高级财管论文分析

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1、第二节财务管理假设一、财务管理假设的概念假设：人们研究问题的基本前提或立足点二、财务管理假设的分类根据财务管理假设的作用不同，可将其分为三类：1.财务管理基本假设—研究整个财务管理理论体系的假设或设想2.财务管理派生假设—是基本假设的引申和发展3.财务管理具体假设—为研究某一具体问题而提出的假设和设想1第二节财务管理假设三、财务管理假设的构成（一）理财主体假设1.它明确了财务管理工作的空间范围，即对谁的财务活动进行管理2.理财主体应具备的特点（1）必须有独立的经济利益（2）必须有独立的经营权和财权（3）一定是法律实体

2、2第二节财务管理假设但考虑到实际工作的需要，对于理财主体应具备的特点在实际工作中可适当放宽，这样我们又可将理财主体划分为：（1）自然理财主体—真正意义上的或理论意义上的理财主体（2）人为理财主体—相对意义上的或实际中的理财主体3.派生假设—自主理财假设建立基础：两权分离，即法人财产权和股东所有权3第二节财务管理假设4.我国国有企业理财主体地位的变化（1）改革开放前：国家是企业的理财主体（2）70年代末~80年代末：国家和企业均是企业的理财主体，具有双重性（3）80年代末~90年代末，竞争性的国企成为真正的理财主体，非

3、竞争行业的国企双重理财主体仍是主要特点4第二节财务管理假设（二）持续经营假设1.它明确了财务管理工作的时间范围，即企业经营是一个连续不断进行的过程2.持续经营假设并不是永远不变的3.派生假设—理财分期假设（三）有效市场假设1.即财务管理所依据的资金市场是健全和有效的5第二节财务管理假设2.有效市场的分类（1）弱式有效市场（2）次强式有效市场（3）强式有效市场3.符合中国国情的有效市场的特点（1）当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹集到资金（2）当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式6第二节财务管理

4、假设（3）企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到反映4.派生假设—市场公平假设（四）资金增值假设1.实质指明了财务管理存在的现实意义2.派生假设—风险与报酬同增假设（五）理性理财假设1.是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而他们的理财行为也是理性的，他们会在众多的方案中，选择最有利的方案7第二节财务管理假设2.理性理财的表现（1）理财是一种有目的的行为（2）理性理财是理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案（3）当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案时，会及时采取措施进行纠正，以使损失降到最低（

5、4）是财务人员使理财行为由不理性变为理性，由理性变得更加理性。3.派生假设—资金再投资假设8第二章企业并购财务管理概述第一节企业并购的概念一、并购的概念（一）狭义的并购概念1.是兼并和收购的合称（教材）兼并又有广义和狭义之分，广义的兼并是指吸收合并和新设合并，而狭义的兼并就指吸收合并。9第一节企业并购的概念2.美国财务管理学者威斯顿关于兼并和收购的概念（1）兼并，是指任何一项由两个或两个以上的实体形成一个经济单位的交易。（2）收购，是被购方纳入到收购方公司体系中。但很少有被收购方进入后原有公司不发生重大结构变化的，所

6、以人们往往把收购也看成是一种兼并，简称为“并购”。10第一节企业并购的概念3.英国皇家银行学会（CIB）布赖恩•科伊尔的观点（1）兼并广义：是指一个企业获得另外一个企业的控制权，从而使若干个企业结合成一个整体来经营。（类似于吸收合并）狭义：是指两个规模大致相当的企业结合起来将其资源整合成一个实体。（类似于新设合并）。兼并前企业的股东或所有者在兼并企业中拥有股份，同时原来企业的高级管理人员继续在兼并后的企业中担任高级管理职位。11第一节企业并购的概念（2）收购是指一个企业取得另一个企业的所有权和管理控制权，是否取得控制

7、权是区分兼并与收购的关键。收购的特点是：a.享有控制权的股份数额b.取得经营控制权及其资产并且以下这几点有助于说明兼并与收购之分，即为了清楚地与收购相区别，狭义的兼并概念也有所扩展，兼并发生时：12第一节企业并购的概念a.没有明显的收购企业和被收购企业b.双方共同参与兼并企业管理结构的建立c.兼并时两个企业在规模上十分接近，兼并时任何一方不支配另一方d.全部或大部分的对价都是股份互换而不是现金支付等其他方式，在兼并中，很少出现现金转手的情况，而收购的对价通常大部分或完全以现金的形式来支付。收购还可以分为完全收购和部分

8、收购。13第一节企业并购的概念（3）并购当两个或更多的组织将其全部或部分的运营整合在一起时，称之为并购。兼并与收购的差异主要体现在以下几点：a.参与合并的各个企业的相对规模b.合并后企业体的所有权c.合并后企业体的管理控制（二）广义的并购概念即除了上述活动外，还包括分立、分拆、资产分离等形式，但这一层次的概念更接近于资产重组的概念。14第一节企