嘉实稳固收益债券基金

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1、三重保障，稳固收益2010.7.嘉实稳固收益债券基金嘉实稳固收益债券基金：需求定制投资本金安全嘉实核心竞争力,实施本金保护机制目标客户需求收益稳定超过定存力争持续高于存款利率的稳定收益战胜通胀灵活应变加息希望持有3年,但可随时变现持有期间,可随时低成本变现嘉实稳固收益债券基金产品特点产品特点三重保障稳固收益变现便利资深团队三重保障嘉实固定比例投资组合保险机制嘉实债券组合风险控制措施本金保护机制：逐年追求本金安全、收益稳定递增嘉实护本目标抬升机制第一重保障嘉实护本目标抬升机制本金亏损基金组合投资风险嘉实稳固收益债券基金收益坐“过山车”斜线:分红-锁定

2、收益竖线:抬升护本目标-逐年追求本金安全、收益稳定递增力争保护大部分收益嘉实护本目标抬升机制收益分配机制第二重保障安全垫子：债券预期利息收益+权益类投资已实现收益“安全垫子”决定股票投资比例上限动态监控：权益类资产实际投资比例≤权益类资产投资比例上限示例本金亏损股票投资风险有“安全垫子”才能投资股票权益类投资最坏情况下的预期亏损≤安全垫子嘉实固定比例投资组合保险机制（CPPI策略）嘉实稳固收益债券基金第二重保障嘉实浦安保本3年保本期净值增长率93.40%最高股票仓位34%3年保本期平均股票仓位20%嘉实浦安保本基金借鉴海外先进技术的风险管理规则，严

3、格执行投资纪律、动态监控流程3年保本期净值增长率为93.40%，风险收益优化嘉实固定比例投资组合保险机制（CPPI策略）：实践检验数据来源：2007年年报第三重保障利率风险管理嘉实债券,在2005年二季度战略看好债市,增加组合久期获超额收益,10月缩短久期,成功避险信用风险管理嘉实信用评级规则和流程已连续运作近五年,2006年成功规避“福禧事件”流动性风险管理2006年2-3季度,当紧缩措施、市场下跌和同类整体巨额赎回齐现时,嘉实货币由于对宏观、市场和资金面判断准确,提前控制较短的组合剩余期限,保持组合弹性,成功避险嘉实债券组合风险控制措施：实践检

4、验稳固收益收益步步为营,风险层层缓冲5步收益，层层叠加下层收益构成上层投资方式的风险缓冲垫子债券垫子厚度决定权益类可投资的最大比例(基金合同约定：权益类投资比例为0-20%)动态配置,力争穿越市场变化的稳定收益本金保护机制下的权益类收益增强投资策略：利用股债翘翘板，规避债券投资周期性风险债券信用利差债券票息债券组合主动投资价差权益类收益增强债券组合再投资收益稳固收益信用债----直接融资，可分流银行贷款-----间接融资海外成熟市场,公司债是企业融资的主要方式之一中国过去,为企事业单位贷款融资由银行垄断经营中国现在,信用债近5年发行规模年复合增长率

5、近60%信用债，为投资人分享高一些的稳定收益，提供广阔空间与银行存款比，享有类似“存贷差”的较高收益率与同期限国债比，收益率另加“信用利差”,收益较高（一）投资信用债，分享“银行特权”，力争高一些的稳定收益注：2009年中等期限公司债票息达6-8%,高于同期存款利率比同期限国债收益率平均高2-3%或以上稳固收益附：信用债收益率：长期高于同期存款利率嘉实基金统计，截至:2009-12-8到期收益率比同期定期存款利率利差比1年期定期存款利率利差银行间AAA无担保企业债3年期4.44%111bp219bp银行间AAA无担保企业债5年期4.96%136bp

6、271bp银行间AA+无担保企业债3年期4.93%182bp290bp银行间AA+无担保企业债5年期5.55%195bp330bp银行间AA无担保企业债3年期5.34%201bp309bp银行间AA无担保企业债5年期6.13%253bp388bp5年期企业债与同期存款利率比较3年期企业债与同期存款利率比较稳固收益（二）适当择机股票增强，降低债券投资的周期性风险债市牛市、股市调整债券组合受益债市调整，股市上涨债券：短久期策略票息+流动性；股票：增强收益债市中性，股市震荡债券：稳定收益股票：严格风控下择机增强新股申购+CPPI收益增强+套利数据来源：W

7、ind,图中黄框中数字为债券基金当年净值增长率平均值稳固收益5层收益来源赢利模式的确定性权益类收益增强在票息垫子和本金保护机制下，止损止赢，相对确定债券组合主动投资价差在票息垫子和本金保护机制下，止损止赢，相对确定债券组合再投资收益较确定信用利差较确定利率品种票息较确定（三）以确定性较大赢利模式，力争稳定收益变现便利嘉实稳固收益每个交易日可按基金份额净值算赎回,赎回费(０-０.8%),一般3-4天资金到帐与定期存款比本基金赎回费(０-０.8%)<定活期存款利率差(1年:1.89%,3年:2.97%)与保本基金比本基金无担保费,赎回费(０-０.8%)

8、≤保本基金赎回费(０-2%)，与理财产品比本基金可灵活变现,大部分理财产品一般到期前不能变现与信贷信托比本基金可灵活变现,