变动的影响。Chaney[12]在Melitz框架下分析流动性约束对出口的影响,发现汇率上升会降低已出口企业的出口额(集约
