《国际投资学》PPT课件

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1、2021/7/151《国际投资学》第二章孙薇2021/7/152第一节国际直接投资的特点与决定因素本节主要分析相对于国际间接投资来讲，国际直接投资的特点以及二战后国际直接投资特点的变化，并在此基础上归纳出决定国际投资的因素，使学员能从多层次上明确认识国际直接投资的特点，为以后深入探讨打下基础。2021/7/153一、国际直接投资的特点1、国际直接投资的类型按不同的角度，将国际直接投资划分成各种类型。（1）按是否创办新企业来划分，可分为两种，即创办新企业和控制外国企业股权。创办新企业指投资者直接到国外进行投资，创办企业或分支机构，从

2、事生产和经营活动。创办新企业具体包括三种，一是开办新厂矿或设立分支机构、附属机构、子公司；二是同东道国或第三国联合创办合资企业；三是收买外国现有企业或公司。2021/7/154控制外国企业股权是指购买外国企业股票并达到一定比例，从而拥有对该外国企业进行控制的股权。目前在国际上对控股率到底多少才算直接投资无统一标准。按国际货币基金组织的定义，只要拥有25%的股权，即视为直接投资。按美国规定，凡拥有外国企业股权达10%以上者均属直接投资。2021/7/155（2）按母子公司之间的关联度来划分，可分为三种，即横向型国际直接投资、垂直型国际直

3、接投资和混合型国际直接投资。横向型国际直接投资，又称水平型国际直接投资，是指一企业到国外投资，建立与国内生产和经营方向一致的子公司或附属机构，同时这种国外分支机构或子公司能够独立地完成产品的全部生产与销售过程。它一般适用于机器制造业和食品加工业。2021/7/156垂直型国际直接投资，又称纵向型国际直接投资，是指一企业到国外建立与国内的产品生产有关联的子公司，并在母公司与子公司之间实行专业化协作。又可细分为两种：一是子公司和母公司从事同一行业产品的生产，但分别承担同一产品生产过程的不同工序，多见于汽车、电子行业。二是国内国外企业从事不

4、同的行业，但它们互相衔接，互相关联，多见于资源开采和加工工业。2021/7/157混合型国际直接投资是指一企业到国外建立与国内生产和经营方向完全不同，生产不同产品的子公司。目前世界上只有少数的巨型跨国公司采用这种形式。如美国的埃克森石油公司，不仅投资于石油开采和销售，而且还投资于石油化学工业、机器制造业、商业和旅游业等。又如美国国际电话电报公司不仅经营国际电话电报业务，还涉及电讯设备、半导体、电子器件、汽车零部件、家电、化妆品、矿产品、纸浆、金融、保险等领域。美国的克莱斯勒公司不仅生产汽车、空调、汽艇，还兼营房地产。美国的太阳公司多种

5、经营有：石油开采与提炼、造船与维修、采煤、计算机服务及其他设备服务。2021/7/158（3）按经营方式可分为四种：合资经营、独资经营、合作经营与合作开发。①合资经营。合资经营是指两国或两国以上的投资者——企业和其它经济组织或个人，在平等互利的原则基础上共同商定各自的投资股份，根据东道国的法律，通过签订合同举办共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的合营企业。投资各方除以资金作为投资股本外，还可以器材设备、生产原材料、场地使用权、厂房、基础设施、劳务、工业产权、技术等折价作为股本，并按股份的份额比例分取收益或分担经营亏损。2021/

6、7/159我国中外合资企业利弊分析。利在于：首先、有明确的法律规定，投资者的风险责任、利益分配十分明确；其次、政策比较优惠。与合作、独资企业相比较，合资在税收、海关进出口等方面都有优势；第三、有利于掌握先进技术，实行科学管理和人才培养；第四、有利于改造老企业和扩大产品出口；最后、投资领域较宽，可以不定经营期限。2021/7/1510弊在于：首先、中方投资者易受损失。主要表现在：外商挑选条件好的国有企业与之合资，而急需改造的老企业剩下来；中方低估国有资产价格，使国有资产流失；产品的外销权被外方控制，使外方用外销压价购买合营

7、公司产品来赚取合资企业的大部分利润。其次、假合资现象。第三、外方对企业的控股权。有些领域不允许外商独资进入。但合资企业外方投资比例的上限没有限制，外方利用这一规定控制企业，外方出资99%，中方1%的名义上的合资企业，实际上的独资企业。第四、许多企业人为制造亏损，以图拉长税收减免期。最后、对出口企业的税收优惠，带有出口补贴的嫌疑，与世贸组织原则不符，易遭国外反倾销、反补贴政策的报复。2021/7/1511②独资经营。独资经营是指完全由外商投资并独立经营的企业。我国外商独资经营的利弊分析。从外商角度看，利有两方面：其一，外

8、商提供全部资本，自主经营并承担风险，这样可以充分发挥外商生产经营管理的主动性的积极性，同时又能避免合资中出现的矛盾，提高企业的管理效率；其二，有利于外商采用先进的技术设备和管理方法，生产出竞争力强的产品。再加上东道国廉