《市场风险管理》PPT课件

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1、第一节市场风险的识别第二节市场风险的评估第三节市场风险的应对与控制第三章市场风险管理第一节市场风险的识别一、市场风险概述二、利率风险三、汇率风险四、股票风险五、商品风险一、市场风险概述根据1996年1月巴塞尔委员会颁布的《资本协议市场风险补充规定》中的定义，市场风险是指：因市场价格波动而导致表内和表外头寸损失的风险。类别风险因素适用范围一、市场风险概述利率风险interestraterisk利率固定利率证券、浮动利率证券、零息票工具、不可转换优先股、混合工具等股票风险equityrisk权益证券的价格股票、类似股票的可转换证券、买卖股票的承诺等汇率风险foreignexchangerisk

2、汇率外汇、黄金、特别提款权等商品风险Commodityrisk实物商品价格在有组织市场上进行交易的实物产品，如农产品、石油一、市场风险概述市场风险是导致中外金融业一系列重大损失事件的主要原因1994年美国奥兰治县的破产1995年英国巴林银行1996年日本三井住友银行1997年的亚洲金融风暴2004年中航油事件2005年国储铜事件…….一、市场风险概述市场风险具有以下显著特征：易发性突发性强破坏性高传染性可控性一、市场风险概述金融资产的分类：国际会计准则第39号的划分巴塞尔协议的划分例：中行07年报中公布的交易性损失二、利率风险作为资金的价格，利率的波动会影响所有的金融工具。利率风险是所有金

3、融机构都要面对的一种基本风险，这种风险不仅影响金融机构的盈利水平，也影响其资产、负债和表外金融工具的经济价值。鉴于利率风险管理的重要性，我们将在下一章专门介绍利率风险管理。三、汇率风险汇率风险是指金融机构因外汇汇率（包括黄金价格）的不利变动而蒙受损失的风险。跨货币的经济行为不利的汇率变动汇率风险三、汇率风险汇率风险包括两大类：交易性风险外汇交易活动以外币计价的国际借贷和投资活动结构性风险外汇资产、外汇负债和外汇资本的不匹配案例分析（资料来自于中行的招股说明书）2004年本行实现净交易收入87.52亿元，同比增长42.96亿元，增幅96.4%。2004年净交易收入大幅增长主要由于本行在200

4、4年国际黄金价格大幅上升时出售了大量汇金公司注资所得黄金所致。2005年本行实现净交易收入44.82亿元，同比下降42.70亿元，降幅48.8%。2005年净交易收入的下降主要受人民币升值因素的影响。人民银行自2005年7月21日起对人民币实行有管理的浮动汇率制度，人民币相对主要外币升值。基于上述影响，汇金公司向本行投入的美元资本金以及本行历史上因经营外币业务产生的部分外币资金敞口形成了汇率风险，由此产生的资本项目项下的外汇损失约83.17亿元；另一方面，汇金公司通过与本行签署外币期权合同，为外汇资产风险敞口提供有效的套期保值。截至2005年末，本行与汇金公司签署的外币期权合同估值收益为3

5、2.31亿元，抵消了部分因人民币升值所产生的外汇损失。问题：根据上述资料，并结合中行2006年年报（P23-25、P212-215），回答下列问题：中行面临何种汇率风险？产生的原因是什么？中行采用了何种指标度量其汇率风险？该指标的含义是什么？如何运用？为了应对汇率风险，中行采取了哪些应对措施？这些措施的成效如何？四、股票风险股票风险是指因股票价格的不利变动而蒙受损失的风险。股票风险并非仅存在于股票投资中，也存在于其他与股票有关的权益类工具中，典型的有可转换债券、认股权证及各种股票衍生品，因此股票风险也称权益证券风险。四、股票风险通常所说的权益类证券包括：股票可转换债券认股权证股指期货股票期

6、货股票期权股票互换国内银行的股票风险：直接风险上市银行自身的股价波动风险持有其他金融机构股权的投资风险因质押、资产处置等业务而持有的股权间接风险股市的波动会影响到投资者的收益，进而影响到他们与银行的业务往来四、股票风险商品风险是指因商品价格波动而带来损失的风险。五、商品风险这里的商品是指那些可以在二级市场（如交易所）上交易的实物产品，交易形式包括即期、期货和期权等通常包括：农产品：如玉米、大豆、棉花、小麦等家畜和肉类：如牛、猪等能源产品：如石油、天然气、电力等金属：如铝、铜、镍、锌等。与金融产品相比，商品价格更容易受其供需状况的影响，波动往往更大。这是因为商品存在着：有限的生产能力和特定的

7、生产条件，如农产品供给就极大地取决于天气状况；运输和储存成本。大多数金融产品的运输和储存成本几乎为零，但有些商品的运输和储存成本相当高，比如电力；刚性的需求。如2000年因天气寒冷导致全球石油需求大增，油价也随之走高。五、商品风险五、商品风险布莱尔的一句英军扣押事件将“进入另一阶段”和伊朗向美国船只开火的传言，让3月27日的纽约商品交易所瞬间炸开了锅。在布莱尔讲话之后的短短7分钟内，纽约5月份轻质原油期货一举飙升5美元，