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1、国际金融*危机是怎样炼成的?从夹层效应看欧洲债务危机陈志昂朱秋琪胡贤龙内容提要本文从劳动力全球化的视角,运用劳动成本平价方法对欧洲债务危机成因进行了研究。研究认为,希腊等国长期以来不仅承受着亚洲发展中国家的低成本竞争,同时面临着德、美等上层发达国家的生产率冲击,导致产品竞争力丧失,这种结构性矛盾与失衡产生夹层效应并最终引发了危机。本文根据研究结果认为,结构性改革是化解危机的根本途径。关键词夹层效应劳动力全球化债务危机作者单位浙江工商大学金融学院中图分类号:F830文献标识码:A文章编号:10076964[2011]011
2、006180418一、引言差异的内在矛盾导致劳动力全球化进程加快,引起全球经济结构的急速变化。一方面,亚洲发展中国家凭借劳动成本优势积极融入全球化,在获得经济快速增长的2009年10月,希腊政府宣布2009年财政赤字将达同时也对发达国家产生了竞争力冲击;另一方面,美国到GDP的12.7%,公共债务占比达113%,均远超过欧和德国等通过产业转移和技术创新等手段积极调整本盟稳定与增长公约规定的3%和60%的上限,希腊国经济结构,提高劳动生产率,从而提高竞争力。然而,主权债务危机由此拉开序幕。同年12月,全球三大评级由于欧盟内部长期以来存在着由货币一体化带来的矛公司
3、纷纷下调希腊主权评级,希腊危机随即愈演愈烈,爱盾,劳动要素在欧盟内部无法自由流动,希腊等国在不尔兰、西班牙等国不断陷入危机(Reinhar,tRogof,f2010),具备产业升级、提高生产率能力的同时又无法通过降低整个欧元区正面对成立11年以来最为严峻的考验。劳动成本来维持竞争力,从而形成了国际经济体系中特各界对欧洲债务危机的原因存在激烈的争论,尚无有的夹层效应,使希腊等国在劳动力平价上逐渐丧一致的结论,具有代表性的有金融危机深化论(ECB,失了竞争力,经常账户赤字严重,政府不得不扩大财政2010;Sgherri等,2009)、财政货币政策二元论(郑联盛,赤字和债
4、务来维持本国的经济发展,最终引发危机。上2010)、内部经济失衡论(杨琳,2010)、阴谋论等。以上述过程如图1所示。观点虽从不同角度分析了本次危机的成因,但都较为普经济学家对全球化的标准研究方法是强调商品、资遍地从短期因素或局部理论出发,缺乏从历史视角和全本和观念自由流动带来的利益,而忽视了它们由此引起局视角,即劳动力全球化背景下发达国家和发展中国家的社会冲突(赵奉军等,2010)。本文就是在经济全球间的经济结构变化,对欧洲债务危机的内在机理进行综合分析。*本文为国家自然科学基金项目全球经济失衡与汇率和工资政策我们认为,从历史视角看,任何大规模危机的爆发搭配
5、(项目号70973111)的阶段性成果之一,并接受浙江省高校人文社会均是全球化进程中各国结构性和制度性矛盾在世界经科学重点研究基地(金融学)资助。值得注意的是,国内外学者对全球经济失衡的研究大都专注于发济运行中的必然反映。而本次危机正是劳动力全球化达国家与石油输出国和东亚国家之间,特别是美国与东亚国家之间的经常背景下世界经济结构性矛盾和失衡的结果与表现。始账户失衡(华民,2006;Cooper,2005等),而忽视了经济全球化下以希腊为于20世纪80年代的第三波全球化和生产要素流动性代表的夹层国内部的扭曲和失衡状况,这也是本研究的重要出发点。世界经济研究
6、2011年第1期33危机是怎样炼成的?了与开放相配套的相关措施和国内投资战略(罗德里克,2004)等,凭借丰富低廉的劳动力资源吸引大量外国直接投资,将资本、技术等流动要素和国内无限供给的劳动力要素相结合,实现流动要素和非流动要素全球转移与重新配置,导致了要素集聚和生产集聚的结构性偏向,扩大了生产加工能力和出口能力,成为全球劳动密集型产品和初级产品的主要供应者。这些劳动力大国在享受全球化红利带来的出口和经济快速增长的同时,对世界其他国家传统制造业尤其是劳动密集型产业造成的冲击也越来越剧烈。图1欧洲债务危机的发生机制2.要素价格均等化现实悖论促使发达国家通过技化的
7、背景下,从世界经济结构变化这一全新视角,对欧术创新和产业升级等提升竞争力洲债务危机的内在机理进行阐述和分析,并在此基础上要素价格均等化定理(FPE)指出,在开放经济中,根据劳动力平价,对三个层次代表性国家的竞争力进行国际间因生产要素自然禀赋不同而引起的生产要素价比较研究,揭示危机背后的结构性问题和深层次原因,格差异通过生产要素和商品的国际移动在长期内趋于最后提出相应的政策建议。均等。这就意味着,随着劳动力全球化的不断推进,同等技术水平下,各国的工资水平在长期内将趋于相等。二、欧洲债务危机的逻辑机制因此,面对亚洲发展中国家的劳动力无限供应和
