《收益分配管理》课件

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1、第九章收益分配的管理第一节利润分配的原则和程序第二节收益分配政策第三节纳税筹划2021/10/5第九章收益分配管理2第一节利润分配的原则和程序一、利润总额的构成利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出营业利润*=营业收入-营业成本-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益=（营业收入-营业成本-营业税金及附加）-（期间费用）-资产减值损失+公允价值变动收益+（投资收益）2021/10/5第九章收益分配管理3案例：根据下表中三个公司的不同盈利情况，是对这三个公司进行简要的

2、财务分析，判断导致目前这种盈利状态的原因。项目甲公司乙公司丙公司主营业务利润营业利润利润总额盈利盈利亏损盈利亏损盈利亏损亏损盈利2021/10/5第九章收益分配管理4二、利润分配的原则1、依法分配的原则2、兼顾各方面利益原则3、分配与积累并重的原则4、投资与收益对等的原则2021/10/5第九章收益分配管理5我国2007实行的《企业财务通则》第五十条规定企业年度净利润除法律、行政法规另有规定外，按下面程序分配*：1、弥补亏损。**2、提取法定盈余公积金。法定盈余公积金累计达到注册资本的50%以后，可以不再提取。（按税

3、后利润扣除前一项后的余额的10%提取）3、提取任意盈余公积金。（比例由投资者决议）4、向投资者分配利润。三、利润分配的程序2021/10/5第九章收益分配管理6第二节收益分配政策一、影响收益分配政策的因素收益分配政策：是指管理当局对收益分配有关事项所做出的方针与决策。从根本上说，收益分配政策是企业税后利润的分配政策，对股份公司而言，即股利政策。影响收益分配政策的因素有以下几个方面：2021/10/5第九章收益分配管理7（一）法律方面的因素1.资本保全约束2.资本积累约束3.偿债能利约束4.超额积累利润约束2021/1

4、0/5第九章收益分配管理8（二）股东方面的因素股东处于自身考虑，对公司的收益分配也会产生一些影响。1.控制权考虑2.避税考虑3.稳定收入考虑4.规避风险考虑。2021/10/5第九章收益分配管理9（三）公司方面的因素公司处于长期发展与短期经营考虑，需要综合考虑以下因素，并最终制定出切实可行的分配政策。这些因素主要有：公司举债能力未来的投资机会盈余稳定情况资产流动状况资本结构（四）其他因素1.债务合同限制2.通货膨胀2021/10/5第九章收益分配管理10二、常用的股利分配政策1、剩余股利政策决定股利发放率时，必须遵循

5、以下步骤：（1）确定最优资本结构；（2）确定为此所需筹集的自有资本的数额；（3）最大可能利用留存收益来满足这一需要；（4）只有在其收益满足最优资本结构的需要还有剩余的情况下，才发放股利。优点：保持理想的资本结构，使加权平均资金成本最低。2021/10/5第九章收益分配管理112、固定股利或稳定增长股利政策优点：投资收益稳定，因而有利于股票价格的稳定。缺点：当公司收益较低时，支付较高的股利，易引起公司资金短缺，导致财务状况恶化。3、固定股利发放率政策股利发放率=股利/净利润因此，股利的发放额随利润的变动而波动。优点：体

6、现投资与收益的对等。缺点：易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。2021/10/5第九章收益分配管理124、固定低股利加额外分红政策优点：具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性。三、股利支付方式1、现金股利：以现金支付股利；2、股票股利：以公司的股票作为股利；3、财产股利：证券股利和实物股利两种方式；4、负债股利：应付票据或公司发行的债券；四、我国上市公司股利分配的特点我国上市公司的股利分配从一开始就带有浓厚的中国特色，其主要表现为“三多一少”――股票股利多、转赠股本多、不分配多、现金股利少。股

7、票市场运行的前几年股票股利多尤为显著。2021/10/5第九章收益分配管理131992年度分配方案中含有股票股利的公司有51家，所占比例高达96.23％；1993年度有15家，占85.25％；1994年度有145家，占49.83％；1995年度有156家，占48.33％；1996年度有238家，占44.91％从1997年到1999年的数据来看，派发现金股利（含既派现金又送红股的上市公司）的上市公司只占所有上市公司比例的29.53％、29.38％和36.26％，约为1/3左右；不分配的上市公司所占比例为50.20％、5

8、6.99％和60.61％，超过一半的上市公司选择不分配，被时任中国证监会副主席范福春在2000年第6期上市公司董事培训班上点名批评。事实上，对以上现象的不满使市场行为扭曲到极端。2021/10/5第九章收益分配管理14年份股票股利公司家数占分红上市公司比重19925196.23％19931585.25％199414549.83％19951564