全市场科技产业策略报告第十九期：金山办公拟科创板上市，办公软件龙头开启新征程

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1、内容目录1.本周专题：金山办公拟科创板上市，办公软件龙头开启新征程？41.1.深看内核：三十年传奇历史，如何成就办公软件巨头？51.1.1.业务情况：以办公软件为基石，提供各类增值服务51.1.2.股权结构：金山软件通过WPS香港持股金山办公67.5%的股权101.1.3.商业模式：授权+订阅+广告，订阅收入快速增长111.1.4.财务情况：业绩稳步提升，2018年归母净利润3.11亿元161.1.5.募资情况：拟发行不超过1.01亿股，募资20.50亿元171.2.聚焦市场：站在当前时点，办公软件市场前景几何？181.2.1.市场规模：2018年中国基础办公软件市场已达

2、85.34亿元181.2.2.竞争格局：MSOffice市场先行，WPS迅速追赶191.2.3.发展趋势：安全可靠体系推动，国产软件替代势在必行201.3.横纵对比：国际国内两大巨头，WPS与MSOffice有何异同？201.3.1.整体情况：MSOffice用户2.14亿，WPS注册用户2.8亿201.3.2.Office产品：性能差异无几，WPS价格与服务更胜一筹212.二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析233.一级市场：国内外科技产业投融资回顾264.三板情况：新三板增发、IPO、收并购等情况284.1.增发情况：新三板最新增发情况统计284.2.IPO情况：最

3、新IPO排队、辅导情况284.3.并购情况：上周上市公司并购挂牌公司情况285.行业要闻：科技产业重点细分子行业新闻大事记296.重点公告：全市场科技产业上市公司重要公告30图表目录第44页共44页图1：金山公司主要产品及服务矩阵图5图2：WPSOfficeWindows版6图3：WPSOfficeMac版6图4：WPSOffice移动版7图5：金山词霸软件7图6：2016-2018年金山办公研发投入情况10图7：金山办公股权结构11图8：办公软件产品使用授权收入情况（万元）12图9：办公服务订阅收入情况（万元）13图10：互联网广告推广服务收入情况（万元）14图11：互

4、联网广告推广服务具体收入情况（万元）14图12：2016-2018公司营业收入情况16图13：2016-2018公司归母净利润情况16图14：2016-2018年公司经营性现金流量17图15：软件行业占GDP比重18图16：2012-2018年中国办公软件用户规模18图17：2012-2018年全球智能手机出货量19图18：Office365商用和消费者版用户数20图19：2018Q3-2019Q3微软单季度营业收入与营业利润21本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。第44页共44页图20：2016-2018公司营业收入与归母净利润21图21：主要指

5、数周涨跌幅23图22：周涨跌幅与成交额环比情况23图23：安信新三板科技产业本周个股涨幅前十名（%）24图24：安信A股科技产业本周个股涨幅前十名（%）24图25：安信H股科技产业本周个股涨幅前十名（%）24图26：安信美股科技产业本周个股涨幅前十名（%）24图27：大盘指数历史市盈率情况（动态市盈率，整体法）25图28：A股科技板块历史PE估值（TTM，整体法）25表1：WPSOffice产品组件6表2：个人办公增值服务8表3：企业办公增值服务9表4：公司互联网广告推广业务具体展现形式9表5：主营业务按产品类型分析（万元）11表6：办公软件产品使用授权类型分析（万元）1

6、2表7：销售模式收入情况（万元）12表8：办公服务订阅收入构成情况（万元）13表9：桌面版WPS个人及企业会员服务13表10：自营广告业务情况（万元）15表11：代理广告业务情况（万元）15表12：主营业务收入（按销售模式）15表13：2016-2018年公司毛利率16表14：2016-2018年公司费用率16表15：2018年前五大客户17表16：募集资金用途17表17：办公软件行业主要企业19表18：MSOffice五类软件服务价格21表19：全市场主要指数情况23表20：上周科技产业一级市场投融资追踪26表21：2019年5月20日-2019年5月24日增发情况28

7、表22：新三板科技产业公司相关IPO排队情况（截止20190524）28表23：本周重点产业新闻29表24：新三板科技公司公告30表25：A股科技公司公告30表26：港股科技公司公告30表27：美股科技公司公告30本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。第44页共44页本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。1.本周专题：金山办公拟科创板上市，办公软件龙头开启新征程？2019年5月8日，上交所受理北京金山办公软件股份有限公司的科创板上市申请，公司选择第一套上市标准，本次拟发行不超过1.0