《证券投资实务》PPT课件

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1、第二章证券市场2.1证券市场概述证券市场是股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。是金融市场中最重要的组成部分。1金融市场货币市场资本市场外汇市场黄金市场短期政府债券市场同业拆借市场银行承兑市场票据贴现市场信托市场证券市场中长期信贷市场保险市场金融租赁市场债券市场股票市场基金市场衍生工具市场图2.1金融市场体系示意图2与一般商品市场相比，证券市场具有四个基本特征：（1）证券市场的交易对象是股票、债券、证券投资基金等有价证券，而一般商品市场的交易对象则是具有不同使用价值的商品。（2）证券市场上的有价证券具有多重职能，一般商品市场上的商品则只能用于满

2、足人们的特定需要。3（3）证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估，或者说是预期收益的市场价格，与市场利率关系密切；一般商品市场的商品价格，其实质则是商品价值的货币表现，直接取决于生产商品的社会必要劳动时间。（4）证券市场的风险较大、影响因素复杂，具有较大的波动性和不可预测性。42.2证券市场发展的三个阶段17世纪初～20世纪20年代末20世纪30年代初～60年代末20世纪70年代至今自由放任阶段法制建设阶段迅速发展阶段图2.2证券市场发展的三个阶段52.3证券市场的微观主体证券市场微观主体证券发行人证券投资者证券市场中介机构自律性组织证券监管机构图2.3证券市场微观

3、主体示意图6（1）证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行股票和债券的政府机构、金融机构、公司和企业单位，是证券发行的主体。证券发行市场也是资本形成的市场。7图2.4证券发行人示意图8（2）证券投资者证券投资者是证券发行市场的证券购买者和证券流通市场的资金供给者。图2.5证券投资者示意图9（3）证券中介机构证券中介机构是指为证券的发行和交易提供服务的各类机构。证券公司，又称证券商，是指依照《公司法》规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的金融机构。为资金需求者（上市公司）发行股票，为资金盈余者（股票投资者）提供证券交易服务。10

4、图2.6证券公司的类型示意图11证券服务机构是指依法设立的从事证券服务的法人机构。图2.7证券服务机构示意图12（4）证券自律组织自律性组织是指通过自愿组织的行业、协会等形式，制定共同遵守的行业规则和管理制度，自我约束会员行为的一种管理组织。13证券业协会证券业协会是具有社团法人资格的证券业自律性组织。证券交易所证券交易所是指依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。14图2.8证券交易所的种类示意图15（5）证券监管机构图2.9证券监管机构类型示意图162.4证券市场的分类图2.10证券市场的分类图172.5股票价格指数2.5.1股票价格指数

5、编制方法股票价格指数，简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描绘股票市场股价的动态。国际上成熟证券市场上，股价指数主要由证券交易所、金融服务机构、研究咨询机构或财经媒体等编制和发布，股价指数的编制虽各有不同而且还在不断发展，但也基本形成了若干比较普遍的原则和方法。18在计算股价指数时，通常将股价指数和股价平均数进行分别计算，主要是由于两者对股市的实际作用不同。股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示，而股价指数时反映不同时期股价变动情况的相对指标，通过它，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上

6、升或下降的百分比。19一、股价平均数的计算（1）算术平均数计算思想：把采样股票的总价格平均分配到采样股票上。计算的基本方法：先对市场上的股票进行采样，然后从每种采样股票中拿出一股，将其收盘价格相加，再除以采样股数，得出的商便是股价平均数。20设采样股数为采样股票的总数，其收盘价为，则公式为：21（2）调整平均数为克服折股后平均数发生不合理下降的问题，就必须采取纠正的方法来调整平均数。其通常有两种方法：一是调整除数；二是调整股价。调整除数，即把原来的除数调整为新的除数22再将新的除数代入股价平均数公式即得到股价平均数。23调整股价，即将折股后的股价还原成折股前的股价。设某一股的

7、股价折股前为，折股后新增的股数为，股价为，则调整股价平均数的公式为：24例题：假设从某一股市采样了6种股票，它们在某一交易日的收盘价格分别为20元、25元、10元、10元、40元和15元，则该市场的股价平均数是多少？若其中40元的股票一股折为4股，折股后该股票的价格调整为10元，则折股后的股价平均数是多少？25二、股价指数的计算股价指数是报告期的股价与某一基期相比较的相对变化指数。首先假定某一时点为基期，通常基期值设为100或1000或10，然后再用报告期股价与基期股价相比较而得出。计算方法有以下几种：