风险管理基础-金融危机-案例

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1、金融危机的案例¾介绍:ò接下来，我们给出一些金融风险、操作风险导致的风险管理失败的案例.ò案例涉及:第一部分V误导性报告金融危机的案例V剧烈的未预计的市场变化V对顾客的不正当行为ò请注意：危机的成因及教训1-31100%ContributionBreedsProfessionalism2-31100%ContributionBreedsProfessionalism误导性报告误导性报告¾案例1Drysdale证券和曼哈顿大通银行¾成因:1976年,Drysdale证券利用美国证券抵押品市场的缺陷，成功地从大通银行借入约3亿美元ò美国证券抵

2、押品市场的缺陷未担保资金，这一数额超过该公司可能被批准的任何贷款数额，其注册资本仅为2000万美ò大通银行经验不足的证券管理人员认为大通银行仅是Drysdale和债券借出者的元。Drysdale利用这笔资金投入债券市场的隔夜交易，然而这些交易发生了贬值。之后中间人角色Drysdale破产，几乎损失了全部3亿美元的无担保借款。大通银行承担了几乎所有损失，因ò大通银行未在借贷协议中准确地说明清楚相关权利义务。为他们代理完成了这些证券借贷。¾教训:ò在债券借贷中，证券业需采用更加精确的方法计算担保品价值ò需懂得流程控制的重要性：在提供新产品服务

3、之前，须获得公司内部主要风险管理审批机制的事前批准3-31100%ContributionBreedsProfessionalism4-31100%ContributionBreedsProfessionalism误导性报告误导性报告¾案例2KidderPeabody¾成因:ò计算机系统在计算政府债券交易时没有计算远期合约的现值KidderPeabody公司在1992年-1994年间，一名交易员吉特买卖政府债券获得约3.5亿美元利润ò管理层可以通过买入债券再进行远期交割来获得收益源于对公司交易和会计系统的操纵。美国SEC裁定吉特确有伪造利

4、润行为。KidderPeabody公ò当考虑购买债券的财务成本时，这种短期的利润就不存在了司投资人GE在1994年将其转售给投行PaineWebber。ò内部控制体系存在缺陷¾教训:ò注意，这种交易策略不能产生持续的利润ò公司应该根据交易策略分析利润的真实可靠性ò加强对内控体系的建设5-31100%ContributionBreedsProfessionalism6-31100%ContributionBreedsProfessionalism误导性报告误导性报告¾成因:¾案例3巴林银行ò对李森的投资策略过分信任，造成其操纵帐户，隐瞒损失

5、巴林银行王牌交易员李森认为日经225指数波动较小，采取跨式期权的方式可以获利。不按照套利要求，在不同市场同方向购买或出售期货，认为日经225将会小幅波动，出售跨式期权，ò缺乏操作监管，关联岗位不分离，使李森同时控制了前后台认为可以通过出售看涨，看跌期权的权利金获利。能过多个账户的操作，同时控制了前后ò巴林银行风险管理机制薄弱台，伦敦总部认为此策略没有风险，批准了3.54亿的现金支持。1994,王牌交易员李森在交易中损失了2.96亿美元，但是却向管理层报告了4600万美元利润。1995年1月17日日本地震，日经225指数持续大幅下挫，导致了

6、巨大损失。¾教训:1993年到1995年，李森导致约12.5亿美元损失并导致巴林银行破产。ò交易和结算岗应权责分离ò公司应设置监管控制系统7-31100%ContributionBreedsProfessionalism8-31100%ContributionBreedsProfessionalism误导性报告误导性报告¾案例4爱尔兰联合银行¾成因:òRusnak威胁后台员工使其不对虚假交易进行确认在1997年到2002年，爱尔兰联合银行（AIB）的外汇交易员Rusnak隐瞒了6.91亿美元损失。òAIB对Rusnak的交易缺乏足够的认识

7、和经验Rusnak通过大量伪造凭证隐瞒损失，并向后台施压使其不进行确认。2001年，当后台管理人意识到有些交易缺管确认时，对其展开了调查。直到此时，才发现这些凭证是Rusnak伪造ò管理层忽视了交易和利润，为Rusnak持续造假提供了机会的。¾措施:ò交易和核算岗要权责分离ò公司应设置监管控制系统9-31100%ContributionBreedsProfessionalism10-31100%ContributionBreedsProfessionalism误导性报告误导性报告¾案例5瑞士联合银行¾成因:ò英国税法变更在1997年间，瑞

8、士联合银行（UBS）衍生品交易损失了近4-7亿美元。第二年，UBS又损失了ò大量日本银行认股权证，对冲策略不正确近7亿美元，损失主要是由于在美国长期资本管理基金（LTCM）拥有大量股权（LTC