长园集团并购案例

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1、-1-长园集团并购案例分析-2-小组成员1215040224曾芳婷1215040226万玲1215040228王慧宇1215040230陈婧怡1215040205陈全1215040225周丽军1215040227曾静1215040229胡思思1215040231平巧花1215040206周泓敏集团简介与沃尔核材的股权之争长园并购江苏华盛长园并购运泰利经验总结-3-目录CONTENT-4-一、集团简介长园集团是一家大型企业集团，旧称长园新材，成立于2000年，2002年12月在上海证券交易所A股上市。专业从事辐射功能

2、材料和电网设备的研发、生产及销售。已成为国内最大的热缩材料和高分子PTC制造商以及优秀的电网设备供应商。是线路安全的最佳伙伴。集团稳居中国热缩材料、高分子PTC、电力电缆附件、合成绝缘子和变电站母线保护五个行业第一，位居中国变电站微机五防行业第二。-5-二、与沃尔核材的股权之争19951998200020022013.01.282014.01.232014.05.272014.05.302014.10.302014.11.252014.12.212015.04.30周和平从离职长园集团成立长和投资开始减持长和持续减

3、持沃尔核材首次举牌沃尔核材再次举牌长园收购运泰利沃尔核材成立长园集团上市创东方进场长和投资转让股份；复星集团和藏金壹号接盘长园收购江苏华盛沃尔核材第四次举牌2015.05.14复星集团清仓沃尔核材接盘-6-2.1前提和背景2006年12月30日，由于长园集团举报，沃尔核材首发申请暂缓表决。2007年3月，沃尔核材上市。深圳市沃尔核材股份有限公司是国家重点支持发展的高新技术企业，专业从事高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力新产品和新设备的研发、制造和销售。沃尔核材董事长周和平是长园集团旧部。1998年6月，周和平创

4、办沃尔核材。周和平与沃尔核材二、与沃尔核材的股权之争-7-2.2收购的动机二、与沃尔核材的股权之争收购动机在被收购方（长园集团）方面长园集团高管计划接管公司，视此次被收购为恶意搅局。在社会舆论方面复仇or控股权？在收购方（沃尔核材）方面促进整个行业的良性发展，加大热缩材料高端市场的开发，提高企业在国际上的竞争力。-8-长和投资加速撤离高管团队谋求上位沃尔核材第一次举牌第一、二大股东撤离长园集团群龙无首财务状况较好创东方计划参与定增2.3收购的过程二、与沃尔核材的股权之争沃尔核材及一致行动人举牌长园集团，截至2014

5、年5月26日，共计购买长园集团股票4317.55万股，占其总股本的5.000003%。-9-2.3.1创东方定增计划二、与沃尔核材的股权之争共募集1.5亿股创东方一号980万股创东方二号1621万股创东方三号12399万股许晓文1000余万股-10-长和投资加速撤离高管团队谋求上位沃尔核材第一次举牌第一、二大股东撤离长园集团群龙无首财务状况较好创东方计划参与定增2.3收购的过程二、与沃尔核材的股权之争沃尔核材及一致行动人举牌长园集团，截至2014年5月26日，从二级市场共计购买长园集团股票4317.55万股，占其总

6、股本的5.000003%。-11-复星集团藏金壹号接盘沃尔核材第二次举牌长园收购江苏华盛长和投资向复星集团、藏金壹号转移股份。沃尔核材及其一致行动人已累计持有14434.42万股，占总股本16.716%。2.3收购的过程二、与沃尔核材的股权之争长园绕过沃尔核材收购江苏华盛，意图稀释沃尔核材股份。-12-2.3.2藏金壹号二、与沃尔核材的股权之争该公司成立于2011年12月，实缴出资额为675万元，股东有两位，其中冯学裕是大股东，持股88.89%；另一股东叫唐翀，持股11.11%。冯学裕的女婿和女儿公司高管曾就职于长

7、园集团。唐翀的公司位于长园新材料港内，在长园集团隔壁。根据长园集团披露，公司董事长许晓文先生、总裁鲁尔兵先生、常务副总裁倪昭华女士、执行副总裁许兰杭先生及核心管理人员为藏金壹号合伙人，占藏金壹号总出资额的47.26％。-13-复星集团、藏金壹号接盘沃尔核材第二次举牌长园收购江苏华盛长和投资向复星集团、藏金壹号转移股份。沃尔核材及其一致行动人已累计持有14434.42万股，占总股本16.716%。2.3收购的过程二、与沃尔核材的股权之争长园绕过沃尔核材收购江苏华盛，意图稀释沃尔核材股份。-14-2.3.3并购江苏华盛

8、二、与沃尔核材的股权之争争夺控制权，抬高沃尔核材进一步举牌的门槛。贯彻集团发展战略：发展电动车新材料与电力自动化业务。聚焦电池领域整合并购，提升行业竞争力。动机巩固了长园集团管理层对公司的控制权。高市盈率或损害投资者利益。长园集团获得江苏华盛80%的股权，成功控股江苏华盛。结果撇开沃尔核材过程控股江苏华盛不构成重大资产重组，不构成并联交易。-15-长园收购运