企业风险管理案例

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1、企业风险管理案例——李宁的危机要求：1.对2009-2012（上半年）李宁公司的财务报告进行分析，指出其变化趋势，其主要问题在财务报告中的体现；2.是哪些风险导致了目前李宁公司的困境？3.利用战略管理工具（如波士顿矩阵，ansoff矩阵等等）为李宁公司进行战略定位；4.配合你的战略定位，设计建立李宁公司的风险管理框架。财务资料：请阅读2009年至2011年李宁公司（02331.HK）三年的年报，2012年半年报媒体相关报道资料如下：资料一：2011年07月08日第一财经日报报道李宁今年收入预计降5%十年高速增长戛然而

2、止昨日，李宁公司（02331.HK）发布盈利预警，2011年销售收入预计同比减少5%左右。存货太多扯住其发展的“后腿”。受此消息影响，李宁公司股票价格大跌15.77%。巧合的是，曾担任李宁公司总经理的陈义红现在执掌的中国动向（05818.HK）股价同日也下挫7.20%。今年一季度中国动向Kappa品牌的零售同店销售较去年同期有个位数下降。不过，李宁公司业绩的下滑与中国动向并非同一原因。　　过去10年，李宁公司连续十年复合增长超过30%，虽然2010年业绩增长呈现放缓迹象，李宁公司收入94.8亿元人民币，仍然同比增长1

3、3.0%，2011年，收入增长戛然而止，如果要指出造成这一历史转折的罪魁祸首，存货太多也许排得上第一位。　　存货问题对李宁公司业绩的影响已经十分显著，李宁公司的盈利预警报告显示，应收账款时间比去年同期增加20天左右，存货周转天数可能增加约25天；根据李宁公司年报，2010年该公司平均应收贸易款项周期为52天，平均存货周转期为52天。　　简单比喻，如果李宁公司的经销商卖出货品并将货款转给李宁公司原来需要2个月的话，现在可能需要3个月。业内人士对《第一财经（微博)日报》记者表示，经销商手里的产品卖不掉就成了存货，资金无法

4、回收，自然也没有钱去买李宁的新产品，导致李宁公司新一财年的收入减少。　　2010年，李宁公司存货价值8.06亿元人民币，与2009年的6.32亿元人民币相比，增加1.74亿元人民币，同比增加27.5%；2010年应收贸易款项16.1亿元人民币，与2009年的10.7亿元人民币相比，增加50.5%。　　经销商资金的捉襟见肘直接后果是新货订购数量的减少。今年6月份结束的李宁公司2011年第四季度新产品订货会上，李宁公司服装和鞋类产品订货量皆下降，虽然平均零售定价增长超过10%，但仍然使李宁公司全年销售收入同比减少约5%。

5、　　对于存货问题，李宁公司表示已经加快零售终端存货清理的速度，今年回收一部分经销商库存，推进零售端去库存化的措施，加强分销市场的管理，提高零售效率，以改善现金周转。　　业内人士说，中国动向业绩的放缓在于定位，中国动向定位于运动时尚，这一招确实在运动用品市场实现了差异化定位，但时尚是不断变化的，而且走这条路的竞争者越来越多，导致业绩增长乏力。　　李宁公司的存货问题根源在于对中国运动用品市场的前景过于乐观，这一问题实际上也是其他国内运动品牌需要面对的问题。分析人士说，2008年北京奥运会后，李宁等国内运动品牌由于定价更接

6、近中国消费者的实际水平，没有受到国际金融危机的冲击，业绩不减反增。定位高端的耐克、阿迪达斯则饱受库存影响，2009~2010年，两家跨国品牌都在大力挤泡沫，消化库存，虽然过程痛苦，今年已经走上良性发展的轨道。　　“而李宁等国内运动品依然按照之前的增速制定增长目标，导致存货高企。有些企业的存货与李宁公司相比，有过之而无不及，如果停下来不生产，库存的商品估计需要销售两年。风水轮流转，现在是国内运动品牌该勒紧裤腰带过苦日子的时候。”上述分析人士认为。资料二：2011年05月25日21世纪经济报道李宁最严重人事危机：渠道高压

7、三高管离职　5月24日，李宁公司负责政府和对外事务总监张小岩向本报记者确认，公司首席运营官郭建新、首席市场官方世伟以及电子商务部总监林砺，已先后辞职。　　5月24日，李宁集团公告称，三位管理人员离职，属于管理人员正常更替。该集团管理层会继续把精力集中在未来发展和策略执行上。　　原李宁公司首席市场官方世伟已经身在台湾。方世伟说，“这可能是李宁自创立迄今，最严重的人事危机。不过，我们并非是集体辞职。”　　他表示，此次，是他最先提出的离职申请，三天后，郭建新才获知该消息，并表达了相同的意愿，并于他递交辞职报告一个月之后，正

8、式做出了辞职的申请。　　郭建新向本报记者确认了其离职的事实，称“感觉有点累，所以才选择离开，未来会休息两个月时间”。　　至于离职的具体原因，一位离任高管称，高管团队关于渠道和销售方面的压力比较大，同时，在内部沟通上，并无法十分顺畅。“李宁历史和制度上的问题，并非短期可以解决”。　　而海天网联体育营销总监王一鸣分析认为，李宁去年推动的以“make