第四章利息和利率

《第四章利息和利率》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、2010年春北京工商大学《金融学》黄达版投影课件（08会计）第四章利息和利率第一节利息一、人类对利息的认识西方经济学认为：利息是投资人让渡资本使用权而索要的报酬（补偿）。补偿由两部分组成：补偿对机会成本的补偿——借给另外一个人所获得的收益对风险的补偿——未来收益遭受损失的可能性二、利息的实质即利息的来源。（一）马克思主义观点:利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形式。（二）西方经济学观点:庞巴维克：利息是对价值时差的一种补偿。凯恩斯：利息是对人们放弃流动性偏好的一种报酬。三、收益的资本化收益(利息，用C表示)＝资本

2、本金(P)×利率(r)将上式变形，可得：资本本金(P)＝根据上式，我们可以将任何有收益的东西，折算为一定的资本。这就是“收益资本化”。主讲教师：许祥华2010年春北京工商大学《金融学》黄达版投影课件（08会计）例1贷款已知一笔贷款年利息500元，又知市场利率为5%，则贷款本金＝＝10000元例2土地土地能带来收入，也可以“资本化”。已知一亩地种小麦收益113元，又知市场利率为5%，则土地价格＝＝2260元（跟教材差不多）评：未说明这地一年就种一茬小麦还是接着种其他什么？并且，这只是一个地方、一块地的特例。例3工资大

3、学毕业后每月工资2000元，又知市场利率为5%，则人力资本＝＝480000万元例4证券一期限5年面值1000元的债券，票面利率年利6%，到期一次性还本付息，发行后第2年出售转让。转让时市场利率为5%，请问债券转让价格应该是多少？第二节利率及其种类一、利率的概念指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。二、利率的种类（一）基准利率与无风险利率1．基准利率:在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。2．无风险利率上节讲到利息是对让渡资本使用权的一种补偿。补偿对机会成本的补偿对风险的补偿（溢价）相应有:利率＝机会成本

4、补偿水平＋风险溢价水平则:无风险利率＝机会成本补偿水平主讲教师：许祥华2010年春北京工商大学《金融学》黄达版投影课件（08会计）无风险利率是消除风险溢价后，补偿机会成本的利率。有风险的利率很多，无风险利率只有一个。所以：无风险利率成为利率体系中基准利率。一般用国债利率代表。我国基准利率是商业银行一年期存贷款利率，不符国际惯例。（二）实际利率与名义利率1．实际利率物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利率。2．名义利率专业定义：包括通货膨胀风险的利率。通俗定义：银行挂牌利率及证券票面利率。由专业定义得：简单公式名

5、义利率r＝实际利率＋通货膨胀率精确公式名义利率r＝（1＋实际利率）（1＋通货膨胀率）－1简单公式r＝实际利率＋通货膨胀率精确公式r＝实际利率＋通货膨胀率＋实际利率×通货膨胀率(利息的通胀损失也弥补上了！)3．实际利率的两个公式从名义利率简单公式可得实际利率简单公式：简单公式实际利率＝名义利率－通货膨胀率现实生活中。一般用简单公式推算实际利率。例．2010年2月我国一年期整存整取利率2.25%，2月CPI为2.7%。实际利率＝2.25%－(2.7%)＝-0.45%实际利率又变成负的了新闻回顾人民银行希望实际利率为正值

6、——行长周小川主讲教师：许祥华2010年春北京工商大学《金融学》黄达版投影课件（08会计）继续，从名义利率精确公式可得实际利率精确公式：精确公式实际利率＝黄达版实际利率＝曹龙骐版（三）固定利率和浮动利率固定利率，借贷期内不做调整的利率。固定利率计算简便，多用于短期借贷。浮动利率，借贷期内可定期调整的利率。浮动利率计算稍烦琐，但利率风险小，多用于中长期借贷。两种利率的表示固定利率直接用百分数表示。如3%、2.25%等。浮动利率用“基准利率＋附加利率”表示。基准利率值是不确定的、浮动的。附加利率值却是确定的、不变的。国

7、际金融市场上一般以伦敦同业拆借利率LIBOR为基准利率，再根据借贷期限长短，加上一个固定不变的附加利率。比如，LIBOR＋3%。其中，LIBOR浮动，3%不浮动！（四）市场利率、官定（方）利率和行业利率市场利率，由资金市场供求决定，自由变动的利率。商业银行的存贷款利率、证券市场债券利率一般都是市场利率。官方利率，中央银行根据宏观调控需要而确定的利率。不过，注意我国央行和国外央行所降利率的不同！行业利率，由银行公会等行业组织确定的利率。制定行业利率，规范经营、防止恶性竞争。如香港银行公会。(五）年利率、月利率和日利率

8、1．利率的表示年利率，以年为单位计算利息，按本金的百分之几表示，即%月利率，〃月〃〃〃〃〃〃〃，〃〃〃〃千分之几〃〃，即‰日利率，〃日〃〃〃〃〃〃〃，〃〃〃〃万分之几〃〃，即‰0古代中国以“分”、“厘”表示利率，以月息为主。如月息3分。现在用%、‰，也有用“分”、“厘”，以年利为主。2．利率的换算简单换算：年利率＝月利率×12月利率＝日利率×30主讲教师：许