《证劵投资管理》PPT课件

《《证劵投资管理》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第六章证券投资管理证券投资概述债券投资股票投资基金投资金融衍生证券投资证券投资管理的基本目的和意义随着经济的发展，证券投资日益成为公司一种重要的投资对象。科学地进行证券投资分析与管理能增加企业收益，降低风险，有利于财务管理目标的实现。2第一节证券投资概述一、证券的含义及分类（一）证券的含义法律意义证券是各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称法律角度证券必须具备法律特征和书面特征。（二）证券的分类1．按证券的发行主体不同分类2．按照证券所体现的权益关系分类3．按照证券收益的决定因素分类4．按证券的收益稳定性不同分类5．按证券的期

2、限长短不同分类3二、证券投资的收益和风险（一）证券投资的收益债券利息债券利息是指按债券面值、利率和期限计算的利息。股利股利是股息和红利的总称，它是股份公司向股东分配的税后利润。资本利得资本利得是指证券投资者进行证券买卖所得的价差收入，即证券出售价格减去证券购买价格和证券交易费用后的余额。4(二)证券投资风险证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。系统风险非系统风险利率风险购买力风险再投资风险违约风险流动性风险5三、有效市场假说(一)有效市场假说的含义有效市场假说就是关于证券市场价格对相关信息

3、反映程度的假定。有效市场假说是由尤金·法玛于l965年首先提出的。如果一个资本市场是有效的，那么这个市场上的证券价格总是能够快速、准确、完全地反映所有可得到的信息。证券价格对有关信息的反映速度越快、越全面，证券市场就越有效率。6证券价格相关的信息的类型：历史信息：指基于证券市场交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等；公开信息；指一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息，如公司收益，股息红利，对公司的预期，股票分拆，公司间的并购活动等；内幕信息；指只有公司内部人员才能获得的有关信息。7(二)有效资本市场的前提条件1

4、．信息公开的有效性，这是一个以证券发行者为主体的主要条件；2．信息从公开到被接收的有效性，这个条件主要受各种客观因素的影响；3．信息接收者对所获得信息作出判断的有效性，这是一个以投资者个人为主体的主观条件；4．信息的接收者依照其判断实施投资的有效性，这个条件主要受投资者在实施投资决策过程中各种客观因素的影响。8(三)有效资本市场的三种形式及无效市场强式有效市场次强式有效市场弱式有效市场无效市场从无效市场、到弱式有效市场、次强式有效市场及强式有效市场，是证券市场发展的四个阶段，市场的有效性逐渐增强，更趋近于公开、公平和公正的理想

5、的高效率市场状况。9第二节债券投资债券投资是指投资者通过认购债券，成为债务发行单位的债权人，以获得债券利息的投资活动。与股票投资相比，债券投资收益通常是事前预定的，收益率较股票收益率低，但具有较强的稳定性，投资风险较小。10一、债券的分类(一)按发行主体分政府债券政府债券的发行主体是政府。政府债券分为中央政府债券和地方政府债券，中央政府发行的债券又称为国债金融债券金融债券的发行主体金融机构公司债券公司债券的发行主体是公司。11(二)按发行主体分固定利率债券浮动利率债券一次性还本付息债券贴现债券附息债券12（三）按债券还本期限长

6、短分短期债券还本期限在一年及以下。中期债券还本期限在一至五年。长期债券还本期限在五年以上。13(四)按债券券面形态分凭证式债券在凭证上，根据债权人及其认购的金额填写实际姓名与金额。记账式债券在凭证上，根据债权人及其认购的金额填写实际姓名与金额。实物债券实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。14二、债券收益率（一）债券收益的构成及影响因素公司进行债券投资的主要目的是为了获得相应收益。债券投资收益主要包括债券的利息收入和资本损益两部分，其中，资本损益指债券买入价与卖出价（在持有至期满的情况下是到期偿还额）之间的差额，当卖出价大

7、于买入价时为资本收益，反之为资本损失。债券收益的高低一般用债券收益率表示，债券收益率是指债券在特定期间带来的收益额与买入价（或者本金）的比率，债券收益一般按年计算。债券收益率主要受票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格等因素的影响，另外，债券可赎回条款、税收待遇、流动性和违约风险等因素也将影响债券收益率的高低。15（二）债券收益的计算1．持有期收益率持有期收益率是指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的年均收益率。计算债券的持有期收益率，一般不考虑资金的时间价值，其计算公式为：其中：K表示债券的持有

8、期收益率，为债券的买入价，为债券的卖出价，I为债券的持有期间的利息收入，n为债券持有期限。16[例6.1]ABC公司于2007年1月1日以925．50元购买一张面值为1000元、期限为5年的债券，其票面利率为8％，每年1月1日计算并支付一次利息，该债券于2009年1月1日按市