资产更新、租赁与改扩建方案比较

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1、第七章资产更新、租赁与改扩建方案比较本章主要内容7.1经济寿命和更新方案比较7.2设备租赁的经济分析7.3改扩建项目方案的经济比选2工业工程教研室赵晶英（一）设备更新的原因7.1经济寿命和更新方案比较1．机器设备发生有形磨损由于设备在使用过程中存在着摩擦、振动、疲劳的经常作用以及由操作不当造成的损坏；由于设备与自然环境存在着相互作用。3工业工程教研室赵晶英（一）设备更新的原因7.1经济寿命和更新方案比较2．机器设备发生无形磨损技术进步引起生产同样设备的社会必要劳动时间减少；新型设备不断涌现，原有设备和新型设备相比，技术经济指标相对落后，继续使用不再合算。4工业工程教研室赵晶英（

2、一）设备更新的原因7.1经济寿命和更新方案比较3．原有设备的生产能力不足4．出于财务的考虑5工业工程教研室赵晶英（二）设备更新的考虑因素1．旧设备的价值购买价值、帐面价值、实际价值（市场价值）广东石油化工学院固定资产4.2亿，教学科研仪器设备8000多万。7.1经济寿命和更新方案比较6工业工程教研室赵晶英（二）设备更新的考虑因素2．旧设备的沉没成本账面价值与市场价值间的差额。沉没成本同更新分析无关，不应计入设备的现有价值中。7.1经济寿命和更新方案比较7工业工程教研室赵晶英（二）设备更新的考虑因素3．客观的立场不要按方案的直接现金流量进行比较，而应从一个客观的立场上去比较。7.1经

3、济寿命和更新方案比较8工业工程教研室赵晶英例7-1假定某工厂在4年前以原始费用2200万元买了机器A，估计还可使用6年．第6年末估计残值为200万元，年度使用费为700万元。现在市场上出现了机器B，原始费用为2400万元，估计可以使用10年，第10年末残值为300万元，年度使用费为400万元。现采用两个方案：方案甲继续使用机器A；方案乙把机器A以800万元出售，然后购买机器B，如i规定为15％，比较方案甲、乙。解（1）按照项目的直接现金流量，从旧设备所有者角度分析，见图7-1,计算如下A/F,15%,6AC甲=700-200（0.1142）=677A/P,15%,10A/F,15%

4、,10AC乙=（2400-800）（0.1993）+400-300（0.0493）=704按照这种算法，方案甲的年度费用低于方案乙，应继续使用机器A。7.1经济寿命和更新方案比较9工业工程教研室赵晶英（2）站在客观的立场上，从购买者角度分析，见图7-2，计算如下A/P,15%,6A/F,15%,6AC甲＝800（0.2642）+700-200（0.1142）=88900元A/P,15%,10A/F,15%,10AC乙＝2400（0.1993）+400-300（0.0493）=86400元按照这种算法，方案乙较优，现有设备应该更新。7.1经济寿命和更新方案比较10工业工程教研室赵晶英

5、例7-2某企业现有固定资产账面净值3亿元。由于设备陈旧，三废排放不能达标，环保当局勒令治理，否则被要求关停。经测算，多数生产设备已无市场价值，与关停比较，继续维持生产还是有较多的现金流，是有利可图的。为此，技术部门提出两个方案：方案A：继续利用现有设备生产，但需新投资0.5亿元的环保设备，以达到环保当局要求的排放最低标准，同时，每年还要支出排污费和环保设备运行费等约0.175亿元，估计可以运行6年。7.1经济寿命和更新方案比较11工业工程教研室赵晶英例7-2方案B：对工艺和生产设备进行较大的更新换代，以实现三废的零排放，估计投资2亿元（包括新设备购置安装及旧设备的拆除费用等），需拆

6、除旧设备15台，其账面净值0.3亿元，变买后收回资金约0.08亿元，估计可以运行10年。试从企业成本最小化的角度选择方案。假定两方案的产出相同，期末设备余值为零，两方案利用的2.7亿资产各期的余值相同。企业资金的期望收益率为8%。7.1经济寿命和更新方案比较12工业工程教研室赵晶英解由于寿命期不同，按年度费用法进行比较。在这两个方案中，都利用15台设备以外的、账面值为2.7亿元的固定资产，并没有提供其重估市场价值，按增量比较原则，在互斥方案比较时，这笔资产对两方案是相同的，可不予以考虑。方案A继续利用15台设备的机会成本应是其重估值0.08亿元。方案A的年度费用（亿元/年）方案B的

7、年度费用（亿元/年）结论：按费用比较，显然，方案B较优。7.1经济寿命和更新方案比较13工业工程教研室赵晶英（三）设备的经济寿命物理寿命-又称自然寿命，由有形磨损决定；所有寿命-购置之日到处置之日；使用寿命-保持生产性服务状态的时间长度；折旧寿命-帐面净值减为估计残值；技术寿命-由于技术进步而导致设备报废；经济寿命-年度费用最低。7.1经济寿命和更新方案比较14工业工程教研室赵晶英（三）设备的经济寿命年度费用=资金恢复费用+年度使用费年度使用费=年度运行费+年度维修费