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时间:2019-06-14
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1、目录1.中小创涌现的“十倍股”52.十倍股概览:行业、估值、市值73.十倍股上涨源动力:业绩10图目录图1中小板历史及现存十倍股数量(截至19/04/30)5图2创业板历史及现存十倍股数量(截至19/04/30)5图3中小板历史及现存五倍股数量(截至19/04/30)6图4创业板历史及现存五倍股数量(截至19/04/30)6图5中小板牛市阶段(08/11-10/11、12/12-15/06)6图6创业板牛市阶段(12/12-15/06)6图7中小板牛市阶段(08/11-10/11、12/12-15/06)6图8创业板牛市阶段(12/12-15/06
2、)6图9中小创现存十倍股行业分布(单位:只,截至19/04/30)8图10我国主导产业变迁之路8图11中小板十倍股起步阶段市值低于市场位数8图12十倍股目前市值高于市场中位数(截至19/04/30)8图13中小创十倍股最低点市值中位数9图14十倍股上市起步阶段市值分布9图15中小创十倍股最低点市值分布9图16中小创十倍股目前市值分布(截至19/04/30)9图17十倍股上市起步阶段估值并不便宜9图18创业板十倍股目前估值高于中小创股(截至19/04/30)9图19中小创十倍股最低点估值10图20十倍股上市起步阶段估值普遍在45倍以下10图21中小创
3、十倍股最低点估值分布10图22中小创十倍股目前估值分布(截至19/04/30)10图23中小创十倍股业绩增速高于中小创股整体(截至18/12)11图24中小创十倍股ROE略高于中小创股整体(截至18/12)11图25中小创十倍股股价上涨主要源于盈利11表目录表1中小创十倍股(截至19/04/30,按最低价至今涨幅计算)7回顾历史,2004年设立中小板、2009年设立创业板是对A股板块结构的重要补充,为创业型企业、中小企业和高科技产业企业提供了融资途径和成长空间,对推动我国产业结构的调整与升级有着重大意义。经过多年发展,中小创板块中涌现一批十倍股,本
4、专题通过梳理中小创十倍股特征,作他山之石。1.中小创涌现的“十倍股”以最低价至今涨幅为筛选标准,中小创涌现出84只十倍股。我们从“历史最大涨幅”、“最低价至今涨幅”和“上市至今涨幅”三个维度筛选中小创十倍股。“历史最大涨幅”维度即寻找上市日起至今曾创十倍涨幅的股票,时序区间为自股票上市日起截至2019年4月30日,中小创历史最高价相对历史最低价涨幅超过十倍的股票共计543只,中小板曾出现325只,创业板曾出现218只;截至2019年4月30日创业板和中小板上市股票分别为755和931只,因此“历史最大涨幅”维度下看中小板十倍股与创业板十倍股分别占比
5、为34.91%、28.87%;“最低价至今涨幅”维度即寻找最低价起至今仍创十倍涨幅的股票,筛选方法为寻找2019年4月30日收盘价相对历史最低价创十倍涨幅的股票,“最低价至今涨幅”维度下看中小创板块十倍股共计84只,中小板已出现67只,占比为7.20%,创业板已出现17只,占比为2.25%。“上市至今涨幅”维度即寻找上市日起至今仍创十倍涨幅的股票,筛选方法为寻找2019年4月30日收盘价相对上市日价格创十倍涨幅的股票,“上市至今涨幅”维度下看中小创板块十倍股共计27只,中小板已出现21只,占比为2.26%,创业板已出现6只,占比为0.79%。若放松
6、标准,关注以相对基点价格最大涨幅超五倍的中小创股票,在“历史最大涨幅”维度下,中小创板块五倍股共计1159只,中小板曾出现648只,占比69.60%,创业板曾出现511只,占比67.68%;在“最低价至今涨幅”维度下,中小创板块五倍股共计294只,中小板曾出现204只,占比为21.91%,创业板曾出现90只,占比为11.92%;在“上市至今涨幅”维度下,中小创板块五倍股共计104只,中小板仍存在64只,占比为6.87%,创业板仍存在40只,占比为5.30%。对以上三个维度的统计样本进行比较,我们认为选择最低价起至今仍创十倍涨幅的股票作为十倍股的研究
7、样本,不仅能够消除上市初期因粉饰数据、情绪炒作等因素对涨幅波动的影响,而且能够挤出牛市带来的泡沫,在更加理性的环境中衡量股票的涨幅。图1中小板历史及现存十倍股数量(截至19/04/30)图2创业板历史及现存十倍股数量(截至19/04/30)1000800历史十倍股数量(单位:只)现存十倍股数量(单位:只)上市以来十倍股数量(单位:只)上市股票总数(单位:只)6004002000历史十倍股数量(单位:只)现存十倍股数量(单位:只)上市以来十倍股数量(单位:只)上市股票总数(单位:只)800600400200资料来源:Wind,中小板0资料来源:W
8、ind,创业板图3中小板历史及现存五倍股数量(截至19/04/30)图4创业板历史及现存五倍股数量(截至19/04/30
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