《金融工具》课件

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1、第七章：金融工具主要内容金融工具概述原生金融工具衍生金融工具一、金融工具概述金融工具的定义金融工具的特性金融工具的分类1、金融工具的定义金融工具：货币资金融通的工具。是在融资过程中产生的证明债权债务关系的合法凭证，它记载着融资活动的金额、期限、价格（利息）等，对债权债务双方具有法律的约束作用。以书面形式发行和流通，借以保证债权人的权利和债务人的义务的凭证。信用交易方式的演变：口头协定——账簿信用——书面凭证现代金融工具：书面凭证，明确债务债权关系并可以流通转让。金融工具的双重性质：对于工具的发行者，是一种金融负债；对持有者，是一种金融资产

2、。2、金融工具的特征偿还期流动性风险性收益性偿还期定义：偿还期是指债务人在进行最终支付前的时间长度。不同的偿还期满足了不同的债权人和债务人对借贷期限的不同的要求。偿还期对于债务人和债权人的不同意义。债务人：债务人还债前所剩余的时间。金融工具从发行到偿还的全部期限。债权人：接受工具时还剩下多少偿还期。例子：1985年发行，2000年兑现，1990年买进。流动性定义：金融工具在短时间转变为现金而本金不受损失的能力。影响因素：偿还期的长短、交易成本债务人的信用等级评价指标：买卖差价、换手率等。风险性定义：投入的本金和利息收入遭到损失的可能性。分

3、类：违约风险：指债务人不履行合约，不按期归还本金的风险。信用等级金融资产的种类市场风险：证券价格下跌的风险。与偿还期成正比。购买力：实际购买力受通货膨胀的影响。考虑通货膨胀率>名义利率时的情况收益性收益性是指融资工具可以获得收益的特性。一般用收益率来衡量。收益率=收益/本金名义收益率(nominalyield)指融资工具的票面收益与票面金额的比率。例：某债券面值100元，10年偿还期，年息8元。名义收益率=8/100=8%收益性现时收益率(当期收益率)(currentyield)指融资工具的年收益额与当期市场价格的比率。ic=C/Pb其中

4、：ic＝现时收益率;Pb＝息票债券的价格;C=年息票利息.若上例中，债券的市场价格为95元，则现时收益率=8/95*100%=8.42%收益性平均收益率(averageyield)将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。指融资工具的票面收益加上（或减去）本金收益（或本金损失）后与当时的市场价格的比率。上例中，当投资人以95元价格买入面值100元的债券时，形成5元的资本盈余，但需经过9年才能取得。不考虑利息面额100元，年利率8%，票面收益率为8%。偿还期为10年，某人以95元的价格在第一年年终购入。则：偿还期、流动性、风险性和收益性的关系“

5、三性原则”：流动性、风险性和收益性流动性与偿还期是负相关关系；流动性与收益性是负相关关系；风险性与收益性是正相关关系；风险性与流动性是负相关关系。3、金融工具的分类按偿还期限：长期、短期信用工具；按发行人身份：直接信用工具、间接信用工具；按发行工具流通范围：地方性、全国性、世界性；按风险或收益：高、中、低；按工具发行人：公司筹资、金融机构筹资、政府筹资等。按是否与实际信用活动直接相关，可将金融工具分为原生金融工具和衍生金融工具。原生金融工具衍生金融工具债券基金股票票据金融期货金融期权金融互换支票、汇票、本票利率互换、货币互换看涨期权、看跌

6、期权外汇期货、利率期货、股指期货开放式基金、封闭式基金企业债券、政府债券、金融债券普通股、优先股原生金融工具二、原生金融工具(underlyingfinancialinstruments)原生金融工具是在实际信用活动中出具的能证明债权债务关系或所有权关系的合法凭证。主要有商业票据、债券等债权债务凭证和股票、基金等所有权凭证。原生金融工具是金融市场上最广泛使用的工具，也是衍生金融工具赖以生存的基础。1、票据票据是具有一定格式，金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。票据的基本当事人：出票人、收款人和付款人。按性

7、质分：汇票、本票和支票按发行人分：商业票据、银行票据商业承兑汇票银行承兑汇票（1）商业票据商业票据是商业信用的工具，是在信用买卖商品时证明债权债务关系的书面凭证。①商业本票(PROMISSORYNOTES)是债务人向债权人发出的承诺在一定时期内支付一定款项的支付承诺书。当事人：出票人（债务人），收款人（债权人）本票的必要项目：我国《票据法》规定，本票必须记载下列事项：表明“本票”的字样；无条件支付的承诺；确定的金额；收款人名称；出票日期；出票人签章。本票未记载上述事项之一的，本票无效。本票的分类按是否注明收款人姓名分为：记名本票，不记名本

8、票按付款期限分为：即期本票：见票即付远期本票：到期即付②商业汇票（BillofExchange/PostalOrder/Draft）汇票必须记载下列事项：（一）表明“汇票”的字样；（二）无条件