《期权基础知识》ppt课件

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1、期权基础知识迈科开户0755-23982955期权发展史目录基本概念与特性期权的损益图期权价格影响因素期权的相关制度期权在产品设计中的作用常用名词期权的买方（持有人）有权利（但没有义务）在未来特定时点或之前（含该特定时点）依既定的价格买（或卖）特定数量的目标资产拥有期权，买方必须付给卖方权利金(PremiumorOptionprice)买方执行权利买（或卖）目标资产时，卖方有义务卖（或买）该目标资产种类：-看涨期权(Call)：持有人拥有购买标的资产的权利-看跌期权(Put)：持有人拥有出售目标资产的权利常用名词到期日

2、(MaturityDateorExpirationDate)-欧式(European)：到期日才可以执行权利-美式(American)：到期日以前（含到期日）均可以执行权利-百慕大(Bermuda)：到期日之前的某一段时间执行期权既定的价格：执行价格或履约价格(Exerciseprice、Strikeprice)被指定行权（Assigned）标的资产(Underlyingassets)-现货：期权(Options)-期货：期货期权(Optionsonfutures,Futuresoptions)执行方式交易时间最后交易

3、日到期日交割方式交易代码上市交易所等合约标的合约乘数合约类型报价单位最小变动价位合约月份执行价格间距期权合约的基本要素期权的合约规格一般包含以下基本要素常用名词期权等类（optionclass）：所有覆盖同一标的物的看涨或者看跌期权。同一标的物的看涨期权和看跌期权属于两个期权等类期权系列（optionseries）：每一个有独特的交易月份和定约价格的个别期权称为期权系列看涨期权买方（持有人）卖方(Writtentheoption,立权)─────────────────────────────向卖方买Call将Call

4、卖给买方付权利金收入权利金有权利向卖方以有义务将目标资产协议价格Call标卖给Call持有人的资产主动被动买方卖方────────────────────────────Call标的资产看跌期权买方（持有人）卖方(Writtentheoption,立权)─────────────────────向卖方买Put将Put卖给买方付权利金收入权利金有权利以协定价有义务向持有人格将目标资产Put购买标的资产给卖方主动被动卖方买方─────────────────────Put标的资产买Call到期指数执行价格权利金

5、损益买Put权利金损益（提前）执行视同到期买买权、卖卖权：价格上涨买卖权、卖买权：价格下跌到期指数执行价格期权多头到期损益图举例2012/12/2711：14下图是股指期权仿真行情，HS300指数点位在2453，股指期货IF1301的价格为2465。举例IO1301Call执行价理论价损益平衡点指数上涨10%收益率1950506.02456.0751.248.5%2000456.22456.2701.353.7%2050406.52456.5651.460.2%2100357.22457.2601.568.4%2150

6、308.62458.6551.678.7%2200261.42461.4501.892.0%2250216.32466.3452.1109.0%2300174.32474.3402.7131.0%2350136.32486.3353.9159.6%2400103.22503.2306.2196.7%245075.52525.5260.1244.5%250053.22553.2216.4306.8%255036.22586.2175.9385.9%260023.72623.7139.4488.2%注:采用Black-Sc

7、holes模型进行定价,其中:无风险利率为2.5%,波动率30%St损益X权利金结果未定时间价值最大结果已有眉目时间价值最小价内（ITM）：市价>执行价价平（ATM）：市价=执行价价外（OTM）：市价<执行价价内、价平、价外St损益X权利金到期损益图——看跌期权多头价内（ITM）：市价<执行价格价平（ATM）：市价=执行价格价外（OTM）：市价>执行价格欧式看跌期权St损益X权利金最好的情况已经出现，等下去不会更好，愈快拿到钱愈好，所以存续期间愈短愈好ThepriceofaEuropeanputcanbelesstha

8、nitsintrinsicvalue到期前的价值到期的价值隐含波动率IO1301Call执行价买价卖价理论价2050426.0445.0429.12100350.0382.0369.52150330.0335.0332.82200285.0295.0288.22250230.8235.0233.02300187.0190.0189