《偿债能力》PPT课件

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1、第五章偿债能力分析第一节短期偿债能力分析第二节长期偿债能力分析第一节短期偿债能力分析一、偿债能力分析含义偿还债务的方式:以资产偿还提供劳务抵债受到限制,非主要方式主要方式第一节短期偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和长期负债两大类。短期偿债能力=反映企业偿付流动负债的能力。长期偿债能力=反映企业偿付长期负债的能力。第一节短期偿债能力分析二、偿债能力分析目的债权人：确定企业是否能按期还本付息投资者：风险与收益

2、恰当地权衡经营者：保证企业生产经营正常进行供应商：是否有足够的支付能力客户：是否能正常生产经营保证供货能力第一节短期偿债能力分析偿债能力差投资者抛售股票债权人提高债务利率供应商拒绝提供商业信用客户不购买公司产品生产经营中断第一节短期偿债能力分析三.短期偿债能力的影响因素短期偿债能力：以流动资产偿还流动负债的能力。内部因素企业经营现金流量企业流动资产规模与结构企业流动负债的结构与偿还期限企业的融资能力外部因素宏观经济形势证券市场的发育与完善程度银行的信贷政策第一节短期偿债能力分析四.短期偿债能力分析的主要指标营运资本流动比率速动比率现

3、金比率第一节短期偿债能力分析（一）营运资本的计算与分析1.定义：营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本。它是一个绝对数指标。营运资本=流动资产－流动负债评价：表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余，营运资本越大，企业的短期偿债能力越强。第一节短期偿债能力分析2.分析要点（1）过高过低均不可过高：闲置资金过多过低：偿债能力不足（2）评价标准横向比较动态比较第一节短期偿债能力分析（二）流动比率的计算分析1.定义：流动比率是指流动资产与流动负债的比率。流动资产流动比率＝─────流动负债评价：该指标

4、数值越大，表明企业短期偿债能力越强，债权人越有保障，安全程度越高。第一节短期偿债能力分析部分上市公司07/06数据公司流动比率速动比率中国联通0.400.34邯郸钢铁1.30.88南京中商0.550.27浦发银行1.051.05第一节短期偿债能力分析（2）评价标准行业性质不同，比率的标准不同；可参考：行业标准、历史标准；2.分析要点（1）过高过低均不可过高：资金使用效率低过低：偿还债务困难第一节短期偿债能力分析（3）注意流动资产与流动负债期间上必须一致；（4）应考虑流动资产与流动负债的结构和质量，流动比率相同不等于偿债能力相同；3.

5、缺陷：流动比率易被操纵；流动比率只考虑存量的流动资产与流动负债；流动比率没考虑流动资产质量。不等于第一节短期偿债能力分析例：A公司的流动资产为15万元，流动负债为10万元。粉饰财务报表（windowdressing）的手段：报表日之前，公司以银行存款还清5万元短期债务，则流动资产变为10万元，流动负债变为5万元。报表日后再借回。第一节短期偿债能力分析流动比率大于1时，同时减少相等数量的流动资产和流动负债，流动比率↑；流动比率小于1时，同时增加相等数量的流动资产和流动负债，流动比率↑；第一节短期偿债能力分析（三）速动比率的计算与分析1

6、.定义：是指速动资产与流动负债之间的比率速动资产=流动资产-存货-预付账款速动资产（直接法）=货币资金＋交易性金融资产＋应收票据＋应收账款＋应收利息＋应收股利＋其他应收款＋一年内到期的非流动资产第一节短期偿债能力分析评价：速动比率数值越大，企业的短期偿债能力越强。速动比率过低，说明企业短期偿债能力不够；速动比率过高，说明企业拥有过多的速动资产，可能失去有利的投资机会。第一节短期偿债能力分析2.分析要点（1）过高过低均不可；（2）无绝对标准，可参考：行业标准、历史标准；（3）应考虑速动资产的变现能力；可使用保守速动比率3.缺陷易被操纵

7、静态指标没有考虑速动资产的质量第一节短期偿债能力分析（四）现金比率分析1.定义：指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率评价：反映企业即刻变现能力，是最稳健的衡量指标。指标数值越大,流动性越强。第一节短期偿债能力分析现金比率越大短期偿债能力↑机会成本↑第一节短期偿债能力分析2.分析要点(1)一般情况下重要性不大，但在应收账款和存货的变现能力存在问题的情况下较重要；(2)并非越大越好，应结合现金预算分析第一节短期偿债能力分析流动比率、速动比率、现金比率相互关系三者均属静态指标。（1）流动比率以全部流动资产作为偿付的基础；（2）速动比率

8、以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付的基础，弥补了流动比率的不足。（3）现金比率以现金类资产作为偿付的基础，但持有现金量过大对企业资产利用效果产生负面作用，相对作用较小。全部流动资产现金类资产第一节短期偿债能力分析五.其他有关短