《欧洲债务危机》PPT课件

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1、欧洲债务危机主权债务主权债务是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来）的债务。主权债务违约现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约。欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机，指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。在欧元区17国中，以葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊与西班牙等五个国家（以下简称“PIIGS五国”）的债务问题最为严重。PIIGS五国葡萄牙西班牙希腊爱尔兰意大利PII

2、GS五国添加文本2008年10月，全球金融危机来势汹汹，希腊政府承诺提供至多280亿欧元(约合385亿美元)资金，以帮助其银行部门度过来安然度过危机。2009年10月初，希腊政府突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例分别达到12.7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。截至2009年12月，希腊债务达到2800亿欧元。情急之下，希腊主要通过借新债还旧债来解决当下的债务问题。2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债希腊政府财政状况显著恶化，200

3、9年12月全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级，将希腊的长期主权信用评级由“A－”降为“BBB+”，当时，这不仅引发了希腊股市大跌，还拖累欧元对美元比价走低。自此，希腊债务危机正式拉开序幕。标准普尔下调希腊评级标准普尔09年12月16日晚间宣布，将希腊的长期主权信用评级由“A-”下调为“BBB+”，并将其列为“信用观察负面”行列。2010年4月27日标普下调希腊评级降至“BB+”2011年3月29日标普将希腊主权信用评级由“BB+”下调至“BB-”。2011年7月4日标普

4、将希腊长期评级从“B”下调至“CCC”，指出以新债换旧债计划或令希腊处于选择性违约境地2011年7月27日标普下调希腊评级至“CC”，展望为负面。标普认为欧盟的希腊债务重组计划是“廉价交换”，看似希腊债务交换和展期选项“对投资者不利”，希腊债务重组相当于“选择性违约”。国家主权信用评级国家主权信用评级是指评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用

5、意愿与信用能力的一种判断。作为中央政府对本国之外的债权人形成的债务，一般由债权人所在国家的信用评级机构进行国家主权信用评级。主权信用评级是对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、还有金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。2010年1月26日希腊发售五年期国债筹资113亿美元2010

6、年4月23日希腊正式向欧盟与IMF申请援助2010年5月2日希腊救助机制启动欧盟与IMF提供总额达1100亿欧元2010年5月3日德内阁批224亿欧元援希计划，这是欧盟、IMF等主导的范围更大的援助计划的一部分2010年5月10日欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划,IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊2010年9月7日欧元区财长批准为希腊提供第二笔贷款，总额65亿欧元2011年6月29日希腊议会通过了为期5年的财政紧缩方案，这为欧元区出台新一轮救助方案奠定了坚实的基础。2011年7月21日欧元区

7、通过紧急峰会再向希腊提供1090亿欧元贷款的第二次援助。贷款到期时间从7年半延长到15年至30年；利率从4.5%降低至3.5%。银行等私营机构同意在2014年前经由回购希腊债券等方式出资大约500亿欧元援助希腊截至2010年底，意大利公债占国内生产总值比重达119%，远高于《马斯特里赫特条约》规定的60%上限，在欧盟各国中仅次于希腊的142.8%。此外，意大利经济增长乏力，出口增长趋势微弱，进口商品价格高涨，恶劣的经济环境使得意大利的危机雪上加霜。目前欧元区共有6个国家享有AAA级评级，分别是法国、

8、德国、荷兰、芬兰、奥地利和卢森堡，法国负债水平最高。IMF称，2011年法国公共债务将达到GDP的85%，在全球AAA级国家中都属高位。10月17日，法国国债与德国国债的利差扩大到创纪录的93.2个基点，而在今年4月利差仅有29个基点。内部原因产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱1、希腊以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。希腊的支柱产业属于典型依靠外需拉动的产业，这些产业过度依赖外部需求,在金融危机的冲击面前显得异常脆弱。2、意大利以出口加