中能兴业：“做空者”的自白(12.12.26)

《中能兴业：“做空者”的自白(12.12.26)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、中能兴业：“做空者”的自白(12.12.26)中能兴业再次强调自身没有因白酒送检及披露康美造假事件通过“做空”获益，公司理想的盈利模式是通过出售独立的研究成果而非建立做空仓位获利。如果盈利和独立性只能选择一个的话，其愿为保持独立性而牺牲盈利。但是在在盈利与独立性矛盾无法调和的情况下，或通过做空来直接获利。日前将白酒送检并提出康美药业造假的机构中能兴业于12月26日在雪球以“中能兴业valuetool”的网名发布了题为《“做空者”的自白》的文章，对于这两起事件进行说明，公司再次没有任何空头头寸，也没有将研究与

2、调查的任何信息提前透露给第三方以谋取利益。公司称，心中理想的盈利模式是通过出售独立的研究成果而非建立做空仓位获利。如果盈利和独立性只能选择一个的话，我们愿意为保持独立性而牺牲盈利。但是在在盈利与独立性矛盾无法调和的情况下，另一个选择是通过做空来直接获利。该文章全文如下：写在前面：从白酒送检到康美药业(600518.SH)事件，最近关于中能兴业是恶意“做空者”的说法沸沸扬扬。这段时间，我们除接受过一家媒体采访外与其他媒体概无接触。因此，诸如《中能兴业内部人士对部分质疑理由存担忧》等均为虚假新闻。现在很多人的注

3、意力都放在了所谓的多空斗法上。一位叫鹇梦远的网友对财新网上的《康美药业多空斗法未决》一文如此评论，“怎么现在大家看这事好象纯粹就是多空斗法，而不是说其中一方涉嫌严重经济犯罪或另一方严重造谣诽谤？”希望他的评论能引起更多的理性思考。与他们所有人为敌？大概一个多月前，我和一位领导聊起，我们发现一家公司存在重大造假嫌疑，这家公司的市值还挺大。我请教他该怎么办。“也许你说的是真的，但公司肯定否认造假，地方政府、银行、中介机构、投资者都希望公司没有造假，甚至连监管机构都希望如此。你像《皇帝的新装》里的小孩那样说出真相

4、，那就是与他们所有人为敌啊！”，他说。他建议我什么都不说，算了。他所说与人为敌是真的。周刊把《康美谎言》放到网上的12月15日下午，我突然接到一位基金朋友的电话，他半开玩笑半认真地说要找我拼命。我跟他说，你应该先仔细看看我的研究。如果我们的东西是恶意造谣就来跟我拼命，如果我们的分析是对的，你应该找公司拼命才是啊。因为他所在基金是康美股东，为避嫌，我们至今再无联系。今年4月份《乐视网幻象》发表之后，有人也来找我们拼过命的。他们攻击我们的服务器令其崩溃，数据损失很大。那些力挺康美的研究员也以我们为敌人，因为我们

5、也令他们难堪了。申万医药首席《这个市场怎么了？我们还是专业的研究和投资机构吗？》中充斥了猜疑和攻击，读来令人心寒。她站在道德和专业的制高点，是居高临下的。攻击别人只能降低自己，我们无意这样做。股价大跌，公司融资遭遇困难，公司管理层心里同样充满了忿恨。股民朋友也觉得我们是股价大跌的罪魁祸首，而不是造假的公司。他们为什么不去找造假的公司拼命呢？有人甚至会说，你们这么做不是害了股民么？但是，任由造假的公司在资本市场上横行，最终的受害者又会是谁呢？《康美谎言》发表之前，我经常一个人独坐在黑暗中，想着领导说的“与他们

6、所有人为敌”的话，想起我与“他们”压根儿不认识，更是无冤无仇，我为什么要与他们为敌呢？后来终于想通，不是我与他们为敌，是真相在与谎言为敌。于是我很释然，于是我决心说出我所知道的真相。我也深知说出真相意味着什么。许多朋友这些天和我联系说得最多的一句话是注意安全。其他领域的不公正、不合理我们管不了，但在上市公司基本面研究、财务分析这一领域，我们没办法保持沉默。这次，我们做空了吗？“做空者”现在已经成为市场对我们的普遍看法。一些朋友也问到，这次，你们做空了吗？我们没有任何空头头寸，也没有将研究与调查的任何信息提前

7、透露给第三方以谋取利益。这次没有做空并不代表我们反对做空。股神巴菲特是不赞成做空的。但在国内市场，因为上市公司的治理、财务等方面存在诸多问题，深入研究、发现问题后做空也应该算是一种价值投资吧。做空是资本市场一股重要的修正力量。否则，市场将成为单边的市场，而单边的市场是不健康的。做空者研究、调查的深入程度经常是远远高于做多者的。做空者投入资金，并为之承担相应的风险，做多者不也是这样吗？做多者更纯洁、做空者更邪恶吗？而且，做空客观上也可以起到清除坏苹果、净化资本市场的作用。当然在国内资本市场上做空，我们还面临法

8、律和道德方面的障碍。做空本身没有法律问题，但如果要达到做空效果，做空者必然会发布其研究成果。其研究成果往往通过媒体发布，甚至利用媒体推波助澜以达到其目的。这里面有没有法律问题？关于道德问题，我经常举这样一个简单例子。A、B、C是相互认识的熟人。A曾经借100万给C，但C一直未归还。C最近又向B提出借50万的请求。在B准备向C支付的时候，A把C借钱不还的情况告诉B，B因此没有借钱给C。然后A向B索取50万的30%作