《证券交易市场》PPT课件

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1、第六章证券交易市场第一节证券交易市场的特点与构成第二节证券上市制度与上市交易程序第三节股票价格指数第六章证券交易市场证券交易市场，是指已发行并被投资者认购的证券进行转让、买卖的场所，也称证券次级市场或二级市场证券交易市场为一级市场发行的证券提供了交易、变现的条件，是证券发行得以维持、发展的重要保证。从一定意义上讲，证券交易市场是整个证券市场的灵魂，是证券市场生命力的体现。第一节证券交易市场的特点与构成一、证券交易市场的特点二、证券交易市场的构成一、证券交易市场的特点（一）证券交易市场参与者的广泛性——证券交易市场的参与者主体是投资者，包括：政府部门、投资

2、银行、商业银行、证券公司、信托公司、投资公司、财务公司和广大的社会个人。——二级市场的投资者一般无需经过资格责任审核就可参与流通市场活动，只要达到市场交易的最低限额。——绝大多数投资者是通过经纪人参与证券交易市场的证券交易活动。一、证券交易市场的特点（二）证券交易市场的多层次性——多层次市场包括：全国性统一的交易市场，区域性的局部的交易市场；集中的、高度组织化的、有固定地点的场内交易市场，分散的、组织性较低的、无固定交易地点和场所的场外交易市场。——不同的交易市场适应不同层次的证券交易活动。一、证券交易市场的特点（三）证券交易方式的规范化和手段的现代化—

3、—证券交易活动执行的交易规则和交易方式在不同市场上基本相同。——证券交易所都制定交易方式和交易行为规则，约束参与者的行为，以保证交易市场的稳定。——证券交易市场都采用现代化的通讯设施、计算机网络系统辅助交易，及时发布证券交易信息和价格变动行情，以及储存证券交易材料等。一、证券交易市场的特点（四）交易时间的确定性与交易价格的不确定性——证券交易所内交易时间是严格规定的。如，我国上海证券交易所与深圳证券交易所规定每周一至周五开市，每日开市时间，上午9：30～11：30为前市，下午13：00～15:00为后市。——证券交易市场价格行情始终处于变动之中，这是证券

4、交易市场存在风险的原因所在。一、证券交易市场的特点（五）证券交易市场交易的连续性——证券交易在时间上是连续性的。目前，世界证券交易市场已形成一个24小时都可进行连续交易业务的市场：东京-香港、新加坡-苏黎世-芝加哥、纽约、美国证券交易所。它们在时间和地域上都连成一条线——证券交易除现货交易外，期货交易、期权交易等不必券票和钱款交换完成才算达成交易，当某人拥有某种证券的权利，不需要实际持有它，就可以进行卖出交易，使证券交易可以连续不断地进行。一、证券交易市场的特点（六）证券交易市场交易的投机性证券交易市场只要有交易就有价差，就有投机产生。证券交易市场投机有

5、两类人：一是专门进行投机交易者；二是主要进行投资交易者。世界各国都通过一系列法律法规，规范证券市场交易行为，限制过度投机，以保证市场交易的有序化。二、证券交易市场的构成证券交易市场由两部分组成：一是场内交易市场，即证券交易所，它是高度组织化的市场，是证券市场的主体与核心；二是分散的、非组织化的场外交易市场，是证券交易所的必要补充。此外还有第三市场、第四市场等，实际上仍属于场外交易市场。证券市场示意图证券市场体系证券发行市场（一级、初级市场）证券交易市场(二级、次级市场)证券流通市场场外交易市场柜台交易市场、店头交易市场第三市场、第四市场二板市场，如美国N

6、ASDAQ场内交易市场（证券交易所）风险管理市场（主要指衍生品市场）一板市场中小企业板（创业板）二、证券交易市场的构成（一）证券交易所—场内交易市场1．证券交易所的定义和特征定义：证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场。我国《证券法》中指出，“证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以盈利为目的的法人”。证券交易所本身并不买卖证券，也不决定证券价格，而是为证券交易提供一定的场所和设施，为证券交易顺利进行提供一个稳定、公开、高效的市场。二、证券交易市场的构成证券交易所特征：（1）有固定的交易场所和严格的交易

7、时间；（2）参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制；（3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券；（4）通过公开竞价的方式决定交易价格；（5）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；（6）实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理。在一个国家或地区设立证券交易所，必须具备一定条件。P115二、证券交易市场的构成2．证券交易所的组织形式证券交易所的组织形式主要有公司制和会员制两种。二、证券交易市场的构成（1）公司制证券交易所公司制证券交易所是以股份有限公司形式设立并以营利为目的的法人团体；吸收各类证券挂牌上市，本身的股票可转让但不得

8、在本所交易。公司制证券交易所的参加者主要是证券经纪商和证券自营商两大类。进场买卖