银行业银行兴衰专题报告之二：亚洲巨人的急速陨落

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1、请务必阅读正文后免责条款部分内容目录1、速览42、倒闭始末42.1、1945-1955：废墟之上重生，服从国家政策42.2、1955-1985：经济增长转轨，变革山雨欲来62.3、1986-1991：镀金时代，纸醉金迷82.4、1992-1999：泡沫破裂，大厦将倾93、原因分析124、启示154.1、理解经济的周期性，是银行良性经营的起点154.2、控制业务的规模与节奏，是银行稳定盈利的前提164.3、风控体系的完善与有效，是银行基业长青的根基165、大事记176、附录：拓银的倒闭与“护送船队”模式177、风险提示19第20页共20页请务必阅读正文后免责条款部分图表目录图1：1953-198

2、5年日本实际GDP同比增速单位：%6图2：1980-2000年日本股市、楼市情况8图3：1985-1995年日本M2同比增速单位：%10图4：日本1985-2000年实际GDP同比增速、失业率（右轴）10图5：日本银行业不良债权余额和新发生额11图6：长信银行倒闭原因分析13图7：日本三家主要的破产银行的不良债权率情况18表1：1946-1948年工矿业生产情况单位：千吨5表2：以战前为基期的1955年各项指标的水平6表3：1989-1990年日本贴现率变动9表4：1995年-2002年日本主要破产银行统计11表5：1950-1989年日本企业资金来源单位：%13表6：截止1998年长信银行的

3、前10大借款人14第20页共20页请务必阅读正文后免责条款部分1、速览二战战败之后的日本，面对的是大轰炸后的一片废墟，重工业基本被摧毁殆尽，临时占领期间美国对日本的经济发展处处忌惮。但随着朝鲜战争以及美苏争霸的局势恶化，美国发现日本作为在远东桥头堡的“价值”，对日政策由压制转向扶持。日本政府抓住这一机会，于50年代开始了日本经济与产业复兴计划，日本长期信用银行（后文简称“长银”、“长信银行”）就在这样的背景下诞生了。它在政府的帮助下成立，一直与政府的关系十分密切，先后多位大藏省（日本中央政府财政金融机关）退休官员在长银担任要职。它的经营目的就是要服务于日本产业政策，为关键行业企业提供金融支持，

4、堪称日本版的“国家开发银行”。1952年，长银在原日本劝业银行的基础上成立，政府以认购优先股的方式提供了50%的资本金，在成立后的三年内，大藏省认购了长银全部金融债券的40%。拥有深厚政府“基因”的长银可以说算是半个国家银行。经营期间长银主要通过发行债券获得资金，并将资金贷给特定行业的方式赚取借贷差。20世纪60年代初，伴随着日本经济的腾飞，长银的业务发展迅速，在1963年，长银为国内制造业提供了几千亿日元的资金，放贷对象包括丰田、东丽集团、川崎钢铁、东京电力、桥石轮胎和东芝等行业巨头，同时长银帮助这些企业进行海外拓展。20世纪80年代，长银制定改革措施，希望将工作重点从传统的信贷转向投资银行

5、业务，但并未获得外部监管部门和内部保守派的支持。随着日本泡沫经济的产生，长银完全投入到泡沫资产“击鼓传花”的游戏当中，资产规模在1989年位列世界第九。1996年，大藏省检查长银发现其掩盖了4万亿日元的不良债权，随着问题的加剧，1998年长银破产并收归国有。1999年，日本政府将长银出售给瑞博伍德集团，并于次年更名为新生银行。2、倒闭始末2.1、1945-1955：废墟之上重生，服从国家政策2.1.1、日本的战后复苏1945年8月，日本战败投降，战争经济宣告结束。随着战争破坏与军需生产的取消，日本的工业遭受严重打击，10月，普通钢材的产量仅为战前的1.4%，同时到10月上旬，被工厂解雇的失业人

6、数达413万余人，物价亦急剧上涨。为了使日本经济得到复苏，政府首先着手救助金融机构，将1946年一般财政预算中的20%作为产业经济费，对因政府停止发放“战时补偿”等而蒙受损失的银行给予补偿，以防破产；同时，成立复兴金融库，为国家基础产业的设备投资第20页共20页请务必阅读正文后免责条款部分和企业运营提供资金；1947年实施的“倾斜生产方式”方案，则将紧缺资源重点划分给以煤炭、钢铁为中心的基础产业。这些举措使得基础产业的生产能力得到恢复和发展。表1：1946-1948年工矿业生产情况单位：千吨普通钢钢材生产煤炭生产工业用煤炭配额工业生产指数1946年29620310610439.21947年48

7、027170846746.21948年1027337221218461.8注：工业生产指数包括工矿业和公益事业在内，是综合生产指数（企划厅公布），以1934-1936年平均为100的指数资料来源：小林义雄《战后日本经济史》、尽管基础产业得到恢复，但倾斜的策略使得中小企业困难重重，并发生恶性通货膨胀，随后美国占领军对日本实施了“道奇路线”，对外设置单一汇率制1，对内实行平衡预算2，这一举措抑制住了通