《谈谈证券交易市场》PPT课件

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1、第五章　证券交易市场证券的交易市场又称二级市场或次级市场，它是指已发行的证券再行转让、买卖的交易市场。二级市场由证券交易所和场外交易市场构成。第一节　证券交易所证券交易所(stockexchange)是有组织地进行证券集中交易的有形场所，是二级市场的主体。证券交易所本身并不买卖证券，它只为买卖双方提供证券集中交易的场所。一、证券交易所的组织结构(一)证券交易所的组织形式1.公司制证券交易所。公司制证券交易所是由银行、证券公司、投资信托机构及各类公民营公司等共同投资入股建立起来的公司法人。公司制证券交易所

2、具有如下优点：(1)证券交易所经营者与交易参加者的分离可以保证交易所在经营中不采取偏袒交易双方中任何一方的态度，从而保证证券交易的公平与公正。(2)证券交易所的担保责任可为投资者提供保障，较易取得社会信任，从而有利于证券交易所的发展。(3)公司制证券交易所为了获得盈利就必须建立良好的信誉，为此它就必须尽可能提供良好、充足的交易设施，从而促进证券交易的顺利进行。公司制证券交易所也存在一些缺点：(1)为了赚取更多的利润，常常扩大会员人数，从而可能助长过分的投机交易。(2)公司制证券交易所有可能因经营不善而破产

3、，这将给证券市场造成巨大冲击，从而危及到整个经济。2.会员制证券交易所。会员制证券交易所是以会员协会形式成立的不以盈利为目的的组织，主要由证券商组成。证交所的职能包括：①提供证券交易的场所和设施；②制定证券交易所的业务规则；③接受上市申请，安排证券上市；④组织、监督证券交易；⑤对会员进行监管；⑥对上市公司进行监管；⑦设立证券登记结算机构；⑧管理和公布市场信息；⑨证券委许可的其他职能。会员制证券交易所具有如下优点：(1)不以盈利为目的，收取的交易费用较低，有利于交易的活跃；(2)不存在破产风险。它也有如下缺

4、点：(1)在未提供担保的交易所中，投资者的利益得不到保障；(2)非法人的会员制证券交易所不利于国家统一管理；(3)证券交易所的管理者与参加者合一，不利于交易所的管理。(二)证券交易所的权力机构证券交易所一般都由交易所的股东大全或会员大会选出一个权力机构(如董事会、理事会、委员会)来管理交易所的运行，权力机构下设若干职能部门处理日常事务。我国证券交易所设会员大会、理事会、专门委员会。会员大会是证交所的最高权力机构。会员大会有如下职权：①制定和修改证交所章程；②选举和罢免会员理事；③审议、通过理事会、总经理的

5、工作报告；④审议、通过证交所的财务预算、决算报告；⑤决定证交所的其他重大事项。理事会是证交所的决策机构，对会员大会负责。理事会每届任期3年，职责是：①执行会员大会的决议；②制定、修改证交所的业务规则；③审定总经理提出的工作计划；④审定总经理提出的财务预算、决算方案；⑤审定对会员的接纳；⑥审定对会员的处分；⑦根据需要决定专门委员会的设置；⑧会员大会授予的其他职责。理事会下设监察委员会，每届任期3年，其职责是：①监察高级管理人员执行会员大会、理事会决议的情况；②监察高级管理人员及其他工作人员遵守法律、法规和证

6、交所章程、业务规则的情况；③监察证交所的财务情况；④证交所章程规定的其他职权。(三)证券交易所的会员制度为了保证证券交易所交易有序、顺利地进行，各国的证券交易所都对进入交易所交易的会员作了资格限制。各国确定会员资格的标准有较大不同，但主要包括会员申请者的背景、能力、财力、有否从事证券业务的学识及经验、信誉状况等。二、证券交易所的上市制度证券的上市(listing)就是赋予某种证券在某个证券交易所进行交易的资格。各证券交易所的上市标准大同小异，主要包括如下内容：(1)要有足够的规模；(2)要满足证券持有分布

7、的要求，私募证券通常无法满足这个标准因而不能上市；(3)发行者的经营状况良好等等。我国证券上市实行核准制。《证券法》规定，公司申请其证券上市，必须报经中国证监会核准。中国证监会可以授权证交所按照法定条件和程序核准证券上市申请。申请股票上市的公司必须向证交所提交有关文件。例如，上海证交所要求提交如下文件(一式四份)：(1)上市申请书；(2)上市报告书；(3)批准设立股份有限公司的文件；(4)批准公开发行股票的文件；(5)资产评估机构或国际会计公司所出具的评估报告；(7)股票发行的承销协议；(6)国有资产管

8、理部门资产评估的确认文件；(8)招股说明书(B种股票招股备忘录)；(9)会计师事务所注册会计师(2名以上)出具的验资报告；(10)会计师事务所注册会计师(2名以上)鉴定的最近3年会计年度及截至申请上市前1个月的财务报表和签字、盖章的审计报告；(11)律师事务所律师(2名以上)就公司有关事项签字、盖章的法律意见书；(12)公司章程；(13)登记注册的营业执照；(14)公司股东大会同意股票上市的决议；(15)本所会员署名的上市推荐