电子行业月度报告：布局5G产业链和半导体自主可控的长期投资机会

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1、行业研究报告内容目录12019年5月电子行业行情和估值41.15月1日—5月31日，申万电子指数涨跌幅为-1.02%41.2电子板块整体估值26.52倍，中位数估值37.45倍52电子行业数据跟踪与分析62.12.22.32.4半导体销售额6消费终端出货量7产品价格8台湾电子企业月度营收数据103行业资讯与分析123.1美国将华为列入“实体清单”123.22019年一季度全球半导体营收排名发布，华为海思首次进入前十五133.3WSTS调整2019年全球半导体市场规模，预计下滑12%133.4中国大陆面板厂出货面积全球首超50%143.5紫光国微发行股份收购紫光控制Linxens，完善

2、智能安全芯片产业链154投资策略155风险提示16图表目录图1：5.1-5.31期间，SW电子指数涨跌幅-1.02%4图2：5.1-5.31期间，SW电子指数涨幅排名第44图3：截至5月31日电子整体法估值26.52倍5图4：截至5月31日电子中位数法估值37.45倍5图5：截至2019年4月全球半导体销售额6图6：截至2019年4月国内智能手机月出货量7图7：截至2019年4月全球液晶面板出货量8图8：截至2019年4月全球平板电脑出货量8图9：截至2019年5月主流尺寸大面板价格趋势8图10：截至2019年5月主流尺寸中小面板价格趋势9图11：内存DXI价格指数9图12：NAND

3、flash32Gb4G×8/64Gb8G×8MLC价格10图13：截至2019年4月台积电营收及增速10图14：截至2019年4月硅品营收及增速11图15：截至2019年4月联发科营收及增速11图16：截至2019年4月大立光电营收及增速11图17：截至2019年4月F-TPK营收及增速12图18：截至2019年4月鸿海营收及增速12图19：截至2019年4月群创光电营收及增速12图20：截至2019年4月友达光电营收及增速12表1：5.1-5.31期间，SW电子个股涨跌幅排行4此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告表2：截至5月31日，电子细分行业的整体

4、估值水平6此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告12019年5月电子行业行情和估值1.15月1日—5月31日，申万电子指数涨跌幅为-1.02%2019年5月1日—5月31日，申万电子指数涨跌幅幅为-1.02%，同期沪深300、上证50、创业板涨跌幅为-7.25%、-7.59%和-2.50%。在申万28个行业中，期间申万电子指数涨幅排名第4。此外，自2019年初到2019年5月31日，申万电子指数涨幅为27.13%。图1：5.1-5.31期间，SW电子指数涨跌幅-1.02%图2：5.1-5.31期间，SW电子指数涨幅排名第4SW国防军工SW有色金属SW农林牧

5、渔SW电子SW食品饮料SW电气设备SW计算机SW机械设备SW化工SW钢铁SW公用事业SW综合SW纺织服装SW通信SW采掘SW建筑材料SW轻工制造SW银行SW医药生物SW汽车SW家用电器SW建筑装饰SW房地产SW商业贸易SW非银金融SW交通运输SW传媒SW休闲服务SW电子-1.02创业板-2.50上证A股-4.55沪深300-7.25上证50-7.59深证成指-7.69-13.00-8.00-3.002.007.00-10.00-5.000.005.00资料来源：wind，财富证券资料来源：wind，财富证券2019年5月1日—5月31日，申万电子227家公司的涨跌幅中位数为-3.65

6、%（涵盖上市未满一年的新股），期间申万电子涨跌幅排名前五的个股如下（剔除上市未满一年的新股）：表1：5.1-5.31期间，SW电子个股涨跌幅排行股票名称康强电子力源信息富满电子大港股份东晶电子涨跌幅（）+103.17+71.44+52.76+40.88+33.44股票名称*ST瑞德欧菲光*ST德豪恒久科技歌尔股份涨跌幅（）-58.58-32.39-30.84-29.12-25.80资料来源：wind，财富证券此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业涨幅前五名行业跌幅前五名行业研究报告1.2电子板块整体估值26.52倍，中位数估值37.45倍截至5月31日，申万电子整

7、体法估值（历史TTM，剔除负值）为26.52倍，估值处于历史后6.13%分位（从2000年起始的整体法的估值中位数为45.89倍）；申万电子中位数法估值（历史TTM，剔除负值）为37.45倍，估值处于历史后19.92%分位（从2000年起始的中位法的估值中位数为53.32倍）。图3：截至5月31日电子整体法估值26.52倍110.0090.0070.0050.0030.0010.00-10.00SW电子SW电子估值整体法的历史中位值资料来源：wind，财富