《期权知识》PPT课件

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1、期权基础知识19club.cn期权(Option)，是指某一标的物的买卖权或选择权。具有在某一限定时期内按某一约定的价格买进或卖出某一特定商品或期货合约的权利。这种权利是买进者拥有的一种权利，而对卖方而言是一种义务。期权的概念期权的概念甲（农场）卖给乙（加工厂）这样一项权利：乙可以在6个月后的某天，以5000元的价格向甲购买1吨某种大米。为此，乙现在要付给甲100元。期权的概念大米市场价格5500元/吨乙行使权利，再付5000元，买到1吨大米。相当于以5100元买到大米，获利400元，盈利400%

2、。大米市场价格4500元/吨放弃权利，改从市场直接购买大米。相当于损失100元。六个月后……大米期权卖方：甲（农场），买方：乙（加工厂）标的：大米方向：买权（看涨期权）执行价：5000元到期日：6个月后的某天数量：1吨权利金：100元期权的概念期权的概念沪深300=25002500-2200=300盈利=300-100=200，盈利200%沪深300=19001900-2200=-300放弃行权，损失权利金100期权的概念假定，某人在9月10日，以100金币买入1手。持有到10月18日到期。10月

3、18日股市收盘后……执行价标的价格期权价格权利金期权的概念看涨期权=买权=认购权看跌期权=卖权=认沽权期权的分类美式期权：到期日前可以随时行权。欧式期权：只有到期才能行权。百慕大期权：到期日前一段时间可行权。期权的分类看涨期权看跌期权实值期权标的价-执行价>0执行价-标的价>0平值期权标的价-执行价=0执行价-标的价=0虚值期权标的价-执行价<0执行价-标的价<0期权的分类期货期权、现货期权场内期权、场外期权股票期权期权的分类避险投机期权的功能期权期货现货标价权利金标的价格标的价格杠杆可变固定固定

4、到期日有有无保证金买方没有有有盈亏盈利无限亏损有限双向无限双向无限期权与期货的比较亏损有限，盈利无限买方没有保证金，不会爆仓，不会强制平仓，抗波动能力强杠杆可变，对大波动反应明显，杠杆倍数高期权的特点成交方式撮合交易做市商交易期权交易看涨期权看跌期权期权买方买方看涨买方看跌期权卖方卖方看涨卖方看跌期权交易4个建仓方向：2种了结方式期权交易对冲平仓到期前通过与建仓相反的交易平仓按交易价格成交到期清算（行权）到期后自动行权或弃权按执行价和标的价格清算期权交易损益看涨期权买方持仓损益卖方看涨期权持仓损益

5、期权交易损益买方看跌期权持仓损益期权交易损益卖方看跌期权持仓损益期权交易损益期权价格Black-Scholes期权定价模型一个价格期权价格两个价值内在价值时间价值三个期权实值期权平值期权虚值期权四个因素标的价格执行价到期时间波动率期权价格期权价格=内在价值+时间价值看涨期权，内在价值=标的价-执行价看跌期权，内在价值=执行价-标的价内在价值可以简单理解为有多少干货时间价值可以简单理解为有多少想象空间期权价格内在价值标的价格执行价期权价格时间价值到期时间波动率期权价格标的价格执行价到期时间波动率看涨

6、期权价格涨跌涨涨看跌期权价格跌涨涨涨期权价格单个因素变大，其他因素不变时：一般而言，到期时间越短，杠杆越大；到期时间越长，杠杆越小；内在价值越小，杠杆越大；内在价值越大，杠杆越小；杠杆越大，风险越大；杠杆越小，风险越小。在所有金融产品中，期权最能体现不确定性的价值。期权价格行情涨跌方向涨跌幅度波动风险交易策略选择方向幅度波动策略很确定大幅度波动小期货/现货一般确定大幅度没把握期权买方不确定大幅度没把握期权跨式套利不确定小幅度没把握期权卖方交易策略选择