金融课件朱宝宪著金融市场第二部分

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1、第五章投资基金5.1投资基金的定义、性质和种类5.2开放式投资基金的运作5.3指数基金的运作5.4指数基金在我国的发展Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.8/24/2021金融投资5.1.1投资基金的定义投资基金的定义集中散户资金，专家投资，投资者承受收益和风险，并交纳一定管理费投资公司（单位信托与投资管理公司）单位信托：基金，投资于固

2、定收益证券，管理成本低，溢价售出获利，投资者可卖回投资管理公司：关键是“管理”，有开放式，有封闭式Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.8/24/2021金融投资开放式与封闭式投资基金开放型基金：基金规模可变，对基金资产净值计算要求高，投资资产流动性强，没有期限，风险小封闭型基金：规模不变，转让价格由市场供求决定，流动性要求相对较低，有时

3、期的限制Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.8/24/2021金融投资5.1.2投资基金的性质基金规模巨大：弥补散户不足，参与一些需要大额资金的交易，分散风险专业人员管理：全时投资运作：多个市场与多种市场良好的心理素质：Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProf

4、ile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.8/24/2021金融投资5.1.3投资基金的种类货币市场基金：资产净值固定为每股1$，以获得比散户投资更高的利率。它的风险一般较小，是一种稳健型的基金股权基金：主要投资于股票，种类很多固定收益基金享受免税好处，组合期限，收益和风险指数基金试图与一个主板市场的指数业绩相匹配，投资基金的类型Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2

5、.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.8/24/2021金融投资5.1.4投资基金的发展投资基金起源于英国：1868年首次出现的基金：海外殖民地政府信托投资英国投资基金的治理结构：三方制约契约式单位信托基金治理结构的示意图投资基金在美国的发展1924，麻省投资信托基金发展情况表美国投资基金的治理结构：三方制约公司式：股东，董事会，发起人，行政管理人，保管人，过户代理人；开放式基金Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.N

6、ET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.8/24/2021金融投资5.2.1开放式基金的投资与交易首次公开发行：募资说明书发行期适当以保规模与投资者利益基金股份的销售代理销售：券商、银行、保险公司，直接销售：电话、邮寄、网络基金股份的交易频率，支付方式，确认，对再投资的安排，对申购的限制Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.C

7、opyright2004-2011AsposePtyLtd.8/24/2021金融投资基金规模过大的缺陷投向自己不熟悉的领域难以操作对赎回投资的限制增加提出购买或赎回到实际支付之间的间距暂停赎回，或超过额在赎回者间分摊暂时停止交易不可预期的事件发生Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.8/24/2021金融投资5.2.2开放式基金的定价与

8、费率基金股份的定价时间，资产净值的估计，价格的计算卖出价：资产净值+前收费买入价：资产净值-后收费基金运作的费用基金持有人费：前收费5.5%，还有后收费基金运作费用，管理费，净资产的0.4-1%，托管费，净资产的0.1-0.2%。12b-1费用，净资产的0.75%，每年提取。美国大多数机构投资者很少购买征收12b-1费用的基金。其它费用，一般不超过0.25%。业绩表现费，综合考虑选择基金Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfo