《国际融资》课件

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1、第五章国际融资第一节、国际债券融资第二节、国际商业银行贷款第三节、出口信贷2021/9/26上海立信会计金融学院第一节、国际债券融资一、发展与种类1、外国债券：一国筹资者（政府、银行、企业）在国际金融市场以市场所在国货币为面值发行的债券。扬基债券：美国武士债券：日本猛犬债券：英国2021/9/26上海立信会计金融学院“熊猫债券”将推动中国资本市场发展亚行资金局官员华敬东表示，2005年第一期“熊猫债券”发行以来，中国的本币债券市场已经得到了长足的发展，本币债券发行额增长了3倍以上。相信在不远的将来，在得到政府部门的批准后，亚行将继续发行“熊猫债券”。2021/9/26上海立信会计金融学院截

2、至目前，东亚地区的本币债券市场已经突破了4．2万亿美元。亚行在中国发行“熊猫债券”，是亚洲地区本币债券市场发展的重要里程碑。据亚行介绍，本次发行的“熊猫债券”本金10亿元人民币，期限10年，票面年利率为4．2％，主承销商为中国国际金融有限公司。2021/9/26上海立信会计金融学院2、欧洲债券：一国筹资者（政府、银行、企业）在国际金融市场发行的不以该市场所在国货币为面值的债券。欧洲美元债券：在美国境外发行的美元面值债券欧洲日元债券：在日本境外发行的日元债券欧洲英镑债券：在英国境外发行的英镑债券2021/9/26上海立信会计金融学院3、全球债券：一国筹资者（政府、银行、企业）在若干国际金融市

3、场同时发行的、以某种货币面值债券。1989年世界银行同时在美国和欧洲债券市场首发全球债券。中国银行同时在伦敦、东京、新加坡发行的美元债券。2021/9/26上海立信会计金融学院世华财讯]亚洲开发银行2010年首次出售全球债券以满足丰富的需求，计划全年从债券市场融资150亿美元。总部在马尼拉的亚行2日对2015年2月9日到期的债券定价为99.642，收益率2.702%，相当于高于中等互换率2个基准点，或高于可比美国国债收益率34.15个基准点。债券票面利率2.625%2010年2月3日13:412021/9/26上海立信会计金融学院国际债券的三种类型：外国债券：甲国在乙国发行乙国货币面值债券

4、欧洲债券：甲国在乙国发行丙国货币面值债券全球债券：甲国在乙国、丙国、丁国等发行某国货币面值债券2021/9/26上海立信会计金融学院二、国际债券的发行条件1、发行额和发行时期1）发行额（1）企业资金需求（2）企业偿债能力（3）发行市场的资金供求状况（4）发行者信誉状况2）偿还期：5~20年2021/9/26上海立信会计金融学院2、发行利率1）固定利率债券：分期还本付息2）浮动利率债券：基础利率+加息率封顶利率→筹资者保底利率→投资者3）零息债券：发行价格低于面值，贴现债券。4）混合利率债券：先为浮动，若日后出现利率下降，按约定利率转为固定利率。2021/9/26上海立信会计金融学院3、发行

5、价格溢价：债券利率>市场利率折价：债券利率<市场利率平价：债券利率=市场利率2021/9/26上海立信会计金融学院4、发行费用与发行成本1）发行费用：债券发行人向经理人、承购人、推销人、代理机构及推销广告所支付的费用。总费用=管理费+承销费+推销折扣2）中间费用：利息总额+付息手续费3）还本手续费：分次或一次4）发行差额：折价与溢价2021/9/26上海立信会计金融学院债券成本年率=发行费用+中间费用+还本手续费±发行差额（发行面值总额±发行差额-发行费用）╳偿还期╳100%成本年利率>银行贷款利率，选择贷款成本年利率<银行贷款利率，选择发行债券一般是小于，直接融资费用<间接融资2021/

6、9/26上海立信会计金融学院三、国际债券的发行与偿还1、 发行方式直接发行和间接发行公募发行和私募发行多用间接发行、公募发行2、债券评级国际两大权威评级机构：标准普尔公司穆迪公司2021/9/26上海立信会计金融学院3、偿还方式1）期满偿还2）期中偿还：定期偿还，任意偿还，买入注销。2021/9/26上海立信会计金融学院一、国际商业银行贷款的主要形式1、双边贷款1）含义：一国商业银行对另一国银行、企业或政府提供的贷款。。2）特点：贷款金融较小贷款期限较短贷款手续较简单第二节国际商业银行贷款2021/9/26上海立信会计金融学院2、银团贷款（辛迪加贷款）1）含义：由多家商业银行组成一个集团，

7、由一家或几家银行牵头，共同向某国借款人提供的巨额资金贷款。2021/9/26上海立信会计金融学院巴《新闻报》2009年3月22日报道：巴基斯坦南迪普电站获国际银团贷款1.502亿美元，建设南迪普联合循环电站项目。此次共有九家境外银行参与了贷款银团，分别是法国巴黎银（BNP）、中国进出口银行和汇丰银行(HSBC)组成的国际银团2021/9/26上海立信会计金融学院工商银行现身迪拜世界子公司银团贷款名单2009年11月30