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1、政法论坛中国政(法大学学报)二9,5年第4期公司收购与兼并之法律分析梅慎实随着我国企业规模快速扩张.尤其是现代公司它是法律层面影响和调查极广的一种法律行为。的复合。功能吸引着公司采取多种成长方式概而言、,一:征购投票委托书的合法性之公司成长方式可分为两大类第一类是内部发展方式,即公司不断谋求技术创新.提高劳动生产如果某个股东不满意其上市公司的经营管理层,,、;第二类是外部扩张及经营状况他可以通过征集收购投票委托书率压缩生产成本与经营成本,,以使让更多的顾客购买忆巧“y,》l拭“kt,n)等方式吸引或影响其他股
2、东在方式即扩大市场占有率,。,其产品或分享其服务从而实现公司的价值公司股权选举董事会时支持其认为更合适掌权的董事以试图达到控制该上市。在这两方面努力的结果必然使公司产生无限扩张的公司之目的这种对现任董冲动,要扩张就要建立新的企业和募集更多的资本。事会的挑战被称为投票权之战(仲,xyifgh。)。我.`一,,,国《公司法.08:建立家成功的企业需要花费很长的时间这样》第条规定般东可以委托代理人相比较而言.收购、兼并①(以下简称.`购并’、一出席股东大会,代理人应当向公司提交股授权委托。,,家公司(企业)则快速得
3、多这已成为当今公司成书并在授权范围内行使表决权”可见股东除出长的重要方式。口前.我国政府,,正逐步放宽财经管席股东大会外若因故不能参加股东大会则可以制、证券市场与产权交易市场日趋自由化,这样,出具委托书,载明授权范围,委托他人代为出席。。法律是,就为公司透过购并途径扩张提供了宽松的氛围否限制征集者的行为吗国外立法多规定征,购并的策略和形态千变万化、多种多样,但从集者投票表决权限制在一个比例范围内超过此比,。法律角度言之,其:例则不予计算我国国务院颁布的《股票发行与目的却只有一个购并方旨在取得另一营运中公司、g
4、’泣吧co》的经营控制权交易管理暂行条例》(以下简称《条例汾第65条有(、la,lagoll。,n一。,I)~叉,rty,,st,一:cnt或产权四牌igr)稍为限制性的规定股票持有人可以授权他人代。,从而将其直接、间接地纳入自身所属的集团公司中,理行使其同意权或投票权但是任何在集征二十而被购并方因之丧失共独立的法人资格,己反三角兼五人以上的同意权或者投票权时应当遵守证监会。,。”,”)公司购并已不限Jt除外山此可见于公司财务有关信息披露和作出报告的规定在实际生活中重组之类的经济学课题,而给民商法领域引进了一
5、的确已出现某些或某个股东或管理层为使某方案,个新的研究课题,这不仅涉及购并行为方方面面的《如童事会改组方案》在股东大会上形成决议而权利、义务与责任,而且购并过程的繁琐、公司以在召开股东大会前去询问那些不打算参加股东大会,的,,许多不同型态出现尤其是公司控制权的转移导致股东说服他们同意自己的意见把投票表决权。,、.,i`:。199心,程序问题复杂化因此购并方为使购并过程合法(v咭gh)委托给自己行使如年月’`。,,”有;底发生的君方之争便是一例②效必须遵守购并程序规范的规定同时购并,方为使所获控制权或产权无瑕疵
6、(如被兼并方的某在西方国家股东对于股东大会选举董事会一.、:;一财产已用于他人债权担保即他人已对财产拥有优事一般有三种态度①不出席会议不参与表决先权、某些财产应办理产权证书及保险批改过户手②出席会议并参与表决;③签署一张委托书,将其续而未办理、某一方隐瞒物的权利瑕疵等),必须遵表决权转给由经营层指定的某些人代理人委员。,`.。mit。—守购并实体规范的规定山此可见购并行为可能会你xy朋,)山于现代公司股票所有权广泛涉及民法、公司法、证券法、税法、劳动法、《匆`kow讹川li)P高度分散,众多散户的投票表反不。
7、,,正当竞争法以及民事诉讼法等法域可以说决权微不足道在股东大会上的表决几乎是无效果的。因此,股东通常采取不投票的方法,或者把自销前委托者.不在此限,除信托投资公司外.一人己的投票表决权转给那些自,己对他没有控制力且不同时受二人以上股东委托时其代理表决权不得超`5,;是其参与选出的代理人手里(aldnign~ihs过已发行股份总额表决权的呱超过者不予计算,,沈toiiv记t.Is一,rwh一)n一hehasn`》以防不良分子恶意收购书vodnvc禁止有偿招揽代理权ne。,;。o,n成l)1axfl初wh仪义kd
8、协hd记mt囚”洒尸et)若以此方式征购的委托书则无表决权等等③当然,一般股东亦可利用群众运动,发出另一委二、股东身份的确认托书,征购股东的表决权,以对抗公司经营层。不,,,过,这种群众运动的费用很大,且不象经营层那样一般来说转移股份在支付价款时即发生。.。,,通常可由公司负担抗争费用因此外部入侵者转移效力或言之投资者购买公司股份后占有·,,。(ilo。,。d)除非富豪是无法利用这一机制的股票便推定
